忘掉克鲁格曼 中国可能迎来V型

卜丁

贸易战能否威胁到中国前进的步伐？

保罗•克鲁格曼(Paul Krugman)在新年夜刊于《纽约时报》(New York Times)的专栏罕见地给我留下了深刻印象。他写道，中国实施重商主义政策，将贸易顺差刻意保持于高位。而在当前的萧条世道下，坦白地说，这种政策是掠夺性的。

我们过去几年中一直在《MarketWatch》上小声抱怨中国在汇率政策上的重商主义。那只是我所抱怨的一部分，那就是中国的经济繁荣是政府一手促成的，因此也难以预料。

克鲁格曼由此得出结论：现在的实质情况是中国的重商主义是个日益严重的问题，而且这种重商主义的受害者在贸易对抗中没有什么可以失去的。所以我敦促中国政府重新考虑自己的固执想法。否则现在就被人抱怨的、温和的贸易保护主义将只是更大规模行动的开始。

我猜中国人意识到了这是美国统治阶层的（最终）发话。

中国人最好能明白这一点。

不过，尽管我怨言多多，事实上一直有人能在中国挣到钱。

我拜读了看好中国市场的崔彭(Jim Trippon)撰写的文章。他主笔的《中国股市文摘》(China Stock Digest)刚刚发行了1月刊。他对这些问题是否有所感觉？

答案是否定的。崔彭说，总地来说，天边没什么乌云；中国似乎准备好了迎来V型复苏。

崔彭举出了众多事例来说明中国政府进行了干预，但这些似乎没有给他带来困扰。他写道，国有银行大规模放贷以及价值5,860亿美元的经济刺激计划大大推高了中国的货币供应规模；截至11月底中国广义货币供应量较上年同期增长了29.74%，10月底中国广义货币供应量增幅也和这差不多。

崔彭探讨了中国经济过热的风险，但是官方声明给他吃了定心丸（尽管这些声明在我看来有些雕琢的意味）。

他引用中国总理温家宝的原话，即一些城市房价上涨“过快”，应该用税率和贷款利率的方式来稳定房价。

崔彭对此评价说，中国2010年经济过剩的风险是明晰而且近在眼前的；但是中国政府计划尽最大力量动用中国经济的引擎，只有在必要时才会给它降温。

不过，他补充指出（从几个角度讲均颇为令人担忧）：在过去差不多100年时间里，汽车业一直是美国工业的中流砥柱；但是，随着中国购车狂潮的持续翻涌，中国正在美国深陷低迷的汽车工业中挖掘值钱的资产。除了提高国内汽车消费以外，北京方面对汽车行业还有更高的目标，即中国政府希望效仿日本和韩国打造一个具有国际竞争力的汽车工业，将中国品牌销往世界各地。

能做到吗？说到比做到容易。

崔彭倒也不是完全没有考虑到这一点。

他写道：我们预计2010年对选股者是个考验。在经济刺激计划以及大规模放贷的推动下，中国经济将继续高速增长，很多公司的股票会飙升。但是，由于金融危机带来的后续影响将继续影响全球金融体系的信心，中国也将经历相当大的波动。迪拜危机只是全球复苏之路上可能会遇到的问题之一。

崔彭在新一期杂志中推荐了几只新股；为了保护订户的利益，我不能在这里一一列举。以下两个公司被他列为“持有并观察”：中国铝业公司(Aluminum Corp. of China)和新浪(Sina Corp.)。

Peter Brimelow

本文译自MarketWatch