新央企中国长安成立，同程间接控股大连圣亚 | 财经日日评

源济

新央企中国长安成立，同程间接控股大连圣亚 | 财经日日评

上半年社会物流总额同比增长5.6%

7月29日，中国物流与采购联合会公布今年上半年物流运行数据。今年上半年，全国社会物流总额，即物流运行中的实物商品价值总和为171.3万亿元，同比增长5.6%。上半年社会物流总额增速高于同期GDP增速0.3个百分点，反映出物流需求对经济发展的支撑作用依然较强。

上半年，工业品物流总额同比增长5.8%，对社会物流总额增长的贡献率为85%。装备制造业物流需求同比增长10.9%，高技术制造业物流需求同比增长9.7%，成为拉动物流需求的重要增长点。从消费物流来看，上半年，在一系列扩内需、促消费政策带动下，消费市场趋于活跃。上半年单位与居民物品物流总额同比增长6.1%，增速比一季度提高0.3个百分点。（央视新闻）

｜点评｜ 物流是反映经济增长情况的重要指标。从数据看，上半年物流总额增速略高于GDP增速，不过对比2019年之前，增速实际有所回落。不过，在以旧换新的拉动下，消费物流表现较好，说明经济刺激政策起到一定作用。但也应看到，长期来看经济的回升仍然要看消费的内生增长动力。

此外，工业品物流的增长及其对社会物流总额增长的贡献，表明国内经济的韧性，以及经济底盘仍然稳定。要注意的是高技术制造业物流需求的增长，能否继续为改善物流需求结构做出贡献。简单讲，不能光看数据的变化，也要看数据背后的结构优化与调整。当然，归根结底，这都有赖于经济发展的持续回稳向好。

今年超1亿人申请退税1300亿元

7月28日，在国务院新闻办新闻发布会上，税务总局副局长蔡自力介绍了“十四五”以来个税相关情况。蔡自力表示，从今年刚结束的（2024年）个税汇算看，有超过1亿的纳税人依法申请退税1300多亿元，还有700多万纳税人自行依法申报补税480余亿元。

蔡自力称，在促进公平分配方面，从2021—2024年度个税申报数据看，年收入居前10%的群体，缴纳的个税占比约九成；综合所得年收入12万元以下的个人，汇算后基本无须缴税。每年6万元的“起征点”基本扣除标准，约占2024年中国人均GDP的62.7%。从国际上看，发达国家这一比例通常在40%以下。（第一财经）

｜点评｜ 近年来个税起征点虽然没有改变，但是个税专项附加扣除项目和抵扣标准都有所增加，减轻了居民个税缴纳负担。为具有赡养老人、婴幼儿照顾等支出的居民，在计算个税时推出的专项附加扣除项目，实际上起到了精准财政补贴的效果。国内最低工资标准也在不断上调，进而推动企业提高薪酬标准。多渠道举措提升居民可支配收入，是提升居民获得感的有效途径。

在个税汇算后，大部分居民无需缴纳或少量缴纳个税，体现了对中低收入群体的政策呵护。不过，在国内税收体系中，生产环节的税收占大头，这些税负最终会被加在产品价格中，仍是由个人消费者承担。

新央企中国长安汽车集团成立

7月29日消息，中国长安汽车集团有限公司成立，注册资本200亿元，法定代表人为朱华荣，登记地位于重庆市。经营范围包括汽车销售、新能源汽车整车销售、汽车零部件研发等。朱华荣现任重庆长安汽车股份有限公司董事长、党委书记。此前，原中国长安已更名为辰致汽车科技，以将公司名让渡给新长安，其核心业务为汽车零部件等板块，其持有长安汽车17.99%的股权。

长安汽车官网显示，其是中国汽车四大集团阵营企业，拥有162年历史底蕴、40年造车积累，全球有14个制造基地、34个工厂。目前，长安汽车已构建长安品牌、深蓝汽车、阿维塔三大品牌。（界面新闻）

｜点评｜ 长安汽车从兵装集团中分离，成为继一汽、东风后的第三大汽车央企，是本轮央企重组过程中的又一个大事件。长安原本计划与东风合并，但两家车企的侧重点不同，东风侧重于商用车，长安则在发力新能源车，两家车企整合后未必会产生很好的效果。长安汽车独立后，跃升为一级央企，直接对接国资委，企业管理的决策链条缩短，更容易应对新能源车行业快速变革。

长安汽车在新能源车转型中并不顺利，虽然长安旗下的新能源车是卖出去不少，提供了新的营收来源，但新能源车业务的亏损却越来越大，卖得越多亏得越多。长安此前计划2025年全面停售燃油车，现在看来想要完成这个目标极其困难。长安独立后，对其自身造血能力提出了更高的要求。

苹果回应首次在中国关停直营店

7月29日，苹果中国官网显示，位于大连百年城的Apple Store 店将于今年8月9日20:00停止营业，大连百年城店是国内首家关停的苹果直营店。苹果公司在一份声明中对此回应称：“鉴于大连百年城购物中心内多家零售商的离开，我们决定于8月9日关闭那里的零售店。”

据悉，大连百年城购物中心自2022年以来一直卷入诉讼，到今年2月，大股东已全面掌控租赁和运营事务。购物中心内几家知名零售商，包括Coach、Kenzo、MCM、UGG等在租约到期时都关闭了他们的门店。本次大连苹果相关直营店停业并未改变苹果在中国整体的扩张节奏。上周，苹果宣布将于8月16日在深圳开设苹果前海壹方城零售店。官网信息显示，目前苹果在中国拥有超过50家Apple Store零售店。（每经网）

｜点评｜ 苹果这次在中国关闭直营店属于被动关店，主要是因为商场方面的原因，苹果在全球和中国扩大直营店规模的计划仍在继续。不过，苹果在中国面临着不小的销量压力，今年“618”更是大力促销，叠加“国补”优惠，苹果系列的手机销量终于重回电商手机销量榜前列。

苹果似乎正在从曾经的行业引领者变成追赶者，AI功能和折叠屏手机的推出都要严重落后于同行，苹果头显效果确实惊艳，但过高的售价让其性价比极低，AI眼镜的推出也遥遥无期，就连软件层面的界面改版都没能掀起多大浪花。苹果产品硬件性能参数依旧出色，软件层面的缓慢迭代却让这种优势难以充分发挥。

同程旅行拟斥资9.56亿认购大连圣亚新股

7月28日消息，大连圣亚旅游控股股份有限公司近日发布公告，公司与上海潼程企业管理合伙企业（有限合伙）签订协议，拟向上海潼程发行股份数量不超过3864万股，募集资金总额不超过9.5634亿元。 

本次发行前，大连圣亚的控股股东为星海湾投资，实际控制人为大连市国资委。发行完成后，上海潼程将成为大连圣亚控股股东，而同程旅行为上海潼程的间接控股股东。也就是说，本次发行后，同程旅行为大连圣亚的间接控股股东。同程旅行方面表示，公司间接取得大连圣亚的控制权，大连圣亚则保持现有经营团队的稳定性和独立性。本次发行后，上海潼程将持有大连圣亚23.08%的股权，拥有的表决权比例为30.88%。（澎湃新闻）

｜点评｜ 大连圣亚是A股唯一的海洋公园概念上市公司，也是东北首家文旅上市公司，拥有一定IP和运营经验。同程旅行通过间接控股的方式取得大连圣亚的控制权，目的应是打造线上加线下的全链条服务能力。就在4月，同程旅行刚以近25亿元收购近600家万达酒店，以补充其线下酒店的布局不足。同样是在线旅游平台，携程等在这方面布局更早、更全方位，这也倒逼同程不得不有所动作。

不过，根据财报，大连圣亚今年上半年由盈转亏，且存在资金缺口。虽然这给同程旅行的投资控股提供了机会，但也给其带来了如何赋能与重构的挑战。而这种重资产模式最终能否取得成功，抑或会拖累本业，也是投资者非常关心的问题。实际上，市场对此并不认可，消息传出后，同程的股价下跌，说明了投资者是有所担忧的。

近90家私募获得香港9号牌照

7月29日消息，今年以来，包括黑翼资产、前海博普资产等头部量化私募在外设立关联公司，取得香港9号牌照（即资产管理牌照），为未来业务出海拿下许可证。私募排排网统计显示，当前已经设立香港关联公司并获得9号牌照且牌照为存续状态的私募已达87家。据悉，获取香港9号牌照的私募，可成立香港资管子公司或关联公司，直接管理美元基金，实现资产端和负债端出海。

从公司规模来看，管理规模50亿元以上的头部私募中，持牌私募共有37家，占比约43%，从资金实力来讲，规模大于50亿、策略较成熟、历史业绩可追溯的私募往往更占优势，但是这并不意味着，规模小基金公司没有想法与机会，管理规模在5亿以下的私募中，也有36家，占比约41%。（财联社）

｜点评｜ 私募获得香港9号牌照，只是拿到了在香港开展业务的“门票”，能否募集到资金，还得看私募自身的整体素质能否得到全球投资者的认可。今年全球投资者对于中国市场的关注度有所提升，国内私募借此机会加快了出海业务布局。很多私募的目标是通过香港市场，向全球投资者募资后，再投向自己更加熟悉的A股市场，而非与全球同行们在国际市场中竞争。

海外募集的资金，特别是美元资金，在投资期限上往往会比国内资金更长。然而，国际投资者对于私募的要求与国内投资者有所不同，他们更看重私募真正的投研、风控等能力。想要使海外投资者接受本土管理人在A股市场更具有优势的叙事，只靠PPT宣讲难以使他们信服。

平安基金关停App业务

7月29日消息，平安基金发布“App业务迁移的公告”，称将在今年8月31日将“平安基金”App的功能和服务迁移至官网和“平安基金”微信服务号。届时，App将暂停运营和维护，如有恢复运营计划，将另行通知。平安基金并不是第一家主动关停旗下App的中型公募。仅今年先后就有国寿安保、财通基金、光大保德信、长盛、前海开源等多家公募终止运营旗下移动客户端App的业务。

截至今年二季度末，平安基金在管公募规模为6602.25亿元。不过，从基金类型来看，货币基金为4037.39亿元，占到了公司在管公募总规模的61.15%。与之相对应，公司主动权益基金发展不足，截至今年二季度末，平安基金旗下有111只主动权益基金（不同份额分开计算），其中规模超10亿元的仅有4只。（界面新闻）

｜点评｜ 平安基金运营一切正常，只是维持App的收益和产出有些不成正比。平安基金的产品大多数都是货币基金，面向个人投资者的产品数量和规模并不多，因此App的使用率也不算高。并且，例如蚂蚁、招行等基金代销渠道大行其道，很少有个人投资者会在基金公司的App中购买基金。微信服务号基本能够满足个人投资者对基金信息查询、申购赎回的需求，维持独立App的必要性不足。

多数基金公司都希望自建销售渠道，减少代销渠道费用。然而，在个人投资者业务中，基金销售平台的头部效应十分明显。利用短视频、博客等投入较低的新媒体渠道获客，成为中小基金公司们的新选择。

周二两市全天震荡走高沪指涨0.33%

7月29日，市场全天震荡走高，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.8万亿，较上个交易日放量609亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。从板块来看，医药股集体大涨，CRO、创新药方向领涨，CPO等算力硬件股震荡走强，超级水电概念股午后反弹。保险、猪肉、银行、农业等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3609.71点，涨0.33%，成交额为7936亿元；深成指报11289.41点，涨0.64%，成交额为10096亿元；创指报2406.59点，涨1.86%，成交额为4958亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二两市指数依旧坚挺，个股表现却千差万别。从板块上看，育儿补贴政策已被市场提前预期，相关板块全天高开低走。科技板块行情延续，市场避险情绪升温，医药板块走高。全天热点缺失下，午后雅江相关个股快速拉升。除此之外，大部分个股与板块都陷入调整当中，热点轮动的方向模糊不清，短期交易难度增大。

中美新一轮贸易谈判开启，市场的不确定性再次提升，对市场风偏产生抑制。月底重要会议召开，市场暂时尚未对此展开博弈，或将产生一定预期差。