中美斯德哥尔摩经贸会谈在即，关税倒计时与领导人会晤成焦点 | 巴伦政策

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中美斯德哥尔摩经贸会谈在即，关税倒计时与领导人会晤成焦点 | 巴伦政策

美国与中国官员将于下周在斯德哥尔摩举行经贸会谈，旨在延续近期紧张局势缓和势头，并为秋季可能的领导人会晤铺路。

作者｜雷什玛·卡帕迪亚

编辑｜李婧滢

人们的希望和预期是，下周美国官员在斯德哥尔摩与中国官员就经济和贸易问题会谈时，能够在近期紧张局势有所缓和的基础上取得进展。美国方面正试图促成两国领导人在秋季会面，并为另一项内容尚不明确的贸易协议打下基础。

前拜登政府亚洲事务首席顾问、战略咨询公司亚洲集团联合创始人库尔特·坎贝尔（Kurt Campbell）表示，尽管特朗普政府中既有主张与中国“脱钩”的强硬派，也有希望达成重大协议的人士，但现在看来，一些鹰派似乎已经处于守势。

他说，更倾向于商业利益的派别目前掌握了更多主导权，尽管目前还无法判断这种力量对比将如何演变。坎贝尔预计，商务部和国防部可能会采取一些与商业导向努力相悖的举措，这也使得两国关系更加脆弱。

坎贝尔表示，另一个积极的信号是，政府正在谋划让唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统访问中国，与中国领导人会面，可能还会有美国企业高管随行，这次访问类似于上世纪90年代的那些访问。当时全球化风靡一时，美中关系也处于较好的状态。

两国最近达成的休战协议让投资者情绪趋于平稳，标普500指数因此创下历史新高，尽管许多中国进口商品仍需缴纳高达55%的关税——其中20%是本届政府上任初期因芬太尼流入问题而加征的。如果8月12日达成协议的最后期限未能延长，另外34%的关税也将随之生效。

分析人士预计，两国不会重演四月份那种激烈升级的局面。当时中国对特朗普大范围加征关税进行了反击，双方你来我往，关税一度飙升到三位数，严重抑制了贸易，并切断了美国工业企业获取关键稀土矿物（如用于制造磁铁的稀土）的渠道。

经过两轮会谈，官员们成功缓解了紧张局势，中国同意发放出口许可证，使美国公司能够获得所需的磁体。美国则放宽了限制，例如允许英伟达向中国出售其H20人工智能芯片。

财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）本周在福克斯商业频道表示，他将参加斯德哥尔摩会谈，双方将讨论延长8月12日关税截止日期，以及中国从俄罗斯和伊朗购买受制裁石油的问题。商务部长霍华德·拉特尼克（Howard Lutnick）本周表示，讨论内容还将包括出口管制，而这已成为双方紧张关系的焦点。

美国自特朗普政府时期开始设立的一系列限制中国获取先进技术的管控措施，并在拜登政府期间进一步收紧，这一直是令北京感到不满的问题。彼得森国际经济研究所高级研究员玛丽·洛夫利（Mary Lovely）表示：“他们每次都告诉我们，这就是他们想要的——而且他们确实取得了一些成效。中国也展示了自己的实力（通过对磁体实施出口管制），它还有其他手段可以采取。”

不过，近期北京可能暂时无需采取更多措施。近几周来，美国官员的态度有所缓和。本周，贝森特将两国关系形容为达到了“非常建设性”的水平，而卢特尼克则谈到要启动更大规模的贸易讨论。

专注于中国研究的Sinology公司负责人安迪·罗斯曼（Andy Rothman）表示，“虽然与中国达成贸易协议的可能性依然不高，但似乎正在上升”。他对特朗普与中国领导人的关系持积极评价。罗斯曼曾在亚洲担任美国外交官。

罗斯曼认为，考虑到日本刚刚签署了一项15%关税的协议，中国领导人几乎没有动力去签署任何让中国承担比其他国家更高关税的贸易协议。罗斯曼说，“如果特朗普坚持对中国商品征收25%或更高的关税，中国领导人无法阻止，但他会拒绝签署协议”。

不过，罗斯曼表示，特朗普可能还会提出其他条件——如果能达成一个“巨大而美丽的贸易协议”，他可能会撤回其他出口管制措施。罗斯曼认为，总统把出口管制视为谈判筹码，而不是保护国家安全的关键工具。

事实上，在第一任期内，特朗普曾取消了其商务部对中国电信公司中兴通讯实施的制裁，当时他指出该公司采购的许多零部件都来自美国公司。

目前来看，值得关注的是，现任政府最终可能会达成一份与第一任期与北京达成的协议类似的交易。就目前而言，大多数分析人士认为，双方很可能会选择暂时搁置争端，避免关税进一步上调——甚至有可能降低特朗普在本任期初对与芬太尼相关产品征收的20%关税。

关税有望下调的一种可能方式出现在最近的美日贸易协议中，根据该协议，东京同意在美国投资5500亿美元。许多贸易观察人士正关注特朗普上周五提出的建议，即各国可以通过承诺在美国投资或购买美国产品来“买低”自己的关税税率。

尽管外界对日本的投资和采购承诺性质存在疑问，分析人士表示，特朗普很可能会欢迎中国提出购买美国商品的提议——无论是波音飞机、液化天然气、大豆还是猪肉。

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本文为Barron's原创文章。英文版见2025年7月26日报道“U.S. and China to Talk Tariffs. Hopes Are Rising That Truce Lasts.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）