出口管制已成为中美关注焦点之一。美国谈判代表正在伦敦努力争取中国官员作出让步，放宽对稀土矿产的限制，这些限制已经引起了美国公司的担忧。但这只是这场高科技针锋相对较量中的最新一招，对于全球企业有重大的利害关系。
最近几周，特朗普政府已叫停了大量喷气发动机技术、半导体、化工和机械设备对中国的出口。作为回应，中国则加强了对关键矿产的出口管制——这些矿产被广泛应用于消费电子、高科技国防系统等领域。
这些措施，以及华盛顿与北京之间持续不断的拉锯，使得美国和中国的企业在短期和长期内都面临巨大的不确定性。美国公司可能会继续与特朗普政府在涉及中国、技术以及国家安全问题上发生冲突。而与此同时，北京虽然可以退后一步，但中国仍需权衡这种舆论优势与特朗普对科技巨头的实际打击之间的利弊。
预测美国下一次出口管制政策转变的细节有点像徒劳无功。特朗普政府中对华最强硬的官员主要关注中国对美国技术和商业机密的借鉴。实际上，出于美国行业游说的压力，美国政府已经削弱或取消了一些出口限制。今年5月，特朗普在美国芯片公司抱怨后，撤销了拜登提出的人工智能“扩散规则”。我曾经指出，领先的美国半导体和人工智能公司最关心的是自身的利润以及在亚太地区——即使不是在中国——开展业务的愿望。这一利益诉求将使他们与特朗普政府中的对华强硬派产生冲突。许多公司也开始对特朗普贸易政策带来的市场动荡感到不满。中美之间的贸易争端将不断加剧这些紧张关系。
出口管制的变化将削弱美国和中国企业规划其供应链和组件采购的能力。无论是西雅图还是深圳的公司，都将面临日常的不确定性，即他们是否能够获得手机、笔记本电脑、机器人系统等所需的矿产和零部件。
围绕美中出口管制的不确定性还会影响到第三国，比如印度和巴西。这些国家的潜在客户将越来越多地质疑，他们是否能依赖美国或中国的人工智能数据中心供应商，或者能否信任美中厂商兑现其在微电子领域的承诺。由此，美国和中国卖家的需求不确定性也将随之上升。
与此同时，特朗普政府不太可能松手。其部分出口管制措施与《国际紧急经济权力法》有关——白宫曾以该法案作为其大规模征收关税的依据（这一说法目前正在法庭上受到质疑）。政府在IEEPA上的强硬立场，增加了其在芯片、稀土矿产等领域实施任何想要的出口管制的可能性——尤其是在应对中国政府的报复措施时。
中国可以袖手旁观，让美国以许多国家看来反复无常的方式行事，让其他国家及其产业因美国的贸易和出口安全政策而受损，同时继续在第三国将自己塑造成更可靠的关键和新兴技术及其基础组件（从电池到芯片到矿产）的供应者。事实上，中国有关部门已经在指责特朗普滥用出口管制。
然而，与此同时，中国企业（尤其是科技公司）正感受到越来越大的压力。出口管制之争可能会让第三国买家对中国生产商和供应商的可靠性感到怀疑。中国企业将受到影响，无法从美国和与美国有联系的供应商那里获取关键的技术组件。和往年一样，供应链问题最终可能以不同方式促进或阻碍创新和国内生产。而中国企业的盈利状况，正如美国公司一样，似乎也越来越受到特朗普第二任期内中美关系波动的影响。
关于作者：贾斯汀·舍曼（Justin Sherman ）是全球网络战略研究与咨询公司的创始人兼首席执行官，同时也是大西洋理事会的非常驻高级研究员。像本文这样的特约评论由巴伦周刊新闻编辑部以外的作者撰写，反映的是作者本人的观点和意见。
本文为Barron's原创文章。英文版见2025年6月10日报道“The U.S.-China Fight Over Export Controls Will Echo Around the Globe”.（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
狗仔卡
发表于 2025-6-11 08:37 PM
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