对于特朗普新一轮关税对零售价格影响截然不同的图景，零售商可能会采取组合定价法，所谓的组合定价法在制定价格时会考虑零售商的所有产品范围，而不是单独为每件商品定价，目标不一定是让每件产品的利润最大化。
作者｜萨布丽娜·埃斯科瓦尔（Sabrina Escobar）沃尔玛（Walmart）和家得宝（Home Depot）为购物者描绘了特朗普新一轮关税对零售价格影响截然不同的图景。沃尔玛表示，关税将推高商品价格，而家得宝则表示价格总体上将保持不变。
评论的差异反映了零售商正在走钢丝的处境：在经历了数十年高通胀之后，还要应对高关税环境。虽然提高价格可能有助于这些商店保留利润，但也可能激怒已经对通胀感到厌倦的消费者。
普华永道（PwC）消费品市场行业负责人阿里·弗曼（Ali Furman）表示：“这是一个非常具有挑战性的决定。这不仅仅是财务决策，更是客户关系决策。在当前环境下，没有零售商愿意被指责为对客户进行价格欺诈。”
沃尔玛高管团队讨论涨价几天后，特朗普在Truth Social上发帖称，沃尔玛应该“自己承担关税”，而不是提高价格。这些帖子可能促使其他零售商在谈论定价时采取更微妙的方式，以避免引发总统的不满。
但这可能会让许多已经在寻求答案的消费者感到困惑——新的关税将如何以及何时影响他们的钱包？美国两大零售巨头的不同回答引出了一个问题：到底会怎样？价格会上涨，还是保持不变？
遗憾的是，答案并不简单。几乎没有零售商会宣布全面涨价并就此了事。弗曼表示，大多数零售商将结合涨价与其他一系列策略来抵消关税影响，并尽可能保持低价，而当他们决定涨价时，会慎重行事。
“你不会像涂花生酱一样把定价策略随意铺满整个产品组合。”弗曼说道。
此外，根据商业模式、对高关税进口商品的依赖程度和供应链策略，零售商消化关税的能力也各不相同。例如，研究公司Gimme Credit分析师卡罗尔·莱文森（Carol Levenson）指出，家得宝等家居建材零售商比食品杂货商有“更多回旋余地”来维持低价。
食品杂货和其他必需品是利润率低于家居建材零售商销售的电器等产品的品类。家得宝截至2月的财年调整后营业利润率为13.5%，而沃尔玛为4.4%。
这些因素意味着不同公司的定价策略最终会有所不同。尽管如此，许多公司的做法可能与塔吉特（Target）类似。塔吉特表示，持续调整价格是其常规职能的一部分。
塔吉特首席执行官布莱恩·康奈尔（Brian Cornell）在与媒体的电话会议上表示：“我们关注竞争，实际上每周都会进行调整。因此我们不断调整价格，有些会上涨，有些会下调，但这是每天都在进行的持续努力。”
即便是家得宝，虽然表示希望“大体维持”当前的价格水平，也预计会出现一定的波动。
家得宝发言人贝丝·马洛（Beth Marlowe）在给Barron’s的电子邮件评论中表示：“价格出现一些波动是正常的，这是日常业务的一部分，但重要的是要记住，作为客户价值的倡导者，我们在全店范围内以产品组合为基础管理定价。”
所谓的组合定价方法在制定价格时会考虑零售商的所有产品范围，而不是单独为每件商品定价。目标不一定是让每件产品的利润最大化。例如，有些产品可能会以亏损价出售，只为吸引客流；另一些产品则可能定价更高以保护利润率。
在财报发布前几周，这种定价策略已经显现。Barron’s分析了数据公司OpenBrand提供的家得宝七款家电的每周价格数据，时间跨度从1月第一周到5月初。
一些价格基本保持不变——自1月12日当周至5月11日，Ninja空气炸锅的最终价格一直为129.99美元，尽管该空气炸锅在其他零售商处的平均价格上涨了约4%。
然而，其他家电价格大幅上涨。根据OpenBrand的数据，LG前置式洗衣机的货架价（促销前的标价）在5月11日当周从1月第一周的1199美元上涨约5%至1249美元。
同一款洗衣机的净价（促销和折扣后）波动更大，在此期间从798美元上涨约56%至1249美元。惠而浦洗碗机的净价同期平均上涨6.4%。
惠而浦高管在4月份财报电话会议上表示，该公司已于当月“成功实施定价行动”，以抵消机器零部件关税上涨的影响——此前12个月已多次提价。LG表示，计划在第二季度提价。
那么，价格会上涨吗？这个令人极度不满的结论是：这取决于你在哪里购物、买什么以及何时购买。是时候启动那些比价工具了。
本文为Barron's原创文章。英文版见2025年5月24日报道“Retailers Are Giving Mixed Messages on Prices. What Will s Really Happen at Checkout.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
狗仔卡
发表于 2025-5-26 09:31 PM
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