美银调查 9成操盘手 喊美股高估

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全球股票跃升最受欢迎资产；在贸易战开打下，58％看好黄金表现


04:102025/02/20 工商时报 顏嘉南 、综合外电



投资人对贸易战的忧虑再次浮现，39％的经理人认为贸易战是市场最大的尾部风险。在全球贸易战全面开打下，有5成8操盘人看好黄金表现，1成5押美元，另有9％的人看好30年期美债，看好股票的仅有2％。图／美联社



全球贸易战投资标的看好度


美国银行（BofA）最新调查显示，约9成的基金操盘手认为美股遭到高估，目前全球股票已成为最受欢迎的资产类别。此外，将近8成经理人预期联准会（Fed）今年将会降息。


调查发现，投资人承担风险的意愿攀升至15年新高纪录，在此同时，基金经理人的现金部位降至15年新低水准。美银在2月7日至13日访查168位总计管理4,010亿美元资产的基金经理人，得出以上结果。

美银分析师哈奈特（Michael Hartnett）在报告中指出，投资人作多股票，作空股票以外的所有资产。投资人看多股市的乐观情绪，是受到美国经济预料强劲成长，以及预期联准会今年将继续降息支撑。

在人工智慧（AI）前景和美国经济不致陷入衰退的激励之下，全球股票自2022年稍晚以来劲扬逾60％，这股涨势主要由美国少数几檔科技股推动。

调查发现，89％的的受访者认为美股遭到高估，数据至少创下2001年4月以来新高。

投资人逐渐将目光转向欧股，预期欧股Euro Stoxx将是今年表现最佳的股票指数，可望跑赢科技股云集的那斯达克100指数。今年迄今Euro Stoxx 50指数已蹿升12％，同期那斯达克100指数上涨5％。

资产类别来看，34％受访者预期全球股票将是今年表现最强劲资产，其次是黄金（22％）和美股（18％）。资产配置方面，35％投资人加码股票，11％减码债券与现金。全球基金操盘手的现金部位降至2010年来新低纪录。

77％的操盘手预期联准会今年会降息，对软着陆的预期出现五个月来首见增加。此外，投资人对全球衰退的预期则降至三年新低水准。

不过投资人对贸易战的忧虑再次浮现，39％的经理人认为贸易战是市场最大的尾部风险。在全球贸易战全面开打下，有5成8操盘人看好黄金表现，1成5押美元，另有9％的人看好30年期美债，看好股票的仅有2％。

至于反映现金水位、股票配置和成长预期的整体投资人信心指数，由6.1上升至6.4，仍低于去年12月的偏高水准。