大幅回调前兆？ 投资机构担忧美国金融市场涨势已脱离潜在价值

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2025-02-17 22：12 经济日报/ 编译
任中原/综合外电



美股上周一度突破历史新高，迷因股行情卷土重来，选择权交易火热，比特币维持在10万美元左右，让一些交易人士担心市场处处充满泡沫迹象，会是大幅回调前兆。 欧新社

多家投资机构担忧美国一些金融市场的涨势，已经超过了正常指标所赋予的潜在价值，包括迷因股回朝，选择权交易火热，以及比特币涨到10万美元上下，令一些交易商相当紧张，因为投资氛围升高可能导致市场失衡，往往是大幅回调的前兆。

信安资产管理公司全球策略长夏赫表示，泡沫化的信号已经出现一段时间。 一旦面对失望，金融市场将相当脆弱“。

散户投资人所钟爱的帕兰泰尔技术公司（软件业）2月4日公布营收强劲成长，且该公司的人工智能（AI）产品需求热络，当天股价就大涨24%; 今年来股价已大涨58%，且去年就是标普500成分股中表现最强者。

投资人也推升策略公司（比特币大户）股价; 目前总市场约870亿美元，几乎是该公司持有比特币总市值的2倍。

迷因股也大涨，包括GameStop、黑莓（Blackberry）及Chewy网络宠物零售店，过去12个月股价涨幅都超过90%。

选择权合约交易量也激增，因为这项工具的报酬率远超过传统的投资方式，因而大受欢迎，但也可能迅速惨赔。 今年元月平均每日选择权换手量达5,800笔，创1973年有这项数据以来的新高，而去年选择权交易量也创新高。 元月31日与标普指数挂钩的零到期日的选择权交易量也创新高，这是风险最高的交易之一，让投资人赌当天股价是涨是跌。

预测（Prediction）市场也推出一系列投资产品，合约内容无所不包，包括美联储决策、洛杉矶野火，以及杀害美国医疗公司主管的凶嫌等，而运动赌局也大行其道。

投资人更拥抱加密币，比特币元月曾逼近11万美元，目前约97,000美元。 从去年大选日以来，加密币ETF共流入近170亿美元。 川普夫妇推出的两种迷因币从元月问市以来，总市值达到150亿与20亿美元。

股市也普遍偏贵。 目前标普500大企业未来12个月的预估平均市盈率为22倍，高于10年来19倍的平均水位。 但高股价未必就会引来卖压，因为投资人考量的是长期报酬率。 截至目前为止，已公布去年第4季财报的大企业获利共激增16.7%。

但一些分析师警告，利率居高可能削弱企业获利。 联准会（Fed）主席鲍尔上周在国会表示，Fed并不急于降息。 元月消费者物价指数升幅为2023年8月来最大，显示通胀依然黏着。 先锋基金全球投资组合主管

阿利亚加-迪亚兹表示，市场认为美联储正处于宽松周期。 如果因为通胀开始再度回升而停止降息，将对市场造成不小的震撼“。