特朗普宣布庞大AI基建，多地发布2025年供地计划 | 财经日日评

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特朗普宣布庞大AI基建，多地发布2025年供地计划 | 财经日日评

吴晓波频道 2025年01月22日 18:21

央行单日开展上万亿元逆回购操作

1月22日，中国人民银行开展了11575亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.65%，与前次持平。因当日有9595亿元7天期逆回购到期，实现净投放1980亿元。数据显示，本次央行开展的11575亿元14天期逆回购操作，是近5年来单日逆回购操作规模最大的一次。本周四和周五，分别还有3405亿元和1050亿元7天逆回购到期。

1月17日下午，沪深交易所隔夜逆回购利率突然飙升，GC001（上交所隔夜质押式回购利率）日内最高报7.77%，创下2024年3月末以来新高；R-001（深交所隔夜质押式回购利率）日内最高报7.2%。（综合新京报）

｜点评｜ 从上周开始，市场资金面就陷入了持续的紧张当中，市场短期拆借利率一度飙升。国内纳税人需要在每月或每季度期满后15日内完成税种的缴纳和申报，今年1月15日涵盖了去年四季度的税款，随后的两日资金会流出银行体系。同时，今年春节也在1月末，企业发年终奖、工资结算，居民节假日消费等，都会导致银行体系内的流动性暂时减少。因此，上周市场中的资金面整体极其紧张。

周三央行开展的14天万亿逆回购，日期覆盖到春节以后，市场流动性稍有修复。不过，央行投放流动性的速度略慢，在上周资金最紧张时，每天的净投放力度也不算大。现阶段，央行在动作上并没有展现出明显的宽松倾向，降息、降准的落地，或许比市场期待的还要晚一些。

多个热点地区发布2025年供地计划

1月22日消息，北京、广州、上海等地近日发布2025年部分或全年供地计划，引发市场关注。一线城市中，深圳已经完成部分地块的出让。1月20日，北京市规划和自然资源委员会官网发布2025年度第一轮拟供应商品住宅用地清单，共涉及4宗地块，土地面积约36.18公顷，建筑规模约55.82万平方米，这些地块将于2月中旬供应。

在此之前，上海市对外发布《上海市2025年拟出让住宅用地清单信息公示和出让预告（一）》，明确提出加大优质住宅用地供应。广州对外发布2025年供地计划，广州计划全年供应32宗土地，涉及7个行政区，包括天河区的11宗地供应，白云区的10宗地块，以及荔湾区、海珠区和番禺区的重点地块。从上市房企公告看，不少房企近期积极参与土拍，并竞得地块。（中国证券报）

｜点评｜ 在“稳楼市”政策的引导下，核心一线城市的房地产市场已经出现止跌回暖迹象。年初，热点城市的土拍市场有所回暖。从目前各地发布的供地计划来看，除去调整短期市场供求外，更关注城市长期的可持续建设。其中，北京首次提出了商品住宅弹性供地的方式，动态调整供地规模和节奏，能够更灵活应对市场需求。

目前，房地产市场正在向质量提升转变，城市供地也更注重品质，多为基础设施和配套服务较为完备的区域。各地供地计划发布后，可能会进一步提振市场信心，一线城市的土地市场或将在节后迎来“小阳春”。但整体而言，土地市场仍面临调整压力，短期内大多数城市的市场情绪可能还是以观望为主。

特朗普宣布5000亿美元AI基建计划

1月22日消息，美国总统特朗普近日宣布了一项旨在推动人工智能（AI）基础设施的大规模投资计划，涉及金额高达5000亿美元。特朗普表示，多家科技巨头，包括OpenAI、软银和甲骨文，已达成协议，将联手打造一个名为“星际之门”的项目，计划在美国建设数据中心以支持AI发展。他说，这是“史上最大”的AI基础设施投资项目。

据悉，该项目的初始投资为1000亿美元，并计划在未来4年内扩展至5000亿美元。首个建设的数据中心将设在美国得克萨斯州，随后将扩展到其他州。作为初始的科技合伙人，Arm、微软、英伟达、甲骨文和OpenAI将共同参与，为这一宏伟计划提供技术支持和资源。（综合新华社）

｜点评｜ 当前科技竞争格局下，AI军备赛逐渐升级为以国家为单位的较量。主权AI聚焦于技术和数据的自主性，AI基础设施建设也成为各国布局的重点。这项被特朗普称为“史上最大”的建设项目，集中了多家头部科技企业力量。显然，美国有意在全球AI体系中寻求领先优势，提升影响力。考虑到此前美国在科技领域释放出的霸权态度，此举也会迫使其他国家加快AI布局。

AI技术发展深入，数据网络、技术中心等基础设施的重要性愈发凸显，算力、电力需求也呈指数级增长。微软近期宣布不再是OpenAI的独家云服务提供商，也是由于仅靠微软一家之力，已较难满足OpenAI激增的算力需求。为了更快突破AI技术瓶颈，集国家之力“强强联合”可能会成为未来的重要趋势。

国内大模型节前迎来密集发布周

1月22日消息，春节前国内大模型迎来一波密集更新。1月20日上午，MiniMax海螺上线了语音功能，同日下午，字节豆包上线实时语音大模型。1月20日晚，DeepSeek发布了DeepSeek-R1模型，一个多小时后，月之暗面Kimi就推出k1.5多模态思考模型，两家都称新模型性能对标OpenAI o1正式版。

以上更新既包括追赶OpenAI o1系列推理模型，又包括追赶OpenAI的实时语音功能。1月21日，腾讯则开源了混元3D生成大模型2.0，指向另一个方向3D生成大模型，面向游戏、具身智能等领域的大模型应用。同一天，一直强调应用的百度开启“自由画布”应用的公测，百度副总裁王颖透露，百度文库AI功能MAU（月活跃用户）已突破9000万。（第一财经）

｜点评｜ 生成式AI浪潮下，国内科技巨头和创业公司竞相入局。在处理高难度任务上，国内模型和以OpenAI为代表的国际顶尖模型还存在差距。但从技术迭代速度来看，国内大模型厂商发布对标产品的时间差明显缩短，对标OpenAI o1正式版的两家模型，发布时间仅在o1正式版后1个多月。

值得一提的是，追赶技术的同时，国内大模型厂商在成本控制和应用上展现出了独特优势。毫无疑问，算力是推动大模型迭代、不断接近通用人工智能（AGI）的基础。但伴随算力接近极限，后续投入建设可能远非企业之力所能及。对于更多大模型厂商而言，当下更需要探索应用层面的新方向，思考如何将商业价值逐步变现，推动AI技术在各个领域“落地开花”。

宁德时代预计2024年净利润增超20%

1月21日晚间，全球新能源电池龙头宁德时代新能源科技股份有限公司发布2024年年度业绩预告，公司预计去年全年营收为3560亿元—3660亿元，和上年同期相比下降8.71%—11.20%；归属于上市公司股东的净利润为490.00亿元—530.00亿元，同比增长11.06%—20.12%。

就上述业绩变化，宁德时代在公告中表示，尽管公司电池产品销量有所增长，但由于碳酸锂等原材料价格下降，公司产品价格相应调整，导致营业收入同比下降。另外，宁德时代称，归属于上市公司股东的净利润实现同比上升，主要得益于公司技术研发能力与产品竞争力的持续增强。（澎湃新闻）

｜点评｜ 在复杂的市场环境下，宁德时代去年的营收有所下滑，但净利润保持稳定增长。近年新能源汽车市场爆发，带动动力电池业务增长迅速，行业竞争加剧。作为头部企业，宁德时代的市场领先地位曾被比亚迪撼动。不过，去年宁德时代推出多款新品，重新坐稳了行业龙头地位。

宁德时代凭借市场领先地位及创新水平，保持了较为强劲的盈利能力，但也引发部分产业链相关企业的不满。目前，不少车企已经在发力自研电池或者多元化供应商，从而减少对宁德时代的依赖。为了争夺话语权，宁德时代也在布局储能及换电业务，寻求新的增长曲线。归根结底，技术依然是这场角力赛的关键。

新东方半年报净营收同比增长25%

1月21日，新东方披露2025财年上半年年报（自然年2024年6月—11月）。财报显示，公司净营收约24.74亿美元，同比增长25.6%。期内纯利2.77亿美元，同比增长41.9%，经营利润达3.12亿美元，同比增长37.9%。在非公认会计准则（Non-GAAP）下，上半年纯利按年增长25.4%至3亿美元，经营利润增长10.8%至3.28亿美元。

同日，东方甄选发布2025财年上半年年报。财报显示，东方甄选半年营收为21.87亿元，较上年同期的24.11亿元下降9.3%。若剔除与辉同行直播间产生的总营收金额，持续经营业务总营收为20亿元，较上年同期下降18%。期内，公司拥有人应占期内亏损9679.9万元，同比由盈转亏。东方甄选自营产品及直播电商分部的GMV由57亿元降至48亿元，降幅为16.2%。截至周三收盘，新东方-S和东方甄选分别下跌24.2%和2.35%。（财联社）

｜点评｜ 前几年教培行业遭到监管打击时，东方甄选一度成为新东方集团的顶梁柱。时至今日，东方甄选反而成为新东方业绩表现的拖累项。目前，教育业务已经重新成为新东方的主业。在传统的留学业务、考试培训业务上，新东方的业务增速有所放缓。这类业务普遍价格偏高，去年中产的收入整体承压，为此类业务付费的意愿降低。并且，地缘风险有所提升，留学渠道收窄，也对新东方的业务产生了负面影响。

新东方正在大力投入资源，开辟素质教育、学习机等新赛道，前期投入较高。并且，出售与辉同行的亏损也被计入了本次财报中，侵蚀掉了部分利润，综合导致新东方的业绩表现整体欠佳。新业务们未来能否成为新东方的新亮点，是市场未来一段时间的关注重点。

明星基金经理最新持仓曝光

1月22日消息，公募基金四季报进入披露期，多位明星基金经理的最新观点和持仓情况也得以浮出水面。易方达基金经理张坤在四季度保持仓位稳定，他认为，虽然组合净值今年微涨，但这个涨幅依然落后于其内在价值的提升幅度。

富国基金朱少醒管理的富国天惠，前十大重仓股发生了一些变化，亿联网络、蓝晓科技退出前十大，杰瑞股份、国瓷材料新晋前十大。相比较而言，兴证全球基金谢治宇的调仓幅度更大。其中，兴全合宜的前十大重仓股更换了5只，第一大重仓股变成了小米集团-W。此外，兴全合润的前十大重仓股更换了4只，兴全社会价值三年持有混合的前十大重仓股更换了6只。（综合每经网）

｜点评｜ 去年四季度，A股市场持续震荡，各板块间表现差异极大。对于这些执掌着较大基金体量的明星基金经理们来说，想要获得超额收益的难度着实不小。有些基金经理选择当时间的朋友，坚守价值投资理念。有些则积极调仓换股，甚至是去追一些热点股票，希望能博取更多收益。只要有自己合理的看法，这些操作方式都无可厚非。对于投资者来说，基金经理的操作是否与自己的思维方式一致，可能要比当下的收益表现更为重要。

基金经理们在择股上有诸多限制，特别是对于明星基金经理。如果选择现在市场都看好的板块，只要亏得不多都不会受到太多谴责。投资于自己挖掘出的方向，很有可能引发市场非议，特别是在聚光灯下的明星基金经理们。欲戴王冠，必承其重。基金经理个人的投资哲学，就藏在每一次调仓中。

周三两市震荡调整沪指跌0.89%

1月22日，市场全天震荡调整，沪指领跌，北证50指数跌超4%。沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日缩量694亿。盘面上，热点集中在AI硬件方向，除此外其余个股普跌，全市场超4200只个股下跌。从板块来看，算力概念股逆势活跃，铜缆、CPO等方向领涨，机器人概念股走势分化。下跌方面，大消费股集体调整，小红书概念、房地产、旅游、零售等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3213.62点，跌0.89%，成交额为4523亿元；深成指报10225.87点，跌0.77%，成交额为6835亿元；创指报2101.03点，跌0.54%，成交额为3215亿元。（财联社）

｜点评｜ 特朗普的关税政策逐渐明朗化，可能下个月就会对中国进口商品展开第一轮加税措施。受此影响，A股全天低开低走，重新陷入调整状态中，仅有AI概念逆势活跃。从盘面上看，前期快速反弹的板块进入跌幅榜中，房地产、消费等多个方向领跌。收盘后，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，或将对市场产生些许提振效果。

有统计数据显示，近几年来，春节过后A股大概率会上涨。不过，今年元旦假期后，A股便打破了过去9年新年首日上涨的纪录。每年基本面与市场都有不同的变化，刻舟求剑在市场中从来都不是一个好策略。