in 2025, 美元会贬值？

CrisisInvesting

美元贬值可能会是意外。



大摩排出“2025十大意外”：美元贬值排第一
article.author.display_name
李笑寅
12-25 05:14
大摩认为，预计明年美国财政赤字有望减少，而德国的财政赤字增大，可能导致美欧利率趋同，继而引发美元的大幅贬值。此外，大摩还预计美债需求将强劲复苏、欧元有望“大放异彩”、英国央行可能缩短降息周期。
2024年即将过去，12月20日，大摩分析师Matthew Hornbach、Andrew M Watrous领衔的全球宏观团队发布最新研报，排出了明年全球资本市场可能出现的十大意外事件。

具体而言，大摩预计明年美国的财政赤字可能不如预期的那么激进，反倒是德国的财政支出将有所扩张，这意味着美欧利率趋同，继而引发美元的大幅贬值，预计美元指数到明年年底在101的水平，并面临更大的下行风险。

其次，大摩预计2025年对美债的需求将强于预期，主要是由银行、外资和养老基金的买盘推动，这将使长期美债收益率仍保持在较低水平。

尽管市场普遍对欧元走势持悲观态度，但大摩认为，在降息力度强于预期、贸易冲击不及预期、资金大规模回流的前景下，欧元反倒有望“大放异彩”。

美欧利率趋同，美元可能大幅贬值
大摩认为，预计明年美国财政赤字有望减少，而德国的财政赤字增大，可能导致美欧利率趋同，继而引发美元的大幅贬值。

被提名的下任美国财长贝森特此前曾表示，将把赤字占GDP的比重降至3%的目标作为优先事项。大摩在报告中表示，这一承诺普遍被认为在下个总统任期内难以实现，但或许能够在2025年有一定的进展。