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2024/12/17 工商时报 钟志恒 、综合外电
图/美联社
巴菲特囤现金 美股熊将出没?达3,250亿美元新高 专家解读,显示未来几年股市可能陷困境
股神巴菲特旗下投资旗舰波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)截至9月底止,囤积现金与约当现金共达3,250亿美元创新高,让人担心这代表美股估值过高而未来可能崩跌,因此预先做好应变准备。
巴菲特名言「别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧。」科技巨头股价狂涨带动美股屡新高,波克夏不但未顺势加码,反而持续囤积大量现金引起华尔街高度关注。
专家认为这表示他预期美股熊市将至,选择囤积现金来等待美股崩跌后,将有机会以远低目前价格买进优质股票。
网络财经新闻网MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)以过去经验观察,波克夏增持现金可能代表其认为美股未来陷入困境。
巴菲特认为要抓最佳买卖点的择时交易,是不可能也是愚蠢想法。 他坚信自己不会知道经济高峰和股市头部在哪里,所以从不以择时交易判断来做投资决定。
但外界仍认为波克夏所持现金部位,在择时交易上具重要性。 即其持更高现金部位后,随之而来是低于均值的市场报酬,反之亦然。
赫伯特据过去二十年波克夏所持现金部位,占其市值比率来分析接下来美股走向。 截至9月底该比率32%高于长期均值,尚未打破2004年创逾35%最高点。
美股牛市2004年后持续近三年,就发生2008年全球金融危机。
波克夏2004年现金部位创新高,在择时交易判断上是成功或失败,要视乎投资期长短而论。 短至1年没有统计上重要关联性,长至5年则为重大负相关,即更高现金部位不代表接下来有更低股市报酬。 |
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