有些公司的利润年复一年地在增长，当股市进入减速带时，它们就是值得买入的股票。美股市场很贵，这一点毫无疑问，但股市会下跌——当然问题是什么时候跌——从而带来买入股票的机会。
最重要的是，当下跌终于到来时，哪些股票才是最有吸引力的。
要想找到这样的股票，先来了解一个关键背景：目前标普500指数12个月远期市盈率为20.5倍，高于去年10月底该指数开始上涨时的17.1倍。
在长期债券收益率上升的情况下，标普500指数依然在上涨。目前，长期债券收益率超过4%，通常情况下，债券收益率上升会导致股市市盈率下降，并且会大大降低股票潜在回报的吸引力。
如果盈利持续快速增长、足以证明当前股市的估值是合理的，就可以抵消债券收益率上升带来的不利影响。不过，盈利持续快速增长对很多公司来说是一项艰巨的任务。
因此，现在没有太多股票值得买入，但有些公司的利润年复一年地在增长，当股市进入减速带时，它们就是值得买入的股票。
以下是符合标准的六只股票，它们都与科技行业有关。
优步(UBER)、Lam Research (LRCX)、应用材料(AMAT)、英伟达(NVDA)和AMD (AMD) 这五只股票都在Albion Financial Group首席投资官杰森·韦尔(Jason Ware)的观察名单上，第六只股票是安费诺(APH)，它是Walter Scott and Partners执行董事罗伊·莱基(Roy Leckie)的选股。
当股市最终回落时，韦尔关注的这些芯片和设备制造商值得买入。韦尔说：“如今，人工智能就是全部，人工智能仍然是前沿和中心。”
AMD：芯片制造商AMD为数据中心生产芯片，由于人工智能云服务的业务需求很旺盛，因此这是一个快速增长的领域。
AMD的市值为3310亿美元，该公司被称为“小版英伟达”。接受FactSet调查的分析师预计，今年AMD的数据中心芯片营收将达到115亿美元，整体营收将达到260亿美元。到2026年，整体营收有望达到390亿美元，数据中心营收有望达到216亿美元。
由于数据中心业务有望最终推动毛利率上升，因此AMD的利润增长速度甚至可能超过营收增长速度。预计AMD的每股收益将以每年近40%的速度增长，2026年每股收益有望从2023年的2.65美元增长至略高于7美元。
英伟达：芯片制造商英伟达体量庞大，最近市值超过了2万亿美元。到2027年，英伟达的营收有望每年以两位数的速度增长，达到1880亿美元。数据中心的增长将带来更高的毛利率，每股收益每年将增长40%以上，2027年每股收益有望从2023年的略高于12美元升至近50美元。
应用材料：该公司生产制造芯片的设备，因此芯片制造商是它的客户。随着芯片需求的增长，设备需求也在增长。应用材料的市值为1720亿美元，预计营收每年将以近7%的速度增长，2025年营收有望从2023年的285亿美元增长到至300亿美元。
到2025年，应用材料的自由现金流有望达到数十亿美元，该可能会继续回购股票，每年每股收益将提高10%，去年该公司的每股收益为8.08美元。
Lam Research：Lam Research和应用材料是同行，该公司预计，到2025年，每年营收将以大约8%的速度增长，2025年营收将从去年的161亿美元增至189亿美元。和应用材料一样，Lam Research也将继续回购股票。回购股票和营收增长都利好盈利，预计2025年每股收益将从去年的31.54美元增长至40.25美元，年增长率为13%。
优步：预计优步的营收将以每年14%的速度增长，2027年营收有望从2023年的373亿美元增至649亿美元。增长的动力将来自拼车和在线送餐业务的增长，预计变现率(take rates)不会出现太大的波动，只要优步能保持自己相对于Lyft和其他外卖服务的竞争力，变现率就会保持在一个合适的水平。
随着优步对营销和其他支出的依赖减少，利润率可能会上升，每股收益有望以每年40%以上的速度增长，2027年每股收益有望从去年的0.87美元上升至略高于3.50美元。
安费诺：电子连接器制造商安费诺的市值为657亿美元，该公司受益于人们和企业对连接设备和组件的需求日益增长。从汽车和消费电子产品到工业和航空航天等各个行业的新产品激增，让安费诺受益匪浅。
持有安费诺股票的莱基说：“越来越多的设备连接到更多的其他设备，安费诺正处在这种增长中心，该公司是电子设备的巨大受益者。”
预计安费诺的营收将以每年略高于10%的速度增长，2027年营收将从去年的126亿美元增至185亿美元。
预计安费诺的利润率会上升，部分原因是该公司过去几年已经投资了新资产，因此投资可能会放缓。这意味着每股收益每年可以增长15%，2027年每股收益将从2023年的3.01美元增至近5.30美元。
有了这份买入清单，寻找逢低买入机会的投资者现在需要做的是等待，并且做好在股市下跌最终到来时买入的准备。
文 | 雅各布·索南夏恩
编辑 | 郭力群
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2024年3月6日报道“6 Stocks to Buy—When the Market Finally Drops”。
（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
#市场分析
狗仔卡
发表于 2024-3-12 06:24 PM
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