12/5/2023 盘前：道指期货跌0.3% 德国股指创历史新高

源济

盘前：道指期货跌0.3% 德国股指创历史新高
2023年12月05日 21:21 环球市场播报

　　美股股指期货周二盘前小幅下挫，市场今日聚焦美国职位空缺数据，目前对美联储降息的野心预期小幅回落，投资者等待更为关键的美国非农报告。欧洲央行官员的鸽派言论拯救了欧股，德国股指创新高。

　　截至发稿，道指期货跌0.3%，标普500期指跌0.4%，纳指期货跌0.6%。

　　德国DAX指数涨0.2%，创下历史新高，英国富时100指数跌0.7%，法国CAC40指数涨0.2%，欧洲斯托克50指数涨0.2%。

　　WTI原油涨0.16%，报73.16美元/桶。布伦特原油涨0.15%，报78.15美元/桶。

　　周二，德国10年期国债收益率跌至6个月来最低水平，全球股市在4个月高点附近徘徊，原因是交易员加大了对欧洲央行在2024年初降息的押注，并努力应对美联储的前景。

　　野村证券高级经济学家Andrzej Szczepaniak在谈到施纳贝尔的言论时表示：“这是对进一步加息的致命一击，尽管没有人预料到会加息。”

　　交易员们现在几乎完全消化了欧洲央行在3月份会议上降息25个基点、到2024年底降息近150个基点的预期。

　　随着11月的史诗般的涨势落幕，投资者在12月开始时充满了疑虑。上个月流行的观点——美联储官员可以在2024年提前快速降息，实现“金发姑娘”（Goldilocks）情景——现在成了辩论的理由。

　　预计美国也将降息，交易员认为6月前降息50个基点的可能性更大。10年期美国国债收益率下跌5个基点，至4.24%，收复了前一日6个基点的部分涨幅。

　　“市场或多或少已经消化了（美国经济）软着陆的预期，”新加坡银行策略师Moh Siong Sim表示，“昨日，我们对现实进行了一些检查——也许它的野心太大了。”

　　本周晚些时候将公布的美国就业数据，被视为解开经济实力和薪资增长引发通胀风险（导致借贷成本在更长时间内保持较高水平）这一谜团的关键一块。

　　今日，美国职位空缺数据将于晚23：30公布，本周最重要的美国非农就业数据将于周五公布。上月非农就业数据显示就业市场放缓迹象。

　　“今年，我们看到不同的市场叙事转变得如此之快，令人惊讶，”摩根大通(157.99, 1.15, 0.73%)资产管理公司驻伦敦的全球市场策略师Hugh Gimber表示，“现在感觉我们又兜了个圈。”

　　随着越来越多的证据显示经济增长和(5, -0.04, -0.79%)通胀正在放缓，投资者相信全球央行即将转向宽松政策，这为11月的涨势提供了动力。

　　货币市场已经消化了美联储在第一季度降息的可能性为70%，并预计到2024年底美联储将5次降息25个基点。

　　与此同时，油价上涨，收复了三天的失地，因为沙特阿拉伯表示，欧佩克+最近的减产将得到全面履行，并可能延长。

　　金价在周一的疯狂交易后守在2，000美元上方，当时金价在一贯清淡的周一亚洲市场触及纪录高位，随后大幅回落。

　　高盛(349.39, 0.96, 0.28%)：金融市场对美联储明年降息幅度过于乐观，可通过期权交易对冲风险。

　　根据掉期计算，目前约有1.25个百分点的降息将在未来12个月内进行，其中约有0.5个百分点将在6月前进行。这也比高盛自己的基准预测——即美联储2024年将降息25个基点——要激进得多。

　　高盛首席利率策略师Praveen Korapaty及其团队认为，美联储实现市场当前预期的五次降息的情形不太可能发生。

　　他们还表示，如果投资者希望通过各种方式获利，或者对冲市场对美联储明年大幅降息可能性的误解，那么则应该考虑做空2024年6月SOFR 95.25看涨期权。

　　Stifel：不要指望美股在2030年代初前出现大涨。

　　Stifel策略师Barry Bannister发表报告表示，投资者不要指望美国股市明年——或者至少在未来十年——会有大幅上涨，这与最近大多数华尔街策略师的看涨观点相反。

　　该策略师强调，在经济出现通货再膨胀的背景下，标普500指数经通胀调整后的回报率在2030年代初之前将大致持平。

　　今年早些时候，这位策略师就曾表示，随着美联储回归“以正常利率调整政策”，美国股市指数将在未来十年内停滞不前，普遍趋紧的金融状况阻碍了企业盈利增长。Stifel预计美联储不会在明年上半年降息。

　　小摩首席策略师：经济放缓冲击企业盈利，明年股市将面临危险。

　　许多分析师都相信，现在是时候大举买入股票了，因为他们寄希望于美国经济能在2024年避免硬着陆，而且美联储也已完成加息。但摩根大通首席全球证券策略师Dubravko Lakos Bujas却不这么认为。

　　Lakos Bujas表示：“市场的定价实际上反映了某种软着陆，许多人都在呼吁‘金发女孩’情景，这是一种两全其美的经济状况：经济不太热，也不过冷。但这是不现实的。”

　　相反，Lakos Bujas认为，2024年股市将面临危险，因为经济放缓预计将给企业盈利带来压力，定价权的削弱将威胁到利润率。他表示，再加上估值高企、仓位拥挤和低波动率，股市将形成“非常脆弱”的结构。

　　焦点个股

　　诺基亚(3.16, -0.33, -9.46%)盘前跌5.7%，预计未来2-3年移动网络领域来自AT&T收入将减少。

　　爱立信(5.25, 0.23, 4.58%)盘前涨7.6%，与AT&T达成140亿美元协议，剑指Open RAN。

　　GitLab盘前大涨超16%，Q3营收同比增长32%超预期并扭亏为盈。

　　维珍银河(1.93, -0.41, -17.52%)盘前续跌3%，创始人宣布不再进一步注资。

　　Bakkt Holdings盘前跌6%，遭股东高位减持。

　　蔚来(7.32, 0.17, 2.38%)盘前拉升转涨，涨幅4.1%，此前一度跌超4%。蔚来Q3营收190.7亿元，同比增长46.6%；净亏损45.567亿元。