人类仍然倾向于相信人类的决策，不管他们是否正在获得良好的回报。几十年来，人工智能取代人类一直是科幻小说的主题。人工智能通常无法替代的明显的人类部分往往是“情感”部分，也就是灵魂。
这对于那些经常以不带感情色彩地追求利润和客观分析财务数据而自豪的基金经理来说，这是个坏消息，因为它们没有任何太人性化的认知偏见。他们似乎是被没有灵魂的人工智能所取代的主要目标，这些人工智能不仅客观地分析每秒数百万个数据点，而且还能坚决执行基于这些数据点的有效投资策略。
根据《巴伦周刊》的筛选，迄今为止，只有11只人工智能运营的ETF基金。不过，其他人可能正在幕后使用人工智能。“如果我现在处于一家资产管理公司的位置，我会全面关注人工智能，但更多考虑的是如何从我的业务中剥离一些成本，并提高其运营效率?”晨星公司首席分析师李 · 戴维森（Lee Davidson）说。
对人工智能经理人来说，好消息是指数基金仍然是主要威胁，因为目前由人工智能管理的基金也难以跑赢基准指数。只有一只基金：Qraft AI-增强型美国大盘基金(QRFT) ，业绩跑赢了大市。但随着更多基金的推出和认可机构的“学习”，这种情况应该会随着时间的推移而改变。
用计算机分析股票数据并不是什么新鲜事，这被称为“量化投资”。但是人工智能教会计算机独立思考，适应不断变化的市场、商业或经济环境。这甚至可能最终取代人力资本经理仍在进行的对公司业务的定性分析。
Kaiju Worldwide 首席执行官瑞安·帕内尔（Ryan Pannell）说，人工智能已经被用来监控与分析师举行的盈利电话会议。Kaiju Worldwide 是一只名为 BTD Capital (DIP)的人工智能 ETF 的子公司。人工智能将会“实时监听”，他说，它不仅会分析高管演讲的文本，寻找影响业绩的关键词，还会“监控首席执行官声音的基调、音调和节奏。由此，它将能够确定市场对(首席执行官)言论力度的可能反应。”
今天的人工智能ETF基金还远没有那么先进。BTD Capital 对股票采取“逢低买入”的策略。帕内尔表示，挑战在于“找出真正的“低”——一种本质上是人为导致的价格回调。因此，如果你买入，价格将从低位平均回升至高位，你将从价格小幅上涨中受益。”
问题在于，一些股票可能会因行业或公司的具体情况而下跌，但不会反弹。今年3月，硅谷银行(Silicon Valley Bank)破产，加州其它银行倒闭，就是这种情况。“区域性银行的崩溃是人工智能以前从未见过的模式,”帕内尔表示。这种缺乏理解的情况影响了ETF基金的表现，今年的业绩也不尽如人意。但是 ETF基金的人工智能现在已经“了解了这种模式是什么样的,”帕内尔说，所以它可以减轻未来的损失。
Qraft 人工智能增强型美国大盘基金采用自适应人工智能系统，根据市场状况调整其对五大股票因素(价值、质量、规模、动量和波动性)的敞口。在过去的三年里，在没有人类经理的情况下，它已经击败了晨星大型增长类别中70% 的同行。
Qraft Technologies 首席执行官弗朗西斯·奥(Francis Oh)表示，说服家庭投资者相信一台机器是很困难的，所以这些基金规模只有3000万美元。Qraft Technologies 运营着四只基于因子的人工智能ETF基金(AI ETF)。“人类仍然倾向于相信人类的决策，不管他们是否正在获得良好的回报,”他说。
投资者花了几十年时间才接受了1971年发明的自动化指数基金。鉴于华尔街对人工智能的热爱，人工智能可能会更早会被接受。
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2023年8月23日报道“Can AI Replace Your Fund Manager? In Time, Yes.”。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。） 
狗仔卡
发表于 2023-9-4 11:56 PM
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