美股债本周双双下跌！ 投资人笃定Fed再升息 专家：别指望财报季带动大涨

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2023-07-08 17：28 经济日报/ 编译
刘忠勇/综合外电



分析师指出，下周二公布的6月消费者物价指数（CPI）将成为评估Fed升息路径更重要的依据。 路透

美国股债市本周双双下跌，经济数据表现强健，强化投资人认为联准会（Fed）本月底还会继续升息的预期心理。 而在目前股价偏高的格局下，美股恐怕不容易因为企业即将展开的财报季而大涨。

道琼斯工业平均指数收跌673点，跌幅2.38点，标普500指数和纳斯达克综合指数各跌0.3%和0.1%，道琼斯工业指数本周下跌673点，跌幅2%; 标普500指数和纳斯达克综合指数各跌1.2%和0.9%。

倒是台积电ADR周五反而上涨0.8%，费城半导体指数变动不大，一周下来各跌0.7%和2.6%。

最近一些经济数据再度掀起原先的疑虑，即经济热络将促使Fed升息高于市场预期。 周四公布的民营事业6月新增49.7万个工作，远高于经济专家原估的22万个。 其他数据同样表明美国经济比多数投资人预期的更具有韧性，打破华尔街以为经济即将陷入衰退的押注。 譬如，周四公布的服务业采购经理人指数显示，6月上升到53.9。

多数投资人也关注美国薪资增幅，周五公布的6月就业报告中平均每小时工资较上月上升0.4%，高于经济学家所料。 不少分析师和投资人表示，这数据让Fed本月再次加息更加笃定。

强健的经济数据推高国债收益率，10年期国债收益率升至4.047%，创下5月来最大的单周涨幅。 2年期国债收益率连续五周上涨，至4.931%，徘徊在硅谷银行（SVB）倒闭之前的水平。

NatWest Markets全球经济和市场策略负责人布利格斯说，这些数据维持Fed将在7月升息的路径，也要提防11月也可能升息。

因此，分析师指出，下周二公布的6月消费者物价指数（CPI）将成为评估Fed升息路径更重要的依据。


投资人也将关注下周拉开序幕的第2季财报季。 摩根大通、富国银行（Wells Fargo）、花旗集团将于周五公布业绩; 达美航空、百事可乐，也将在下周率先公布财报。 在持续升息的环境下，这些公司都可提供经济在需求方面的重要线索。

不过，美股恐怕不容易因为财报季表现而大涨，原因在于本益比偏高。 标普500指数已较去年10月低点涨了23%，按预估获利计算的本益比已高达19.2倍。

相较于10年期公债周五的殖利率水平，标普500指数按预估获利估算的盈余殖利率（本益比的倒数）为5.2%，仅比历史水平高出约1个百分点。 要使当前的股价合理化，获利必须大幅超过预期，但这不太可能发生。

不过，倒是可以留意若干表现落后的类股，像是医疗股（今年跌了4.7%）、金融股（今年跌2%）、能源股（今年跌9%）。 若美国经济最后并未出现衰退，这些不受青睐的类股将更有吸引力。

若干大型银行对美国经济前景已改观，高盛将未来12个月美国经济陷入衰退的机率从35%下修至25%。 此外，美国商务部已将第1季国内生产毛额（GDP）年率从初值1.3%上修至2%。