美爆发债潮 金融市场紧张

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2023-06-07 23：43 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电

债限之争落幕，美国财政部即将大举发债，估计超过1万亿美元的发债潮将涌现，可能加剧银行体系压力，并在金融市场掀起新一波动荡。

国会通过提高联邦债务上限后，原先搁置的公债发行活动将密集展开，好让美国财政部重建现金余额。 上周财政部现金水位降到2017年来最低。

摩根大通估计，华府在今年底前需要发行1.1万亿美元短期国库券。 在止于9月底的未来四个月，发债净额可能达到8，500亿美元。 分析师担心，新发债数量如此巨大，可能推升公债殖利率、吸走银行存款。

道明证券策略师高伯格说：「人人皆知发债潮将涌来，殖利率势必走高。 国库券价格将进一步下跌。 那会对银行构成压力。」

高伯格认为，2008年金融海啸和2020年新冠肺炎疫情除外，这波国库券扩大发行将是史上最大。 分析师说，新发行国库券的期限从几天到一年都有。

PGIM固定收益共同投资长彼德斯说，美债供应量大增早在市场预料中，因此殖利率已开始升高。 那将加重美商银行提高存款利率的压力。 今年3月区域性银行倒闭事件频传已导致银行存款流失，倘若存款进一步失血，再加上殖利率升高的吸金效应，可能迫使银行提高存款利率因应，小型放款机构尤其得付出高昂代价。

尤其在联准会（Fed）持续缩减资产负债表规模，有别于之前大举购债，发债潮急涌可能让市场吃不消。 阿波罗全球管理公司首席经济学家斯洛克说：「美国预算赤字庞大，量化紧缩（QT）也仍在进行中。 若是新发行的国库券淹没市场，未来数月公债市场可能动荡不已。」 市场策略师认为，最佳情境是，货币市场基金挺身而出，买下这一轮新发行债券。