「股六债四」9月投报率月减3.5% 去年股灾以来第二惨

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2021-10-04 15：32 经济日报 / 编译洪启原/综合外电



FT报导，股债市9月损失惨重，拖累「股六债四」投资组合策略的报酬率月减3.5%。 路透

投资人向来奉行的「股六债四」投资组合策略在9月失灵，使得这些投资人蒙受损失，损失程度为去年新冠疫情爆发导致股市重挫以来仅见。

根据金融时报估算，股债市9月损失惨重，拖累以「股六债四」比率策略持有美股和美国公债投资组合的报酬率月减3.5%，仅次于2020年3月股灾时的5%减幅。

有迹象显示，通胀压力可能变得更顽固，这对消费者和企业信心构成压力。 通胀压力拖累标普500指数9月月线收黑，为1月以来月线首度下跌。

美债殖利率近来持续上扬，此时投资人期盼美联储可能在明年采取行动，抑制持续升高的通胀压力。

联博投信总裁暨执行长伯恩斯坦（Seth Bernstein）表示，股债市价格在9月同步大跌，这对资产经理人和所有投资人都是个问题。

综观过去40年，「股六债四」策略提供稳健的报酬给投资人，且波动性较低。 这个策略是退休族群投资组合的主流做法，且年长的储蓄者常把该组合中的债券投资比重调高，以便领取固定收益。

「股六债四」策略的魅力在于，比重过半的股票部位有望看见成长机会，特别是企业获利增加时。 在这个组合中，占比较低的高品质债券常扮演稳定者的角色，且在股市面临压力时，价值通常会升高。

根据金融时报，从2010年起的这十年内，「股六债四」策略的年化报酬率为10.2%，去年更高达15.3%。

不过，伯恩斯坦警告说，投资人应为股市未来面临的更动、同时面临采用这种多元化股债投资组合策略报酬率大幅降低的情况做好准备。