Fed带动垃圾债市场涨不停 票面利率竟创史上新低

ysc

2020-08-11 09：37 经济日报 / 编译叶亭均/综合外电。



铝罐生产商Ball Corp.最新发行的10年期高收益债票面利率低于3%。 （图/取自网络）

美国垃圾债市场行情发烧，在美联储史无前例支撑市场、大量资金流入高收益债基金的情况下，一家铝罐生产商最新发行的10年期垃圾债票面利率居然跌破3%，创下历史新低。

知情人士透露，铝包装业者Ball Corp.在10日以2.875%的票面利率发行13亿美元的10年期债券。 这家公司的信评等级为BB+，较投资等级低一级。 根据彭博信息的数据，这是美国5年期以上垃圾级公司债有史以来最低的票面利率。

换句话说，这名义上的「高收益债」不再「高收益」，因为收益率已不到3%。

目前，寻求降低现有债务利息支出的高殖利率借款企业正在大量发债，因为整体高收益债的平均殖利率逼近4.95%的空前低点。 彭博巴克莱美国企业高收益债收益率上周五（7日）收在5.31%。

巴隆周刊（Barron's）分析，联准会在3月底承诺支撑公司债市场，甚至买进所谓「堕落天使债」（即疫情前仍有投资级、疫情爆发后落居垃圾级的公司债），是间接促成美国高收益债市场发烧、新债票面利率创新低的原因。 在美联储承诺支撑后的数月以来，大量资金流入信用市场，也让投资级公司债受益，收益率达到历史最低的1.82%。

对于在疫情期间渴望增加流动性和延长债券期限的公司而言，市场最新情势是个有利因素。 在上周出售的高收益债交易中，约有40%的债券收益率低于4%。

根据Ball Corp.上周公布的财报，由于消费者在疫情期间提高在家用餐量，因此铝罐饮料需求更高，让该公司受惠。 消息人士说，Ball Corp.最初寻求举债10亿美元，但最终发行规模达13亿美元。

Ball Corp.创纪录的债券发行案也凸显出，在垃圾债写下近十年来最佳月份表现后，追求高收益的投资人正面临挑战。