11/28/2019 A股收评：三大股指震荡走低沪指跌0.47% 无线耳机活跃

源济

2019年11月28日 15:00 新浪财经

　　新浪财经讯 11月28日消息，三大指数早盘平开，随后指数呈震荡态势。无线耳机板块强势带动科技股回暖，钢铁、区块链板块则小幅回落。临近上午收盘，三大指数总体逐渐回落，沪指表现颓势。午后，三大指数震荡走弱，区块链板块午后拉升，钢铁板块持续下挫。临近收盘，指数小幅回升，盘面上，个股普跌，两市持续缩量，资金多以观望为主，赚钱效应差。截止收盘，沪指报2889.69点，跌0.47%；深成指报9622.14点，跌0.27%；创指报1673.79点，跌0.04%。

　　从盘面上看，钛白粉、无线耳机、猪肉居板块涨幅榜前列，钢铁、超导、金属钴板块跌幅榜前列。

　　新浪财经首席评论员老艾[微博]表示，如果说“地量+破发”都是底部的信号，那关键问题是行情何时从底部启动，我们还需要等多久？黑夜终将过去，曙光终会来临，我们需要的就是那一声响亮的鸡鸣，来叫醒沉睡的内资，迎来天亮！(全文)

　　热点板块：

　　1、猪肉

　　振静股份(12.450, 1.13, 9.98%)、金新农(8.840, 0.33, 3.88%)、天康生物(12.370, 0.38, 3.17%)、广弘控股(6.330, 0.10, 1.61%)、唐人神(9.020, 0.21, 2.38%)、得利斯(8.270, 0.02, 0.24%)（维权）、天邦股份(12.830, 0.16, 1.26%)等多股跟涨。

　　消息面：

　　10月，全国能繁母猪存栏首次止降回升。每一只能繁母猪，都代表着更多小猪和长大后的肥猪。产能逆势上涨，给“保供”迫切的各地都打了一剂强心针。最新的一次农业农村部发布会上，农业农村部畜牧兽医局局长杨振海说，力争明年底基本恢复到常年80%左右的水平。

　　2、钢铁

　　韶钢松山(4.440, -0.32, -6.72%)跌逾8%，沙钢股份(6.220, -0.33, -5.04%)、八一钢铁(3.360, -0.10, -2.89%)、柳钢股份(5.080, -0.17, -3.24%)等纷纷下挫。

　　消息面：

　　有机构表示，目前不锈钢的基本面仍旧偏空，产量和库存均居历史高位，消费较疲软，成本端原料价格也在走低。但是当下不锈钢厂已经有明显亏损，有多家钢厂均传出减产消息，短期内价格或有向上运行的动力。但是薄弱的基本面依旧压制不锈钢价格的上行空间，预计短期不锈钢价格将震荡偏强。

　　消息面：

　　1、任正非近日接受CNN采访时表示，针对谷歌尚未拿到对华为供货许可一事，华为已经有后备计划了。被主持人问到“如今全球第二的华为，没有谷歌能否成为第一”时，他回答称这不是问题，只是需要更多时间。

　　2、中央汇金投资有限责任公司最新披露的2019年三季度报表显示，前三季度，公司营业收入为4661亿元，上年同期为4205亿元。其中，投资收益为4376亿元，上年同期为4126亿元。前三季度，公司净利润为4513亿元，同比增12%，上年同期净利润为4032亿元。

　　3、中国证券监督管理委员会首席律师焦津洪表示，下一步证监会将不断推进完善资本市场制度体系，综合运用行政处罚、民事赔偿和刑事处罚等法律手段，推动全面完善相关法律责任规定，健全相应的配套制度机制。并在进一步提升监管执法规范化、透明化程度的前提下，加大执法力度，确保法律规定落实到位，显著提升违法违规成本，持续净化市场生态，同时证监会将继续加大对依法行政的人员保障和科技支撑。

　　4、两个月前林州重机(2.600, -0.04, -1.52%)（维权）账面的留存货币资金是7.8亿元，因为债务到期没有能够偿还，林州重机多次被法院强制执行，基本户在内的20个银行账户被冻结，共计冻结709.37万。记者今天联系了林州重机，对方表示7.37亿货币资金是用于银行融资及信用凭证的保证金，不能够动用，财务纠纷涉及的金额不大，可以有能力偿还。

　　5、今日，中国银行(3.650, -0.01, -0.27%)保险监督管理委员会人身保险监管部副主任贾飙表示，目前，保险行业实力持续增强，转型升级成效初步显现。行业中短期业务保费收入占比已由2015年的31%降到4%。

　　6、央行副行长范一飞在第八届中国支付清算论坛上表示，当日结算业务容易滋生很多的风险隐患，一些银行和支付机构把银行日间额度扩大化，有些机构还通过关联公司将银行垫资款项挪做他用，导致网络借款的金融风险向支付领域蔓延。

　　7、 央行副行长范一飞在第八届中国支付清算论坛上表示，警惕围绕支付业务搞金融产品嵌套，从重打击无证机构。

　　8、据澳门金融管理局消息，《内地和澳门特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》（《对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》）第四议定书生效后，特区政府于内地的投资所得将可获豁免缴纳百分之十的所得税。有关豁免适用于“广东粤澳合作发展基金”及日后同类型的投资项目。以粤澳基金的投资金额及年期计算，累计可获近8亿元的税务豁免。

　　后市前瞻：

　　海通证券(13.720, 0.01, 0.07%)表示，市场整体人气不足，市场缺少明显的主线。近期强势的周期板块集体回调，前期连续下跌的科技板块有所反弹。总体来说行情弱势较为明显，MSCI全年纳入步骤全部完成后，预计后期大盘可能会维持整理格局。在目前的时点，建议投资者开始放眼未来，关注明年机会所在。

源济

科技假摔电子卷土重来 年末大资金动向都在这里面
2019年11月28日 13:42 第一财经

　　上周开始，前期涨势凶猛的“核心资产”纷纷大幅杀跌，反观基建、钢铁、水泥等板块却走出一波反弹。在滞涨预期升温、政策扩张预期增强的背景下，不少投资者认为，周期股将再获资金抱团。

　　但是，得出周期股长期反弹的结论目前仍为时尚早。

　　特别是站在岁末年初这个特殊节点，资金行为尤其特殊性。个人投资者继续持有核心资产，还是转战周期股，是当下二级市场一个最大考题。

　　周期股反弹是假象，跷跷板效应是根源

　　从上周五（11月22日）开始，前期涨势凶猛的“核心资产”板块和个股纷纷出现较大程度的杀跌，以白酒、医疗器械和TWS无线耳机为例，这三个板块分别在22日下跌了3.03%、3.75%和4.25%，并且在25日进一步下跌0.64%、0.99%和2.2%。

　　与之相对的是，钢铁、水泥等基建板块，在22日至25日这两个交易日分别大涨6.2%和6.32%。

　　但到了11月26日，白酒和TWS无线耳机止跌反弹，分别上涨0.69%和2.75%，而钢铁和水泥，则下跌了2.67%和2%。

　　简单复盘就可以看到，基建、钢铁目前的行情是和核心资产的跷跷板效应。临近年底，大资金需要获利了结今年头寸并开始布局明年的筹码，大资金从基建、钢铁出来，流入首选是钢铁、水泥等板块。

　　为什么跷跷板另一头是钢铁、水泥这类“黑老粗”？答案并不难寻找，最合理的解释是——补涨。

　　相比食品饮料、电子等60%甚至70%的涨幅，今年来钢铁、建筑等收益为负，不少个股PB小于1。客观而言，具有较高投资价值和安全边际，但事实却是一直无人问津。

　　不过，11月25日，钢铁、建筑等出现大涨，引发周期股升温猜想，但到了26日，迅速出现了回调。

　　所以，只不过是行业的轮动：从大盘到中盘再到小盘，资金在不断寻找热点。

　　筹码分散，是这个过程最大的特点。因此，很难得出基建、钢铁等行情能够持续的结论。毕竟资金寻找到什么样的热点，跷跷板另一头又是什么，具有很大不确定性。

　　周期股的行情启动，一是需要目前核心抱团资金撤离，其次需要有政策利好，才能走出一波比较大的行情。所以在目前没有确切利好消息的情况下，基建、钢铁等可能是之前抱团资金解散后的下一个目标，但主要还是看“抱团”资金会不会真的解散。

　　那么大资金能否“抱团”钢铁、基建等周期股呢？这取决于政策进一步催化。

　　国家统计局11月22日发布消息，对2018年GDP初步核算数进行了修订。修订后的2018年GDP比初步核算数增加18972亿元，增幅为2.1%。消息一出，二级市场立刻做出反应。因为，在部分投资者看来，数据变好，意味着未来政策手段的空间有限。

　　同时，还有一个微观现象是，很多房地产企业到香港融资，而融资利率同样处在上升趋势，这个指标也在说明，政策上很难有大的礼包给地产。

　　事实上，回想一下今年白酒、医药、消费电子牛市背后的最大推手，其实是基金、外资、险资等机构投资者“抱团”的结果。

　　机构行为举足轻重，对境内基金经理而言，“抱团”白酒、家电，重仓电子成长股是他们的擅长，但将大笔资金入手周期股筹码并形成抱团趋势，并不符合基金经理的能力圈——有数据显示，擅长消费股的基金经理占比约40%，而根据行业景气度来选股的，不到10%。

　　注意分化，赚业绩释放的钱

　　首先说一个结论：今年大涨的白酒、医药等行业，明年恐怕很难会有今年这样的行情。

　　Wind资讯统计显示，年初至今，山西汾酒(93.220, -0.35, -0.37%)、五粮液(130.810, -0.68, -0.52%)、酒鬼酒(38.990, 0.75, 1.96%)、顺鑫农业(51.200, -0.30, -0.58%)、泸州老窖(84.500, -1.33, -1.55%)、今世缘(30.270, -0.57, -1.85%)、贵州茅台(1175.800, -14.15, -1.19%)等白酒股涨幅均超过100%，其中一些股票在近期创出历史新高。医药板块同样是牛股迭出，涨幅翻倍的比比皆是。

　　可以这么说，今年来白酒、医药、家电等板块个股的涨幅，已经大大透支了明年的估值，估值回调压力骤增，不容忽视。

　　如果现在买这些公司，不会像刚刚启动的时候给出那么高的安全边际。一旦出现预料不到的风险，可能就有不小程度的回撤，投资者将会比较“难受”。

　　既然普遍认为消费、医药等这些今年大涨的其他行业很难再有趋势行情，如果说要找一个主线，那大概率就是5G。

　　电子板块的投资往往分上下半场，上半年的特点是拔估值，下半场是赚业绩。

　　在通讯设备、消费电子以及传媒内容这几个5G板块中，2018年是5G设备的上半场，今年就是下半场；今年来TWS耳机走得很好，是消费电子上半场，明后年便是消费电子下半场。那么，今年上半场是估值先到位，明后年则赚消费电子业绩的钱。

　　随着更多硬科技公司陆续上市，存量市场里更多伪科技股面临裸泳风险，而且科技板块会出现分化，从概念炒作到精准介入有科技含量和核心技术转变，后者这类有核心技术的科技股将受到中长期投资者和机构的青睐。

　　短期来看，加之目前是存量资金抱团取暖的市场，所以在现有市场环境及资金面背景下，整个板块齐涨齐跌的可能性不大。未来更多的是分化走势，即部分细分领域，由于事件或者题材的刺激可能会得到表现，或者业绩持续高增长，被市场给挖掘出来而备受资金关注。

　　核心科技类板块依旧值得关注，因为中国经济面临转型升级，发展高科技产业是势在必行。所以这几天一些消费电子股票出现一定的调整，但公司基本面没有变化，行业景气度向上，如果胆子够大，现在也是布局的一个机会。而且从11月26日的走向来看，电子板块的短暂恐慌，大概率已经过去。

　　从最近两日电子板块的走向来看，“假摔”的这个观点得到进一步的印证：闻泰科技(99.000, 2.30, 2.38%)在27日“摔”出了新高，并且在28日上午进一步冲高，最高时达到100.2元/股。


大盘资金流向
11月28日早盘，沪深两市净流入 -86.23亿元，其中沪市资金净流入 -42.62亿元，深市资金净流入 -43.62亿元。




个股资金流向




行业资金流速排名
截至【13时42分】，行业五分钟资金流速排名如下：




个股资金流向
截至【13时42分】，股票五分钟资金流速排名如下：