大摩警告，Fed不大可能出手拯救股市 不建议买进美股

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2018-10-29 11:25经济日报 记者任中原╱实时报导

摩根士丹利（大摩）警告，美国联准会（Fed）这回不大可能出手拯救股市，因为通膨压力可能持续升高，因此仍不建议买进美股。

大摩多种资产策略团队的报告指出，「Fed及其他已开发国家央行面对的基本面情势与2010-17年不同」；由于核心通膨率上升，「使各国央行较难发出鸽派的声音，同时又要达成（维持通膨稳定的）使命」。

尽管美股已经比9月初的历史高点回调近9%，但大摩仍不建议投资人买进美股，原因就在于央行的政策态度已经转变。 大摩团队仍担心股市还会出现「最后的清场」，且预测股市的挑战将持续到2019年。

大摩金对通膨升高及经济成长减速，提出以下各项投资建议：

1.在这种情势下，黄金与石油通常表现最佳。 能源股表现将优于大盘，新兴股市表现将优于美股。

2.天然气与黄金将走出最恶劣的环境，报酬率相对较佳。

3.通膨升高、成长减缓时，美国股市、信用市场及美元指数「表现将大幅恶化」。

4.从「风险─报酬率」的角度评估，欧洲与日本股市目前「最具吸引力」。

5.目前债市已经开始预期明年Fed的升息速度将不如预测。 但由于通膨上升仍可能使Fed继续升息，因此美国短期公债的压力较大。 鲍威尔面临的环境与叶伦不同，使Fed难以暂停紧缩周期。




大摩认为，美国联准会（Fed）不大可能出手拯救股市，因为通膨压力可能持续升高。 路透