特朗普取得大胜！美参院通过30年来最大税改法案

源济

2017年12月02日 15:46   新浪财经

【专题报道】

特朗普大胜！美参院通过历史性税改法案

【权威解读】

陈世渊谈美国减税：对中国影响相对比较小

特朗普“减税方案”刚刚通过 10句话看懂它

美国税改仅一步之遥 但最终版本仍有不确定性

张军：美国大规模减税法案的“回流效应”

　　新浪美股 北京时间2日路透讯，美国参议院最终在北京时间12月2日下午通过了对税收进行全面改革的法案，共和党人和特朗普总统向企业和富人减税的目标迈进了一大步，同时为每一个美国人带来一系列变化。

　　这是自20世纪80年代以来美国最大规模的税收改革，共和党希望在10年内为20万亿美元的国债增加1.4万亿美元，他们认为这将帮助进一步推动经济增长变革。

　　美国股市已经连续连续上涨了好几个月，只因为希望美国政府能够通过这对企业提供大幅度的有利减税的法案。

　　最终投票比例是51：49，下周参议院可能会开始与众议院之间的谈判，随后制定出一个单一的法案，最后由特朗普总统签署成为一项法律。

　　特朗普总统希望在今年年底之前能够实现这一目标，自从他和共和党在1月份上任以来，共和党人认为，税务改革对2018年11月中期选举运动至关重要，因为他们将必须捍卫其在国会的多数席位。虽然共和党控制了白宫、参议院和众议院，但这是他们在2017年以来首个重大立法成就。

　　在这场速度如此之快的立法之战中，法案的最终草案直到投票前几个小时才公布，民主党人猛烈抨击这一举措是为了给企业提供一笔赠与便利，而富人则以数十亿纳税人的债务为其提供资金。

　　参议院和众议院议案的框架是由六名共和党国会领导人和特朗普顾问在几个月内秘密发展起来的，没有党派的投票意见，也没有民主党人的意见。

　　参议院在凌晨批准了他们的法案，民主党人抱怨说，在参议员中散布的最后修正案很容易受到避税行业的律师和会计师的追捧。

　　参议院民主党领袖查默·舒默（Chuck Schumer）表示：“共和党已经设法制定了一个非常糟糕的法案，这将使美国的情况变得更糟，过于急躁在最后一分钟作出决定将会把更多的钱投入到富人和大公司的口袋里。”

　　没有民主党人投票支持这项法案，但他们缺乏阻止这个选票的票数，因为共和党人此前以52比48的比例赢得参议院多数票。

　　共和党参议员卡西迪（Bill Cassidy）称赞这项法案，并说：“全国的工薪家庭和中等收入家庭情况会好一些。过去八年生活不易的家庭在未来可能开始过的更好一些。”

　　六名共和党参议员在星期五表示，他们会支持这个法案，并且这样做是为了得到最后一刻的修正案，不过当时他们的选票是有疑问的。

　　共和党中只有参议员鲍勃·科克尔（Bob Corker）是众所周知的共和党财政鹰派人物之一，他早就承诺反对任何扩大联邦赤字的法案，他也就成为唯一的共和党反对派。

　　科克尔表示：“我无法抛开财政上的担忧，对可能加重子孙后代债务负担的立法投支持票。

　　有哪些改变？

　　星期五和星期六凌晨，这项法案作出了许多最后的修改。

　　其中之一就是将州和地方的财产税抵扣到10，000美元，这与众议院的法案相同。参议院以前曾经提议完全终结州和地方的税收抵扣。

　　在另一个变化中，个人和公司的替代最低税（AMT）不会全部废除。游说人士说，相反，个别AMT将会被调整，企业AMT将会保持原样。

　　根据该法案，公司税率将从35%永久削减至20%，但参议院版本为2019年下调，比众议院法案延后一年。此外，参议院法案将只提供临时的个人税收减免，即到2026年终止减税。这两项法案均预计未来十年的联邦赤字增加超过1.4万亿美元。

　　在税法的个人方面，最高收入者的最高税率将被轻微削减。（编译/木子）

源济

特朗普“减税方案”刚刚通过 10句话看懂它
2017年12月02日17:23 新浪综合

　　作者：刘晓博

　　1、北京时间12月2日下午3点左右，特朗普的税改方案获得了美国参议院的通过。这是特朗普执政将近一年来，获得的第一个重大胜利。

　　2、此次税改方案在参议院获得了51票赞成和49票反对。特朗普所在的共和党在参议院拥有52个席位，而48名民主党参议院全部投了反对票。这意味着有一名共和党员投了反对票。

　　3、11月16日，美国众议院已经以227票对205票通过了税改法案。所以，今天特朗普在参议院获得胜利是决定性的。接下来，是解决众议院通过的版本和参议院版本的差异问题（比如减税的开始时间）。如果不出意外，特朗普有可能在元旦之前签署减税法案。

　　4、根据特朗普的减税方案，未来10年将减免税收大约1.4万亿美元，对美国经济将产生显著的刺激作用。特朗普希望，通过减税做大经济蛋糕，最终解决赤字过大的问题，这能否实现尚有待观察。

上图：美国总统特朗普发表推文，感谢参议院多数党领袖麦康奈尔及参议院临时议长哈奇在税改法案投票期间的工作，并表示期待在圣诞节前签署最终版法案。

　　5、这是美国31年来最大规模的税制改革，公司所得税将从35%下调至20%，税改还鼓励美国公司把海外利润带回美国；在为中产阶级减负方面，个税标准扣除额几乎翻倍。个税从七档减至四档，分别为12%、25%、35%和39.6%。

　　6、特朗普的减税方案若能及时实施，将对经济产生刺激作用。估计2018年美联储加息的次数将增加到四次。

　　7、减税将带来全球性的影响，主要经济体为了应对美国的竞争，会普遍降低企业所得税、个人所得税，中国也不例外。此前中国财政部长肖捷已经多次提到过“税制的国际竞争力”的问题。

　　8、减税的实施，将增加美联储加息的次数，这也将影响各国银行的决策。比如中国央行在明年下半年“被动加息”可能性将增加，而加息对中国楼市、股市将构成利空。

　　9、值得注意的是，特朗普还准备废除遗产税。美国的这个举措，可能对全球遗产税产生深远的影响。为了保持竞争力，主要国家未来将纷纷废除遗产税，或者降低税率。中国推出遗产税的可能性，将大大降低。

　　10、总之，特朗普减税方案的通过，对于中国的实体经济构成利好，对于楼市、股市构成轻微的利空，这将让中国“控制货币总量”的政策获得延续。

源济

一张图看懂参众两院税改法案的区别
2017年12月02日21:52 新浪综合

　　来源：华尔街见闻

　　摘要：现在为特朗普税改庆祝还为时太早，参议院和众议院通过的税改议案版本还有很多细节上的区别，特朗普要想最终在税改法案上签字，首先还需要参众两院坐下来把这些分歧一一解决掉才行。

　　经过漫长而艰难的讨论和修改，美国共和党提出的税改议案以51：49的投票比涉险过关。48名民主党人全部投反对票，共和党人只有Bob Corker一人“倒戈”。

　　但是不要着急，现在还不是共和党该庆祝的时候。此次为了获得参议院更多的支持票，投票前对议案的部分细节进行了修改，最终拿给各位官员投票的议案上甚至有许多手写的修改内容。

　　于是问题来了，参议院通过的版本和此前众议院通过的版本存在分歧。特朗普要想最终在税改法案上签字，首先还需要参众两院的立法者坐下来把两个版本中的分歧一一解决掉才行。

　　参议院和众议院的两个版本之间都有哪些区别呢？华尔街见闻对二者进行了对比，除了在抵押贷款利息减免这一项上众议院的征税要求更为苛刻之外，几乎都是参议院版本更为严格。

　　要解决这些分歧也不是一件简单的事，参众两院官员预计将从下周一开始着手此事。特朗普政府希望能在2017年底之前完成该法案的最终签署。

rightonmoney

coexist

源济

美国参议院通过大规模税改方案

美国参议院上周六午夜通过了大规模税改方案，将把企业税率从35%削减至20%，重塑跨国企业课税规则，并暂时降低个人所得税。

上周五，参议院工作人员在华盛顿国会大厦里交谈。 图片来源：ALEX EDELMAN/ZUMA PRESS
RICHARD RUBIN / SIOBHAN HUGHES
华尔街日报  2017年 12月 04日 08:04

美国参议院上周六午夜通过了大规模税改方案，此前共和党克服了在赤字等问题上的一系列内部分歧，将对经济产生深远影响。

这份方案包括约1.4万亿美元减税措施，将把企业税率从35%削减至20%，重塑跨国企业课税规则，并暂时降低个人所得税。该方案还实现了共和党的其他目标，包括开放对北极国家野生动物保护区(Arctic National Wildlife Refuge)的石油开发，取消强制个人购买健康保险的规定，后者将对2010年《平价医疗法案》(Affordable Care Act)形成巨大冲击。但废除最低税负(alternative minimum tax)等其他一些目标在最后的角力阶段被搁置。

参议院多数党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)在上周五接受采访时表示，最后所有人都达成一致，大家对于能够为美国人民争取的结果感到非常兴奋。他表示，方案中20%的企业税率将使美国再次获得全球竞争力，并给中等收入人群提供大了量税收减免。

该方案以51-49的投票结果获得通过，除一名共和党议员外所有共和党人都投票支持，但所有民主党议员都投票反对。这名共和党参议员是来自田纳西州的Bob Corker，他在此次投票前即表示反对，因担心这会扩大预算赤字。

该方案的最终通过将标志着美国总统特朗普(Donald Trump)及其共和党同仁的一项立法胜利。特朗普已将税改作为他经济政策计划的一个核心内容，重点是对企业税法的改革。特朗普称，美国的企业税削弱了美国在国际舞台上的竞争力。此外，方案的通过还可能成为议员们在2018年中期选举中争取选票的筹码。

民主党则对方案予以抨击，称这项方案便宜了企业和富人，令人无法接受。他们还批评共和党议员在最后阶段对方案做出的调整，并在参议院大厅里展示了共和党议员对方案进行的手写修改，以证明这些修改是在怎样仓促的情况下做出的。

纽约州参议员、参议院民主党领袖舒默(Chuck Schumer)说，最后一刻匆忙做出的改动将把更多钱塞进富人和大企业的腰包，同时加重数百万中产人群的税负。

众议院和参议院仍需对各自版本的税改方案进行修改以便达成一致，共和党领导人希望能在圣诞节前完成此事。参众两院版本在很多方面是相同的，议员们对达成最终协议表示乐观。

麦康奈尔说，参众两院的税改方案差别并不大，他表示，参议院已经努力让自己的税改方案向众议院版本靠拢。

参议院共和党人将这项方案形容为提振经济的一支兴奋剂，是他们缔造更快更可持续的经济增长并提高薪资水平的最佳计划。但对于方案蕴藏的风险，美国国会自己的无党派分析认为，方案的经济裨益不会很大，而且随着时间的推移还会逐渐消退。

税务联合委员会(Joint Committee on Taxation)认为﹐减税方案不会像共和党人保证的那样不需要额外的资金支持。相反﹐分析人士发现﹐即使在计入经济增长后﹐十年间减税也将使赤字增加1万亿美元。

目前来看﹐相较政府赤字扩大所关联的风险﹐投资者对降低企业税的前景更为雀跃。上周道琼斯指数上涨673.60点﹐涨幅2.9%﹐至24231.59点。10年期国债收益率不到2.5%﹐仍保持在令人安心的低水平。如果债券投资者担心赤字﹐该收益率料将上升。

参议员们于上周五午夜开始对各项修正案投票﹐一直持续到周六凌晨。他们以29票赞成71票反对否决了佛罗里达共和党参议员Marco Rubio和犹他州共和党参议员Mike Lee提出的提高低收入家庭儿童抵税额的提案，该提案所需的资金支持原本会通过将企业税率设定在20.94%加以补偿。

副总统彭斯(Mike Pence)投票支持得克萨斯共和党参议员Ted Cruz的一项提案﹐打破了该提案投票的平局局面。该提案允许动用529储蓄账户支付小学和中学费用﹐包括私立学校学费。

上周六投票前的一周忙乱不堪﹐提案重写和政治博奕紧张进行﹐耗费大量时间。上周四晚间共和党的税改提案遭遇阻力﹐此前税务联合委员会的分析引发财政预算强硬派人士对赤字问题的担忧。在该提案中增加赤字应对措施的努力未能扫除国会规定方面的障碍。

麦康奈尔及其团队以一系列最后一刻达成的交易赢得了一些摇摆不定的参议员，从而通过了税改方案。

蒙大拿州共和党参议员Steve Daines和威斯康辛州共和党参议员Ron Johnson为合伙人制企业和S类公司等过渡法人企业(pass-through)争取到了更大力度的税收减免。亚利桑那州共和党参议员Jeff Flake赢得了更激进的折旧规定、以鼓励企业对2022年之后的投资。

缅因州共和党参议员Susan Collins保住了房产税最高1万美元的抵税额，扩大了对医疗支出较高人群的暂时性扣减额，并赢得了未来两党医保立法的一项承诺、以减轻废除强制购买个人健康保险规定的影响。

Collins称，该方案将为中低收入家庭提供急需的税收减免和程序简化，同时促进就业和经济增长。

为补偿部分税改措施的影响，共和党增加了一项新税，对企业海外利润的现金型资产和非现金型资产分别征税14.5%和7.5%，此前版本的税率分别为10%和5%。

参议院共和党人放弃了其他目标。他们选择保留最低税负，而不是废除；放弃了废除遗产税的计划；保留了七级税率，而不是原计划的三级。在多年来警告国家债务上升并承诺实施税收中性的税改之后，共和党人仍选择推进一项他们曾警告会在长期内增加财政赤字的税改方案。

在最终投票前数小时，议员们公布了涉及数千亿美元税赋变动的最终修改方案。而在共和党议员准备就该方案进行表决之时，并没有提供有关该方案对纳税人和美国经济的影响进行分析的最新信息。

舒默称，共和党人成功地将一项糟糕的方案变得更糟，并表示，在当晚之前该方案中充斥着给予特殊利益集团的厚礼。

该税改方案将从多个方面对相当一部分的美国税制进行改革，税务专家对这些改革内容也才刚开始有所认识。

特朗普和部分共和党人将20%的企业所得税税率定为不可动摇的目标，尽管偶有质疑声，但共和党始终坚持了该目标。对于多年来为降低企业所得税寻找理由的美国零售商和制造商而言，该税改方案是一个胜利。

以个人身份、而非企业身份报税的过渡法人企业赢得重大让步，此类企业以个人身份报税可获得一项23%的抵扣。超过半数的美国企业利润属于过渡法人企业利润，而其中超过一半属于美国最富有的1%的家庭。

税务分析师称，该抵扣将为避税打开前所未见的新通道，个人可能会想方设法尽量多地将他们的收入申报为税率较低的过渡法人企业利润。

即使是这项为很多人大幅减税的方案，也势必会增加部分纳税人的税负。该方案将使个人无法减免州和地方所得税。这可能提高加州、康涅狄格州、马里兰州、新泽西州和纽约州等高税州中产阶级里收入较高人群的联邦税。这些州在参议院均由民主党议员代表。

标准抵扣额将增加近一倍，子女抵税额将上升，而个人免税额将被取消。对于很多家庭来说，这将使无须缴纳所得税的收入小幅增加。

该方案还将使数百万人无法进行分项抵扣。这将削弱对房贷利息和慈善捐赠进行抵扣的激励力度。但非营利机构、房屋建造商和房地产代理没能让共和党议员取消这项政策。

根据一项将利息抵扣额限制在收入的30%的条款，依靠举债经营的企业也将受损。

共和党议员称，这些修改对于降低税率和做出其他促进在美投资的调整而言是必要之举。

南达科他州共和党参议员John Thune称，相关修改使美国公司能够与全球其他国家的公司竞争并获胜。

源济

美参议院通过税改议案或令企业失去研发税收优惠

在上周为全面税改议案的通过做最后努力时，美国参议院共和党人可能破坏了一项研发税收优惠，许多企业利用这项税收优惠来鼓励创新。

上周五，共和党控制的参议院通过了大规模税改法案，参议院多数党领袖麦康奈尔带领共和党人取得一场胜利。 图片来源：ANDREW HARNIK/ASSOCIATED PRESS
RICHARD RUBIN
华尔街日报  2017年 12月 04日 11:51

上周在为全面税改议案的通过做最后努力时，美国参议院共和党人可能破坏了一项研发税收优惠，许多企业利用这项税收优惠来鼓励创新。

美国参议院上周五以51票对49票通过了减税规模约为1.4万亿美元的税改议案，但在该议案通过的数小时前，共和党人决定保留企业替代性最低税，而不是按照原来的计划废除该税。此举为议员们要求纳入立法的其他优先减税选项留出了资金。

但一些专家称，此举将产生意想不到的后果，迫使许多公司失去议案起草者有意保护的税收优惠。该决定上周末在美国企业中引发轩然大波，它们随后试图扭转局面。

安永(EY LLP)全国税收业务联合主管Eric Solomon称，很快每个人都开始担忧。该公司上周六一直在回答感到困惑的客户的提问。他称，人们很吃惊，他们试图弄明白这意味着什么。

替代最低税(AMT)是一套平行纳税系统，税率较低，但没有什么税收优惠。在目前的制度下，20%的企业替代性最低税率很少适用于纳税企业，这些企业最终都支付了较高的35%税率，但通过申请不受AMT影响的税收优惠可以降低实际税率。

但目前税改提议的企业税是20%，新政策可能促使许多公司被迫使用AMT，这将迫使它们在纳税过程中失去一些税收优惠。

受影响最大的可能是研发税收优惠，制造企业、科技公司和制药公司经常使用该优惠政策。根据该税收优惠政策，企业的创新支出（经常用于科学家和工程师薪资）可以申请政府退税。据国会税务联合委员会(Joint Committee on Taxation)称，2018年企业将获得103亿美元研发税收优惠。

全美制造商协会(National Association of Manufacturers)税收及国内经济政策副会长Chris Netram称，研发是制造业的命门。他称，全美制造商协会支持促进增长的税收改革，正在与关键决策者一同努力确保最终税改议案不会误伤制造业。

共和党人曾承诺要保护税收优惠，以刺激高薪资就业。其他税收优惠可能也会受到影响，包括每年约10亿美元的能源补贴。

前参议院财政委员会(Senate Finance Committee)主任、目前就职于McGuireWoods LLP的民主党人Russ Sullivan称，参议员在议案通过24小时前达成交易就会出现这样的错误。他称，议员们需要琢磨一天以上，才能避免所有错误。

源济

参议院版税改让风投公司松一口气

在过去几个月里，硅谷对税改新规将如何处理风投公司合伙人收益和员工股票期权征税问题存在各种各样的猜测。美国参议院通过税改提案终于给科技行业的不确定性划上句号，让风投资本投资人松了一口气。

参议院多数党领袖麦康奈尔发表讲话。 图片来源：J. SCOTT APPLEWHITE/ASSOCIATED PRESS
SCOTT MARTIN
华尔街日报  2017年 12月 04日 11:17

美国参议院通过税改提案终于给科技行业一段时间以来的不确定性划上句号，让风投资本投资人松了一口气。

在过去几个月里，硅谷对新规将如何处理风投公司合伙人收益和员工股票期权征税问题存在各种各样的猜测。投资者担心，考虑到风投公司普通合伙人享有的收益中有大约20%是附带收益(carried-interest)，如果这块收益的抵税规定出现变化，可能会打击普通合伙人在投资非上市公司时的风险偏好。

不少风投投资者认为，税改法案将附带收益视同长期资本利得，并因此将持有相关资产的禁售期从一年延长至三年，这是一个合理的妥协，毕竟业界担忧的是彻底取消抵税优惠。

风投公司Allegis Cyber董事总经理Bob Ackerman在电邮回复中称，行业希望鼓励能够带来颠覆性创新的长期投资。

但长期持有资产以享受抵税优惠的规定可能并非在所有情况下都是理想方案，比如有些初创公司短期就能出现套现机会。

Trident Capital Cybersecurity董事总经理Don Dixon称，约有20%的交易在三年内出售。

税改中并非只有附带收益牵动硅谷神经，初创公司员工获得的未兑现股票期权也可能面临征税。议员们现在的提议是递延税，即等到初创公司被收购或者首次公开募股(IPO)这类套现事件发生时再征税。