美国公司追求高股价 拆股不再受青睐

源济

美国大公司正放弃拆股操作。今年以来，只有两家标准普尔500指数成分股公司进行了拆股，去年全年有六家，这较20年前的水平大幅下降。高股价成为公司吸引关注的一种新方式。

亚马逊首家实体书店于上周四在纽约正式开张。 图片来源：SPENCER PLATT/GETTY IMAGES
ERIK HOLM / BEN EISEN
华尔街日报  2017年 05月 29日 14:44

美国大公司正放弃拆股操作。

上周四，亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)的股价差点升破1,000美元，后收于993.38美元。

亚马逊的股价涨势反映出该公司的增长和主导地位，该股10年前报68美元左右。不过，这也是一家公司任由股价上涨而不进行拆股的最新例证。拆股可增加股份数量、降低每股股价。谷歌(Google)母公司Alphabet Inc(GOOG) A类股票每股股价目前也接近1,000美元。

其他公司也渴望股价达到这种高度。今年以来，只有两家标准普尔500指数成分股公司进行了拆股；去年全年有六家标准普尔500指数成分股公司进行了拆股。Birinyi Associates的数据显示，这较20年前出现了大幅下降，当时有93家标准普尔500指数成分股公司进行了拆股，接近每周两家。

据Birinyi Associates，目前标准普尔500指数成分股公司平均股价在98美元上方，为历史最高水平，而之前几十年大多位于25-50美元区间。

北卡罗来纳大学(University of North Carolina)凯南-弗拉格勒商学院(Kenan-Flagler Business School)研究拆股的金融学教授William C. Weld称，高股价是公司吸引关注的一种新方式。他表示，过去拆股暗示公司的可靠性和稳定性，而现在公司则用高股价来体现自身非常稳定和强劲。

20世纪90年代流行自己选股，上市公司也将拆股作为让散户买得起的一种办法。

不过近年来个人投资者已被指数基金吸引。机构投资者也不喜欢拆股，因为股数增加后其交易成本增加。

研究拆股的学者也认为，拆分公司股票的高管也许出于使股价显得不高的动机而这样做。如今部分公司及其投资者似乎将更高的股价视为该公司取得成就的一个迹象，芝加哥大学布斯商学院经济学家Richard Thaler称这种想法同样没有道理。

Thaler称，不过至少亚马逊可以声称是市场推动其股价节节攀升。Thaler在2009年与Weld合写了一篇有关股票拆分的学术论文。

亚马逊创始人兼首席执行长贝佐斯(Jeff Bezos)未排除拆股想法。此前该公司曾进行过三次拆股。

在上周二西雅图举行的年度股东大会上，一位股东问贝佐斯是否会考虑拆股，以给予中产阶级和年轻人买得起该股的机会。

贝佐斯回应称，亚马逊考虑过拆股，目前没有任何拆股计划，但公司会继续研究。

rightonmoney