美12月非农环比增15.6万 逊预期

源济

2017年01月06日21:32 新浪美股

　　新浪美股 北京时间6日晚讯 美国劳工部发布的12月非农就业报告显示，就业人数环比增加15.6万，失业率为4.7%。美元指数小幅跳水，美股期指小幅上扬。

　　据路透对市场分析师的调查，美国12月非农就业岗位可能增加17.8万个，与11月的增幅持平；失业率预计从11月的9年低点4.6%微升至4.7%。

　　平均时薪有望反弹0.3%，而11月为下滑0.1%。12月平均时薪可能较上年同期增2.8%，11月为增2.5%。

　　2016年1-11月美国就业岗位平均每月增18万个，低于2015年月均增幅22.9万个。增幅放缓与美国就业市场接近充分就业的宏观形势一致。

　　丹麦银行做出了更细致的预期：按照近期趋势，预期12月非农就业人数增加17万人，与市场预期值17.8万人基本相符。预期私营企业为就业人数增加贡献15万新工作。制造业就业在连续4个月下降后，预期将回暖，12月制造业就业料不变，12月建筑业就业人数可能增加8000人。

　　预期12月失业率升至4.7%，平均时薪增长月率上涨0.2%，这意味着薪资增长年率或将出现2.6%的小幅增长。11月就业报告表明就业增17.8万人，失业率降至4.6%，后者为经济危机以来最低水平。但失业率下滑主要是由于就业人数下降。由于预期该数据将修正，12月失业率料将小幅上涨。

　　鉴于美联储的定位，它肩负最大化就业和稳定物价的双重任务。联储透过货币政策（比如利率）控制通胀的上升，完成稳定物价的任务，并且很长一段时间内都履行得很好 - 一直到特朗普成为新的当选总统，该任务才引起重大关切。

　　对于特朗普激进支出计划的广泛猜测，导致了通胀将上升的强烈预期。当这种预期结合能源价格上涨，通胀预期更强烈。最近，主要产油国达成减产协议，从而推升油价。通胀预期的升温进而刺激利率预期升温，推高美元的同时推低金价。一直到新年第一个交易日，美元都在上演反弹，而黄金严重承压下挫。

　　就业方面，特朗普一再强调高度关注美国就业岗位的保留与增加。在特朗普做出前述承诺前，2016年大部分时候，美国月度就业人数都稳定增长。这种情况有潜力支持联储在2017年加速升息。

　　11月的就业人数大幅增加17.8万人，是美联储一如市场广泛预期、十多年里第二次加息的关键原因。联储当时加息还考虑到了特朗普的财政支出计划。

　　周五的美国就业报告将是特朗普新政府1月20日上台前的最后一份。过去几个月的非农就业报告有时令人失望，但还是呈现出美国就业整体表现稳健的画面。联储12月不仅加息，而且暗示FOMC成员现在预测2017年加息三次而不是原来的两次。

　　潜在市场回应

　　整体上，12月就业可望延续前几个月稳健的增长趋势。话虽如此，如果弱于预期的ADP和ISM非制造业就业数据有指引作用，12月非农就业的读数可能倾向于较低。如果实际数字落在16-18万区间上方，可望推升美联储加快升息的预期，进而推动美元继续上扬，同时可能扩大黄金跌势。但如果明显低于此区间，可能重创强势美元，缓解金价压力促使其更大反弹。

　　非农就业新增人数和美元潜在回应：

　　> 200，000　　明显利多

　　181，000-200，000　　温和利多

　　160，000-180，000　　中性

　　140，000-159，000　　温和利空

　　< 140，000　　明显利空

源济

非农简评：时薪数据不错 支持美联储加息
2017年01月06日 22:26   新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间6日 美国12月非农就业人数增加17.5万人，不及预期，但平均每小时工资较前一个月增加0.4%，预估为增加0.3%。

　　以下为各机构对非农数据的解读：

　　路透：薪资增速创7年来最快，美联储2017年可以进一步加息。美国12月季调后就业人数增加15.6万，远低于预期值17.5万，但是薪资增速创7年来最快，暗示美国劳动力市场持续走强，美国经济有望继续走坚，且美联储在2017年可以进一步加息。

　　“债王”格罗斯：经济与劳工市场在提升，就业数字不错，为保持经济健康增长，需实现3%实际GDP增速与5%名义增速，平均时薪的数据是个“好消息”，预计利率将会稍微走高；暂时难以断定财政刺激对GDP和通胀的影响；如果10年期国债收益率超过2.6%，将是利空消息；未来几周市场将恢复稍许理智；薪资增速达到3%非常重要。

　　摩根大通(86.21, 0.09, 0.11%)：就业报告证明，美联储可开始货币正常化进程。摩根大通高级经济学家JIM GLASSMAN：就业报告证明，美联储可开始货币正常化进程，平均时薪的数据是个“好消息”

　　EL-ERIAN：劳动力市场受到结构性挑战。就业报告将鼓励美联储继续推进加息。

　　安联：劳动力报告将支持美联储进行加息。安联首席经济顾问埃尔埃利安：劳动力市场受到结构性挑战，劳动力报告将支持美联储进行加息。

　　富国银行(54.95, -0.23, -0.42%)：美国12月就业状况正常，但仍有改善空间。美国12月非农就业报告显示，美国12月就业状况正常——美国劳动力市场花了很长时间才提高到这种地步。就目前来看，季调后非农就业人数为15.6万，薪资年率增速接近3.0%是很正常的。不过劳动力市场仍有改善空间，尤其是在劳动参与率偏低的情况下，但好在劳动力市场整体情况似乎接近美联储所满意的水平。

源济

美国12月就业数据五大看点

美国劳工部将于周五公布去年12月就业报告。这将是首份总结2016年表现和美国总统奥巴马任下经济状况的数据。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，美国12月份非农就业人数净增18.3万，失业率4.7%。

图片来源： JUSTIN SULLIVAN/GETTY IMAGES
ERIC MORATH
华尔街日报  2017年 01月 06日 12:49

美国劳工部将于周五公布12月就业报告。这将是首份总结2016年表现和美国总统奥巴马(Barack Obama)任下经济状况的数据。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计，美国12月份非农就业人数净增18.3万，失业率4.7%。

1. 保持增速

11月份美国非农就业人数平均增加18万，经济学家预计这一增速将持续到12月。这将是2012年以来就业创造速度的最低水平。2014和2015年就业人数增速为1999年以来最快。

2. 奥巴马的遗产

如果12月美国经济实现就业增长，这将是连续第75个月就业增长，超过1939年的最长连续增长历史纪录。不过连续增长的增速温和。截至去年11月，总统奥巴马(Barack Obama)任期内总就业增长8.3%。这一增速高于小布什(George W. Bush)任内的就业增速，但远低于里根(Ronald Reagan)和克林顿(Bill Clinton)任内增速。

3. 低失业率环境

经济学家预计，12月失业率将从11月的4.6%升至4.7%。不过这一预期失业率仍将是2006年以来最低年底失业率。失业率处于历史低位说明劳动力市场更加紧俏，有助于解释过去一年来就业岗位增加为何放慢。

4. 关注薪资走势

11月平均时薪同比上涨2.5%，低于前两月的增幅。2016年，衡量薪酬的其它指标一直保持上升趋势，因此12月的薪资指标将受到密切关注，以寻找反弹或放缓趋势抬头的迹象。

5. 行业细分

12月的报告标志着特朗普(Donald Trump)当选美国下一任总统以来的首个完整月份。值得关注的是哪些行业以扩大规模做出回应，哪些或许会裁员。特朗普已表明要保住制造业工作岗位，但与此同时，上个月工业巨头通用汽车公司(General Motors Co., GM)和波音公司(Boeing Co., BA)均宣布了裁员计划。