德拉基的教训 黑田得三思

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2016-03-15 03:35 经济日报 编译黄智勤／综合外电


欧洲央行（ECB）总裁德拉基上周在记者会上，给了日本银行（央行）总裁黑田东彦一个宝贵的教训：言多必失，而你沟通政策的方式，跟采取的行动一样重要。

ECB于10日宣布更大胆的货币宽松措施，市场反应却是一片失望，原因是德拉基在记者会上表示「没有进一步调降利率的必要」，欧元立刻止跌回升、欧股也随之下挫。

弱势日圆是日本企业获利创纪录的重要推手，在经济前景长期低迷的情形下，股市上涨也有助于提振信心，因此日银对金融市场相当敏感。

黑田东彦1月底宣布，对金融机构存放在央行的超额准备金实施负利率，市场反应却相对平淡。德拉基节外生枝的发言，更凸显黑田在15日谈话的重要性。

日银副总裁中曾宏日前表示，市场需要更多时间来消化在上月生效的负利率政策。彭博访调的40位经济学家中，仅五人认为日银本周会扩大宽松，而日银在祭出负利率后，剩下的选择也不多：进一步将利率从负0.1%调降，或冒险承认先前的举动失败。

西太平洋银行（Westpac）策略师卡罗表示，相较于德拉基，黑田的优势在市场较不期待他在15日采取作为，但黑田必然也注意到，市场在德拉基发言后的反应，因此黑田可能会再度强调「必要时，日银还会进一步将负利率压低」的决心。