叶伦暗示 不排除实施负利率

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2016-02-12 03:20 经济日报 编译廖玉玲、刘忠勇／综合外电



图／经济日报提供

分享美国联准会（Fed）主席叶伦10日表示，Fed还没决定是否能合法实施负利率政策，仍须更彻底探究。华尔街日报报导，这代表叶伦暗示若美国经济走下坡，Fed也可能转向实施负利率，她并未排除实施负利率的可能性，但Fed也面临适法性等不确定因素。
叶伦10日出席众议院金融服务委员会的听证会接受答询，她在被问到美国有没有可能实施负利率时说：「我要说的是，这仍是一个我们需要更彻底调查的问题。」她也说：「我不知道有什么会阻止我们这样做，但我的意思是，但我们还没有完全调查清楚相关的法律问题─这点仍有待完成。」

为刺激景气，欧洲和日本央行均已实施已往看似激进的负利率政策，但Fed去年12月启动升息，如今还在评估是否继续升息。

叶伦10日说，Fed近期预料不会面临必须降息的处境，实施负利率则是应该观察的工具之一。她说：「鉴于欧洲的经验，我们会观察、也应该观察（负利率政策）－但并非因为我们认为有理由实施，而是要知道有哪里些工具可以动用。」

美国2006年的法律明文授权Fed，存款机构「可收取由Fed支付的收益」，「支付」的法律措辞可能让Fed无法对存款收利息，非得国会通过新法才行。叶伦说，Fed 2010年便研究过负利率合法性，但并无具体结论。

Fed还面临很多现实的障碍。譬如，Fed计算准备金利息的计算机系统并无负利率，得调整才能纳入负利率。此外，负利率不仅会压缩银行业获利，也可能影响规模2.7兆美元的货币市场基金业。

摩根大通经济学家斐洛利指出，除非美国经济出现衰退，Fed才可能认真考虑实施负利率。最新发债报价显示，投资人愿意接受美国10年期公债1.73%的殖利率，是2012年来最低。由于全球各地纷纷实施负利率，美国部分公债殖利率是已开发国家中最高。

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