投资精品报酬率 胜债券

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2015-11-16 04:15:35 经济日报 编译林奕荣／综合外电

艺术品并非具有生产力的资产，也不像股票有股利，在富豪眼中，精品提供的是无形的价值。尽管如此，艺术品收藏绝非浪费金钱，他们也可以被视为有风险的投资。

摩根资产管理公司（JP Morgan Asset Management）的曼德尔指出：「全球艺术精品拍卖市场，自千禧年前后开始戏剧性成长，当时成交额约30亿美元，接下来平均每年复合成长率为13%，2014年达161亿美元。」

这段时期历经近百年来最严重的全球衰退，艺术精品市场有此表现相当不错，同时期的全球国内生产毛额（GDP）及出口，每年分别仅成长3.5%及8.1%。即使在经济活动平均成长稳固、全球化进展显著的时期，艺术品市场的表现仍较优，亦有许多买家的目标是牟利。

巴黎高等商学院（HEC Paris）金融学助理教授斯帕杰尔斯（Christophe Spaenjers）汇整1900年起的艺术品、邮票、葡萄酒的历史价格指数，再与股票及债券相比，显示同一段时期艺术品的价格表现虽不如股票，但优于债券及国库券，另外也可发现艺术品价格与全球经济的明显关联，在战争、石油危机与金融危机后都大幅下跌。