经济学人：中国GDP可能膨风 至少没「硬着陆」

ysc

2015-10-20 02:55:33 联合报 编译任中原／综合报导


针对大陆公布的中国第三季国内生产毛额（ＧＤＰ）数字，英国经济学人杂志指出，整体成长率可能有些「膨风」，但可以看出经济转型的趋势，且比外界原本担心的「硬着陆」要好得多。

「经济学人」指出，第三季是外界对中国经济的高度忧虑期。七月中国股市开始重挫，八月人民币温和贬值，之后又有一连串的讯息显示制造业趋向萎缩。因此一些分析师认为这ＧＤＰ数字纯属假造，用来掩饰经济的严峻实况。

但另一些分析认为，ＧＤＰ报告虽有夸大成长率以粉饰太平之嫌，但却并未完全扭曲实况，而且进一步显示中国经济正在转型中。首先，中国制造业的确陷入困境，第三季工业部门仅年增百分之五点八，是廿多年来最弱的一季；但服务业扩张百分之八点六，却是四年来最强的一季。这点非常重要，因为服务业占经济的比重已经超过工业。

其次，观察投资成长减缓及消费趋于热络，也显示经济正在转型。一至九月总投资比去年同期增加百分之十点三，是十五年来最弱的一年；但九月零售额年增百分之十点八，创七个月来新高。劳动市场健康，也支持经济结构调整。第三季所得年增率加速到百分之七点七。

经济学人强调，从ＧＤＰ平减指数观察，第三季名目ＧＤＰ成长百分之六点二，物价下跌百分之零点七，使实质ＧＤＰ成长百分之六点九。但第三季消费者物价其实上涨百分之一点四，下跌的其实是生产者物价，平减指数为负百分之零点七便相当奇怪。因此一些分析家认为实质ＧＤＰ成长率其实更接近百分之五到六。

如果只看名目ＧＤＰ数字，忽略平减指数，将更能显示中国经济成长持续减缓。第三季名目ＧＤＰ成长百分之六点二，远低于第二季的百分之七点一。

再者，商品价格下跌使中国进口额剧减，也使贸易顺差激增，拉高整体成长率。若不计净出口，名目内需成长率可能接近百分之五，这比政府公布的成长率低出甚多。但即使如此，也比外界担忧「硬着陆」要好得多。

源济