“美联储通讯社”：4月就业报告未给联储急于加息的理由

源济

2015年05月09日 18:40  华尔街见闻

　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》资深联储报道记者Jon Hilsenrath认为，4月美国非农就业数据有助于美联储恢复信心，相信美国经济增长尽管一季度下滑仍处于扩张的正轨。联储官员会希望进一步确认经济增长的趋势，确认是否今年6月不可能启动加息、9月最有可能。

　　昨日公布的4月美国非农就业报告(报告)显示：

　　· 4月美国新增非农就业者22.3万人，低于预期的22.8万人，继3月仅增长8.5万人后明显反弹，回到了20万人上方。

　　· 4月失业率降至5.4%，创七年新低。

　　· 4月平均时薪环比增长0.1%，不及预期的增长0.2%，3月环比增幅由0.3%下修至0.2%。

　　Hilsenrath认为，4月新增就业者与2012年9月美联储启动QE3以来的平均水平一致，4月平均时薪同比增长2.5%，符合过去几年的平均水平。这显示出，在一季度GDP仅环比增长0.2%以后，美国的经济产出和国民收入还在继续温和增长。失业率继续下降体现了就业市场进一步摆脱疲弱。

　　他同时指出，很多美联储官员认为，就业市场好转是最终会推升薪资收入和通胀的动力。但这种动力的迹象目前表现不一致。私人部门员工的平均时薪同比增长2.2%，还在2013年以来美联储预计的1.8%-2.2%范围内，没有任何迹象会突破这一范围，但美国劳工部的就业成本指数显示了好转迹象。

　　正像卖方研究机构Evercore ISI的副董事长Krishna Guha所说的：

“这份报告里没有任何会迫使美联储今年9月以前的力量。”

但“新增非农就业者超过20万人、失业率继续下降，所以即使薪资增长仍疲弱，也坚定了今年秋季(美联储开始)加息的可能性。”

　　因此，Hilsenrath认为，美联储官员希望获得信心，相信就业市场会继续进步，通胀会回到联储2%的目标。4月报告让他们向恢复信心迈出重要一步，却还没有完全重拾信心。

　　华尔街见闻昨日文章也提到，经济学家评论4月报告大多认为，6月加息显得太早，这个时点加息的可能性下降，美联储应该会至少推迟到9月行动。

　　上月美联储货币政策会议的声明称，虽然经济和就业都有所放缓，但适度宽松的政策将使经济活动加快，美国经济会回到温和增长态势中，劳动力市场也会继续改善。到了对通胀有合理信心且劳动力市场继续改善时，会选择加息。

　　下图可见美国非农就业报告中的新增非农就业人数增长变化。

　　下图可见美国非农就业报告中的失业率增长变化。

　　下图可见美国非农就业报告中的平均时薪同比增长变化。