近7成经理人忧：美股债泡沫化

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2015-04-15 14:45:25 联合晚报 记者林韦伶／台北报导

股、债市恐出现泡沫？根据美银美林所做的4月基金经理调查显示，全球基金经理人担忧股、债市估值过高的比例都提升，其中有超过68%的受访者表示，美国是全球估值偏高最严重的地区，而欧洲和日本在内等地区的估值依然偏低。

美银美林基金经理调查报告指出，全球投资人认为股票及债券估值过高的情况越来越严重，甚至担忧可能出现估值泡沫化。根据此项报告结果，认为股票市场估值偏高的全球投资者占比创2000年以来新高，有25%的受访者表示全球股票目前估值偏高，比3月调查时的23%以及2月的8%比例更高，但仍低于1999年42%的水平。

至于对美国升息时程，尽管大部分受访者预估第3季前美国联准会（Fed）不会升息，但有85%的人认为今年内美国将升息。在市场将升息视为市场重大影响因素的情况下，有68%的受访者认为，美国是全球估值偏高最严重的地区；相反的，欧洲与日本央行续推货币刺激政策，因此看好欧洲和日本在内其它地区估值依然偏低。

与此同时，表示债券市场估值偏高的受访者已创历史新高，有84%的全球受访者认为债券市场估值偏高，比3月时的75%要高。

调查显示，尽管欧元区3月的狂热已放缓，但欧股对市场仍有高度吸引力，有46%的经理人仍选择加码欧元区股票，同时有37%的投资者表示，欧元区是他们未来12个月最希望加码的地区，但数据明显低于3月的63%。

美银美林基金经理调查进行期间为2015年4月2日至9日，共有177位基金经理参与本次调查，受访者管理的资产规模达4940亿美元。

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2015-04-15 03:03:40 经济日报 编译黄智勤／综合外电


汽车等商品买气强劲，带动美国3月零售销售数据自去年底以来首度回升，证明上季经济成长大幅减缓只是暂时现象。3月生产者物价指数（PPI）也扭转连四个月跌势。迹象显示基本通膨率呈现稳定，联准会应能在今年升息。

美国商务部14日公布，3月零售销售比上月成长0.9%，成长幅度为去年3月以来最大，虽然低于分析师预期的1%，但远优于2月减少0.5%，也扭转冬季严寒造成的连三个月跌势。强劲的数据或可使联准会于今年稍晚升息。

不计汽车、汽油、建材与食品的核心零售销售成长0.3%，虽低于分析师预期的0.5%，但优于2月的下滑0.2%。

上月总体零售销售成长，反映即使年初不寻常的严冬影响经济活动，但经济持续疲弱的隐忧已然缓解。

美国劳工统计局同日宣布3月PPI比前月上涨0.2%，高于2月的下滑0.5%，符合经济学家预期，逾半涨幅来自商品价格走扬。

虽然能源价格逐渐稳定，强势美元与全球需求疲软可能再抑制通膨一段时间。上季通膨低迷、经济成长剧减，使不少经济学家转而预期联准会将在9月或10月升息，而非6月。

Janney Montgomery Scott公司固定收益分析师利巴斯指出，即使通膨仍然偏低，但若官员对未来的通膨有信心，就能采取升息行动。

虽然零售销售数据与PPI同步走扬，但独立企业全国联合会（NFIB）公布的3月小企业乐观指数降至95.2。

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ysc 发表于 2015-4-15 08:10 AM
2015-04-15 03:03:40 经济日报 编译黄智勤／综合外电

靴子落地了，股市可能还会上。