高盛：短期内勿碰大宗商品 原油黄金下跌风险仍存

源济

2015年01月28日 17:44  FX168

   
　　FX168讯 高盛分析师在最新的研究报告中称，未来三个月大宗商品的表现将落后股票、债券和信用市场，不过此后料将在原油价格反弹的带动下复苏。

　　报告显示，高盛将原材料价格的短期展望降至“减持”，预计将下跌10%，而料其首选股票同期将上涨0.4%。


　　不过，以更长远的眼光看，大宗商品在未来12个月将超越股票，成为表现最佳的资产，回报料达到10%。

　　彭博大宗商品指数本周滑落至12年低谷，原油、活猪、铜的价格在今年领跌。

　　在大宗商品长达10年的牛市激励下，矿产商、石油开采商、农场主纷纷增产，致使谷物、金属与能源的库存水平上升。美元升值与能源价格重挫可能延长大宗商品的本轮跌势。

　　尽管大宗商品价格已大幅下跌，但我们还是认为近期继续下行的风险偏大，高盛的Jeffrey Currie、Christian Mueller-Glissmann与Peter Oppenheimer等策略师与分析师在报告中写道。“油价下跌也全面压低了大宗商品的生产成本。”

　　高盛指出，原油、黄金与铜的价格有进一步下跌的风险。该机构预测西德州中质原油(WTI)今年上半年多数时间将维持在每桶近40美元的水平。

源济

巴克莱：油价未来数月可能跌破30美元

　　汇通网1月28日讯——巴克莱银行周三下调今年油价预期，预测未来几个月油价将进一步走低，可能跌破30美元/桶关口。巴克莱认为，石油供过于求的局面将长期存在，至少持续至2016年初，已将2015年平均油价预期下调了40%左右。

　　巴克莱将布伦特原油(45.52, -0.71, -1.54%)价格预期从72美元/桶大幅削至44美元/桶，WTI油价格从66美元/桶降至42美元/桶。巴克莱预计未来几个月油价将继续下行，在跌势得到抑制前，两种基准原油合约价格可能降至26-29美元。

ctcld

Yuhou

九天

不相信可能跌破30美元/桶。
摩拳擦掌，跌破40美元/桶看看有没有理由入场。

X中国陆军

已经潜入加油股。美国的油股不敢碰，负债率太高！

源济

美股评论：油价没有最低只有更低

　　导读：MarketWatch专栏作家高德(HOWARD GOLD)援引专家意见指出，原油已经进入一轮严酷的长期熊市，严酷到完全可以和1980年代中期开始的那一轮相提并论，因此，跌破每桶40美元保本价位的可能性是完全存在的。

　　以下即高德的评论文章全文：

　　记得去年11月，我想要确定原油价格未来会是怎样的走势，为此去拜访了德里斯科尔(Shawn Driscoll)，自然资源相关股票基金T. Rowe Price New Era Fund(PRNEX)的经理人。

　　当时，布伦特原油的价格每桶在80美元左右，许多人都认为，在将于感恩节召开的会议上，石油输出国家组织会做出减产的决定，以扭转油价的颓势。

　　可是，德里斯科尔却不这么想。他对我说，原油、黄金和其他商品都进入了长期熊市，长期到完全可能延续十年。他还说，未来十年间，油价将在每桶50美元左右见底。

　　可事实是，慢说十年，连十周都没有到，布伦特原油价格周一就跌到了每桶48美元以下。一般来说，我都不会这么快地对自己发表过的文章进行回顾，可这次不同，事态进展实在迅速，因此我决定再听听德里斯科尔现在的意见。

　　他直言不讳，表示油价下跌如此迅速，他自己也感到吃惊。

　　“坦白说，我当时的判断是沙特阿拉伯可能减产。”他接听我的电话时回应道，“当沙特阿拉伯并没有减产，显然，我们的判断就出问题了。”

　　事实上，无论是供应面还是需求面，变化都比他所预计的更加戏剧化。

　　“实质性需求变得疲软得多，利比亚原油回到市场上，伊拉克原油出口量也明显增长。”

　　我们是上周五通电话的，而之前一天，亲美国的也门政府垮台，沙特国王逝世，都是非常重要的消息。

　　可是，不管这世界上最富产能源又最动荡不安的地区增添了怎样的新变数，德里斯科尔的基本观点都不会改变——油价没有最低，只有更低。

　　他解释道，从整体行业运营成本的角度看去，每桶40美元是一个关键性的价格节点。40美元就意味着油井还能保本，而一旦低于这一价格水平，运营商就将关闭现有的油井。

　　那么，他是否认为布伦特原油价格将跌破40美元这个富有魔力的数字呢？他的回答是肯定的。

　　关键在于，不论你如何推测沙特阿拉伯拒绝减产决定背后的动机，一个最简单不过的事实都是——这个世界真的已经被石油淹没了。

　　宾夕法尼亚州Schork Group总裁朔尔克(Stephen Schork)接受彭博资讯采访时强调：“全球市场上依然是压倒性的供大于求。”

　　这也就难怪华尔街现在正你追我赶地竞相下调油价预期了——高盛(173.47, -3.02, -1.71%)认为布伦特原油价格将跌至40美元，而美国银行(15.21, -0.42, -2.69%)美林则相信，原油期货价格第一季度之内将跌至31美元，比金融危机期间还低。

　　德里斯科尔总结道：“盘整份内的工作就是，当市场供应过剩的时候，找到一个合适的价格来破坏那些过剩的供应。”

　　这一破坏过程只是刚刚开始。根据石油服务巨头贝克休斯(57, -2.29, -3.86%)(BHI)的计算，上周，美国正在使用中的石油和天然气钻井平台总计有1633个，为2010年8月以来最少的。

　　事实上，上周当中，贝克休斯自己也削减了20%的资本支出，并裁员7000人，而在他们之前，石油公司英国石油(38.89, -1.32, -3.28%)(BP)及康菲(COP)石油服务公司斯伦贝谢(SLB)也采取了类似行动。北达科他州Bakken页岩地区的最大开采者Continental Resources(CLR)削减资本支出40%，加拿大油砂重要开采者Suncor Energy(SU)也在削减资本支出和裁员。

　　贝克休斯首席执行官克雷格黑德(Martin Craighead)在一次研讨会上表示：“我们的行业显然是进入了一个低迷周期的早期阶段，这样的周期我们每十年总会遇到一两次。”

　　可是，眼下的这一周期很可能要比普通的都更加严峻。在德里斯科尔看来，眼下的局面其实和1980年代中期非常相似，当时，油价在不到六个月的时间当中下跌了三分之二，正如《华尔街日报》所指出的，“油价反弹到暴跌之前的水平并保持住，其实用了近二十年的时间”。

　　正因为如此，他相信，在一次严酷的长期熊市当中，40美元以下的油价是完全可能出现的。

　　他补充说，当油价跌破40美元，“我想这样的局面不会持续很长的时间；我认为，正常的油价应该在每桶60美元到70美元上下”。

　　亿万富翁、沙特的瓦利德王子曾说过：“我敢肯定，我们再也不会看到每桶100美元的价格了。”对此，德里斯科尔评价道：“很长时间都不会了。”

　　停顿了一下，他再次强调：“很长时间。”(子衿)