美联储高官：资产泡沫凶猛 是时候加息了

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文 / 若离 2014年11月14日 22:08:55 1

美联储下属堪萨斯城联储主席Esther George将资产泡沫视为头号担忧问题，认为要预防再次出现引爆2008年金融危机的那种泡沫，现在就到了美联储开始加息的时候，而且支持经济扩张再也无需超低成本的贷款。

美联储维持接近于零的超低短期利率已有六年。上月美联储货币政策会议决定，从本月起彻底结束QE3。美联储何时首次加息自此成为市场更关心的问题。 作为去年美联储决策委员会FOMC的投票委员，Esther George今日的表态显示了明显的鹰派倾向。据彭博报道，George表示：

“美联储采取很激进的行动是因为我们处于很绝望的环境。一旦发现经济回暖，我们可能就应该撤销部分应急措施，包括零利率。”

George将过度借贷和资产估价高企视为金融过剩可能威胁经济的迹象。去年的八次美联储FOMC会议期间，也是因为这种对金融稳定的担 忧，George在七次FOMC会上投了超级宽松的反对票。现在她并不是唯一反对维持超低利率的美联储高官。今年拥有FOMC投票权的达拉斯联储主席 Richard Fisher和费城联储主席Charles Plosser都表达了类似的担忧。

包括美联储主席耶伦在内的多位美联储高官均曾表示，他们在关注杠杆贷款担保标准恶化的现象。今年9月，美联储特别成立了监督金融市场稳定的委员会，委员会领导者是美联储副主席Stanley Fischer。

市场关于美联储首次加息时点的猜测由来已久。由于美国就业市场复苏较为稳健，明年年中首次加息一度是市场的广泛共识。然而，过去几个月欧洲经济增长乏力、通缩风险增加，日本和中国等新兴市场经济体也未见强劲增长，市场预计的美联储加息时点已经推迟。

但最近掌握实权的美联储高官并未表现得急于加息。华尔街见闻昨日文章提到，美联储“三号人物”、拥有FOMC永久投票权的纽约联储主席William Dudley表示，近期还不是美联储开始六年来首次加息的时机，“我们会在明年某个时候开始上调短期利率。”

Dudley认为，

虽然美国经济有明显好转，“但开始加息还不成熟，就业市场依然疲弱，通胀率还太低。”为帮助经济进一步复苏，“货币政策需要非常宽松”，任何过早推动加息的举动都可能破坏经济增长。

路透今日报道称，美联储官员的大部分言论和预估都表明，首次加息的时间约为明年中期。30位受访分析师之中，有22人认为，市场对美联储加息的速度估计有误。大部分受访者认为，一旦开始加息，美联储此后的加息速度将比目前债券和利率市场预期的快。

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因此，有经历的投资者对任何幅度的调整都在他们的意料之中，而不是大惊小怪。