Google 靠牙刷找收购标的

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【经济日报╱编译吴国卿／纽约时报18日电】
2014.08.19 03:33 am


图／经济日报提供

许多硅谷大型科技公司考虑并购标的，如今不再仰赖过去扮演重要顾问角色的投资银行，而由自己内部的发展团队寻找目标、进行财务调查和谈判条件，像Google即靠一套自订的「牙刷测试」来寻找并购目标。



硅谷大型科技公司近年来考虑并购标的，如今不再仰赖华尔街。苹果今年以30亿美元买下Beat，专业交易顾问也被晾在一旁。由左至右为Beats创办人艾欧文、苹果执行长库克、Beats另一创办人Dr. Dre、苹果资深副总库依。
美联社


Google决定要不要花数千万或数亿美元并购一家公司时，执行长佩吉会要求并购案先通过「牙刷测试」：会不会每天用到？有了生活会不会更好？
这套测试不以评量获利、现金流量、甚至销售等传统标准为主，强调用处高于获利，长期潜力甚于短期财务利得。Google主管说，佩吉很早就会留意潜在并购对象，「投资银行能帮上忙，但未必是讨论的核心角色」。

不仰赖顾问的并购案正迅速增加。据Dealogic公司调查，今年美国科技业超过1亿美元的并购案，有69%未雇用投资银行，远高于十年前的27%。

苹果今年以30亿美元买Beats时，专业交易顾问被晾在一旁；脸书3月以23亿美元收购虚拟实境公司Oculus VR，投资银行家也插不上手。Google去年花10亿美元并入地图业者Waze时，没有一家银行分到一杯羹。

今年6月，向来以排斥投资银行的甲骨文，斥资约50亿美元买下Micro Systems，也是少数不靠华尔街的大手笔交易。这类交易金额最大的这类交易则是，微软2011年微软花85亿美元并购Skype。

愈来愈不仰赖投资银行的趋势，正好赶上科技业并购交易掀起热潮。据Dealogic，今年美国宣布的这类交易超过1亿美元的件数，创下2000年来最多。

科技公司与投资银行渐行渐远的主要原因之一是，许多科技主管认为，部分顾问业者根本不了解像Google和脸书这些公司在找什么。

投资银行对财务评估和谈判可能很擅长，但对于评估处于成长早期的科技公司未必使得上力。脸书主管说，脸书通常不收购已经很知名的网络品牌，而是藉收购来押注未来的发展潜力，和填补技术缺口，因此动用硅谷创业家、主管和创投圈的关系已经绰绰有余。

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