耶伦：美联储确信经济正在反弹 美股无泡沫

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周三，耶伦任美联储主席以来第二次在FOMC会议后新闻发布会上讲话。耶伦表示，美联储确信经济在反弹，经济各领域都在迈向预设目标，2014年经济增长前景下调主要受一季度拖累。失业率仍过高，预计2016年降至正常。美国总体通胀率将升至2%左右。加息取决于一系列因素。美联储将长期持有此前购买证券资产，美联储将在年内发布宽松政策退出策略报告。美股没有泡沫。

华尔街见闻网站对耶伦新闻发布会要点进行了整理。

关于首次加息

在结束QE与开始加息之间并无固定的时间间隔。

在QE结束后，低利率水平仍将维持相当长时间，没有正式答案回答“相当长时间”意味什么。

主要利率维持在低位的时间很可能长于正常水平。

维持目前利率多久要看一系列因素。如果经济不及预期，美联储将推迟并缓慢加息；如果经济强于预期，美联储会提早并加快加息进程。

关于QE及其退出策略

将在未来会议上保持有序地缩减QE。

QE将继续对长期市场利率起到打压效果。

缩减QE的力度未对就业及通胀率造成过大冲击。

美联储将长期持有此前购买的证券资产，以继续为经济提供支持。

美联储资产负债表将在相当一段时间内维持在较大规模。

美联储计划在今年晚些时候就退出策略提供更多细节，年内发布宽松政策退出策略报告。

关于美国经济

美国经济在各个领域都在逐步迈向美联储预设的目标。

美国经济增速已经开始反弹，并且继续延续。

2014年经济增长前景下行主要是由于一季度的糟糕结果。

一季度GDP增速大幅走低是受暂时性因素影响。

美联储有信心确保在开始加息后，仍有措施帮助维稳经济。

预期消费者支出将以健康的速率增长，预示工资增长。

美联储正密切关注可能威胁经济稳定的因素。

美联储认为此前经济危机所带来的一些后遗症仍然存在。

关于劳动力市场

近年来美国失业率水平一直处于高位。

美联储认为美国失业率将在2016年降回正常水平。

劳动力市场正在进一步持续全面好转。

劳动力市场复苏将促进此前退出劳动力大军的失意求职者重返就业。

劳动力市场薪酬增幅仍十分有限。

劳动力市场的增长将化解劳动力参与率不足的困境。

关于美联储官员们对经济前景的预期

美联储决策层人事变动可能造成经济前景预期的变动。

美联储官员们对利率可能路径预期的散点图显示了他们经济观点的分歧。

关于通胀水平

美联储认为美国总体通胀率终将回升到2%左右。

近期美国通胀率水平有所走高，通胀数据受到诸多暂时性因素干扰。

目前通胀率仍远低于美联储的预期水平。

长期通胀率前景仍然受控。

通胀超过2%能够成为一个未来的风险。

关于美联储政策措施

美联储最近讨论了货币政策回归正常的混合措施。

目前通胀和就业目标都需要宽松政策；如果通胀或就业超出目标，会采取平衡方法加以应对。

将履行承诺，继续与公众就政策问题进行沟通。

关于美国股市

有记者提问称，耶伦讨论了美国债市泡沫情况，对不断创新高的标普500指数认为是否有泡沫。耶伦称没有，美联储基于一些模型，认为美股估值没有超出历史正常水平。

关于杠杆贷款

仍对信贷杠杆化状况所存在的风险表示关切。

信贷杠杆化状况是美联储监控的重点。

关于地缘政治风险

伊拉克地缘政治局势可能引发能源危机，需加以留意。

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jasmine

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谢谢!

NG_NM

谢谢