三大优势 叶伦带领Fed蜕变

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【经济日报╱编译刘利贞／综合外电】
2014.02.04 02:17 am


大多数人预期，叶伦执掌的联准会（Fed）将延续现行政策方向，就像「柏南克2.0」在位一样，但部分专家不同意，认为至少有三个理由Fed将有不同的表现。

●萧条恐惧已远扬

柏南克是精研30年代大萧条的专家，而且在接掌Fed的次年，美国就爆发次贷危机。从2008年9月中起，他主导的每项政策都是为了引领经济走出金融危机，即使2010年经济开始复苏，他对复苏过于脆弱、可能随时重陷萧条的恐惧仍如影随行。但现在经济环境已相当不同，叶伦要担心的不再是不景气，而是缺乏通膨压力等。

●就业市场正转型

叶伦过去曾潜心就业市场研究，在她带领下，Fed料将更加深入就业各个面向，且就业市场正处于转型期，70年代以来人口结构与市场需求的变化已引发诸多改变。

●费雪将任副总裁

美国总统欧巴马已提名前以色列央行总裁费雪出任Fed副总裁，他将填补联邦公开市场操作委员会（FOMC）长久来所缺乏的国际视角。

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【经济日报╱编译余晓惠／综合外电】
2014.02.04 05:16 pm


过去三年作为联准会（Fed）副主席叶伦，最关心美国的高失业率，为此努力推动压低失业率的政策。但当她3日宣誓就职联准会主席，面临最迫切的问题是：为何美国失业率下降得如此快速？央行能做什么？


图／经济日报提供

美国去年12月失业率为6.7%，劳工部7日将发布1月就业报告。联准会日前表示，即使失业率降到6.5%，低利率仍将维持一阵子，这代表即使1月失业率降到6.5%，也不会马上升息。

叶伦将在11日与13日出席众院、参院的听证会，是首度以联准会主席身分公开发言，也是1月开始缩减量化宽松（QE）后的首次发言，外界预料，升息时机很可能是她上任后最受瞩目的一项决策，升得太慢可能推升通膨或金融泡沫，太快又怕压抑成长动能。

如何拿捏升息时机，关键在了解失业率下滑的意义。官员担心就业市场恐仍承受沈重的压力，例如许多人退出劳动市场，薪资未见强劲成长等。

美国失业率已从近期的高点减少逾3个百分点，可能与上百万名劳工脱离劳动市场有关。2009年6月开始复苏时，美国有8,100万人未就业或积极谋职，去年12月增至9,200万人。

叶伦等官员认为，就业市场的不景气等同低薪资与低通膨。如果不景气消退得比预期快，或许就得提早升息。

但许多迹象显示就业市场仍疲弱：近800万人从事兼职工作，却想要一份全职工作；240万人想要工作，但停止寻找。把这些人和其它「准待业人口」纳入统计，失业率为13.1%。