避险神器 「恐慌指数」打败黄金

ysc

【经济日报╱编译吴国卿／综合外电】

2013.10.18 04:07 am

投资人在美国财政僵局期间并未大举拥抱黄金这项传统的避险资产，分析师说，黄金的避险地位逐渐遭侵蚀，如今波动指数（VIX）已成为投资人青睐的避险方法。
以往被当成避险工具的黄金，通常随著经济风险升高而上涨，但近来黄金走势令许多分析师大惑不解。过去两周来美国政府局部停摆时，金价跌了3.35%。

NationsShares公司执行长奈新斯说，以实体商品当作储存价值或避险的手段渐渐不受重视，反而较「虚拟」的方法受到欢迎，现在如果有人想规避「末日」风险，会交易类似VIX的波动指数。

芝加哥选择权交易所（CBOE）的VIX，即俗称的恐慌指数，呈现市场对未来30日股市波动的预期。交易商在预期短期波动时买入VIX，并在预期实现时获利。VIX与标普500指数涨跌呈反向关系，它被视为规避股价下跌风险的有效工具。

美国债务违约风险的疑惧升高，使VIX在10月8日从13飙涨到近21，但仍远低于2011年8月到9月上次举债上限危机时的高点43，和2008年10月的近60。该指数17日跌回13.55，反映华府达成结束政府停摆和避免违约、投资人忧虑纾解的情况。

奈新斯说，近来VIX交易数量大增，凸显投资人大举转向这类波动性工具作为避险手段。

他说：「10月8日的VIX选择权交易量达178万口；16日华府出现协议转机后，投资人开始轧平VIX避险，交易量为124万口，相较于30日平均量为60万口。」

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【经济日报╱编译吴国卿／彭博信息十七日电】

2013.10.18 04:07 am


预测金价最准确的十位分析师说，美国若缩减刺激措施以因应经济加快成长，将抑制黄金作为资金避风港的需求，使金价未来四季每季都滑落，跌到四年来最低点。

彭博信息追踪过去两年预测金价最准确的十位分析师，平均预测明年第3季的金价将跌至每英两1,175美元，比现在低10%。金价上次在此水平是在2010年。

分析师预测本季平均金价为1,250美元，到明年第1季将跌至1,225美元，第2季再跌至1,195美元。高盛商品研究部主管柯里预测，金价2014年底将跌至1,050美元。

这些预测凸显部分投资人对黄金作为保值工具失去信心，使金价正迈向13年来首度出现全年下跌。今年来黄金类基金的价值蒸发逾630亿美元，导致亿万富豪避险基金经理人鲍森大幅亏损。