巴隆：美股二利多 挑战15,000

ysc

【经济日报╱编译叶亭均／综合外电】 2013.02.03 03:26 am

  

巴隆指出，因美股本益比仍偏低，加上尚有大量资金可流向股市，道琼指数今年有望挑战1万5,000点。
（美联社）

美股道琼指数1日涨抵1万4,009点，距2007年创的历史高点仅一步之遥，巴隆金融周刊（Barron's）报导，在能源股与金融股的领涨下，道琼指数今年有望挑战1万5,000点。
巴隆周刊指出，首要理由是目前股市并不太贵。标普500指数今年获利的预估本益比约为14倍，道琼本益比还不到13倍，低于2007年时的16倍。由于利率仍处于超低水平，即使企业获利仅温和成长，市场因子 (Market Multiples)仍有扩张的空间。

根据共同基金流量资料，尚有大量资金可流向股市，因为直到最近之前，散户仍偏爱投资债券胜于股票。Strategas 研究公司首席投资策略师特恩纳特说：「如果资金大幅从债市流向股市，我们可能只在第1局上半局。」

股市的另1波动力可能来自捐赠基金与退休基金。这些基金过去十年把资产从股市转至其它标的，例如避险基金、私募基金、房地产与商品。但这个趋势可能扭转，因为避险基金与其它投资可能难以跟上稳定上涨的股市。标普500指数去年报酬率逾16%，较避险基金平均表现高10个百分点。如果大型捐赠基金与退休基金发现相对报酬不佳，将面临提高股市投资配置的压力。

在巴隆访调的10名策略师中，Federated Investors投资长欧斯对今年看法最为多头，预估标普500指数涨至1,660点（1日收盘为1,513点）。

另外，近年表现优异的债券今年无法维持步伐，因为投资人忧心经济成长转强，通膨可能上扬，且联准会将缩减大规模购债计画。如果债券报酬持续疲弱，可能引发散户将更多资金转投股市。

哪里些大型股看俏？能源股去年在标普500指数中行情落后，两大能源巨擘埃克森美孚与雪弗龙将因油价与天然气价格上涨带来利多，且有安全的股息收益。埃克森美孚股息收益率为2.5%，雪弗龙为3%。

金融股近月来已上涨，但估值尚未过高，多家公司股票的本益比仅10倍不到，包括摩根大通、花旗集团、大都会人寿与富国银行。科技股获利前景较一般平均来得佳，一些大型科技股的股价便宜，包括微软、思科、英特尔与苹果，本益比约为10倍，股息收益率达2%或以上，且拥有强健资产负债表。



图／经济日报提供

befriend

DCE