美股评论：历史失灵的11月

源济

　　　导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，虽然历史上的11月往往都会有比较出色的表现，而且今年10月又足够强势，但偏偏总统大选前一年的11月股市下跌居多，两大季节性趋势在今年11月互相抵消，使得11月的前景难以判定。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　今天我们要讨论的问题是趋势交叉。

　　在今年的11月，两大非常强势的历史长期表现模式正好遭遇了，而它们各自所指向的行情发展可能性恰好相反。具体说来，就是万圣节指标和总统任期周期理论。

　　万圣节指标即华尔街一直以来所谓五月卖出说法的根据。历史统计数据显示，股市的最好回报率往往都是产生于11月至次年4月的六个月，即所谓冬季月份当中，而与此相对应的，每年的另外六个月，即所谓夏季月份，股市的长期平均回报率却接近于零。从这一强大的季节性模式，我们很自然就可以得出11月的到来对股市是个好消息的结论。

　　然而与此同时，还有另外一个强大的季节性模式的存在，即所谓总统选举周期理论。历史数据显示，距离下一次总统大选十二个月的11月和普通的11月有很大的不同。在正常情况之下，即总统任期另外三年的11月当中，道琼斯工业平均指数的长期平均涨幅为1.3%，可偏偏在这个11月末，道指平均下跌0.3%。这一模式的存在对于即将开始的这个月无疑又是个巨大的利空消息。

　　当然，在前面这两大声名卓著的季节性模式之外，还有一个现实的因素影响着我们眼前的11月，即，刚刚过去的10月堪称是股市有史以来最强势的月份之一。难道说，在如此强大10月之后登场的11月，股市不会有一些绵延的动能延续下来吗？

　　在大多数时候，答案都应该是肯定的。我搜索了道指1896年创建以来的数据，结果发现，股市前后两个月的表现之间确实存在着关联，当前一个月的市场呈现出非常可观的涨幅，在下一个月，继续锦上添花的可能性是很大的。

　　问题在于，偏偏到了总统大选前一年的11月，这样一种关联就消失了。

　　由此，我们可以得出结论。由于交叉趋势彼此抵消，今年11月会有怎样的表现，我们已经很难从历史，或者从季节性模式当中去寻找线索了。(玉祥)

Diver

CoolMax

我已经被他整

usamonkey

marquis

noname6688

Diver 发表于 2011-11-1 15:21

history can tell the future but it is the past.

ctcld

CoolMax 发表于 2011-11-1 16:21
我已经被他整

嘴皮子翻出翻进再正常不过。。。

Ed02

longzhang