独立报告批评IMF未及时察觉金融危机风险

卜丁

国际货币基金组织(IMF)的监督机构表示，对美英“轻度”金融监管的幼稚崇拜、以及某种“群体思维”心态，造成IMF严重失察了导致全球金融危机的各种风险。

独立的IMF评估办公室周三发表了一份措辞尖锐的批评报告，称IMF很晚才察觉全球发达经济体内部存在的严重而相互关联的问题。

报告指出，一直到2008年夏季，IMF管理层还信心十足地认为，“美国已避免了一场硬着陆”，而且“最糟糕的消息已成为往事”。

报告得出结论认为：“在正确识别不断累积的风险方面，IMF的能力受到一系列因素的制约，包括高度的群体思维、心智被俘(intellectual capture)、有关大型发达经济体不太可能发生大规模金融危机的普遍心态，以及不完善的分析方法。”

IMF的分析和经济模型基本上聚焦于传统的宏观经济学方法，未能察觉美英等国金融体系内正在蓄积巨大风险。

“对美国经济的双边监督未能警告主管部门注意相关风险及政策弱点，”报告表示。“IMF往往似乎在为美国金融业及主管部门的政策唱赞歌，其观点通常与美联储(Fed)极其相似。”

报告称，来自IMF内部员工以及外部的批评声音通常被忽视。即便是2005年时任IMF首席经济学家的拉古拉姆•拉詹(Raghuram Rajan)发出的有关普遍金融不稳定威胁的警告，也并未显著改变IMF的主流思维。

报告突显出IMF在扩大分析范围、使其包括金融稳定方面遇到的困难，其原因包括理论方法过时、缺乏合适的专业知识，以及某些成员国政府的抵制。在金融危机之前的几年里，美国一再拒绝IMF有关评估美国金融体系稳定度的请求。

在2007年9月危机初露端倪之际成为IMF总裁的多米尼克•施特劳斯-卡恩(Dominique Strauss-Kahn)表示，他同意该报告的许多结论，并称IMF正拓宽其对成员国经济和金融体系的监督。

尽管IMF未能察觉世界经济的薄弱环节，但该机构最近被赋予更重要的角色，即试图撮合各方解决全球失衡，并再次尝试开发一套针对金融危机的早期预警系统。

IMF人员对报告作出的一个回应是，尽管针对该机构政策的不少批评是有道理的，但该报告却淡化了IMF内部曾经表达的反对意见，对IMF分析人员能够获得的数据不足也着墨不多。

在危机之前阶段的很多时候，IMF及其主要成员国深陷一场有关经济监督的内部论战，但那种经济监督的矛头指向经常账户失衡和新兴市场经济体的汇率政策，而非富国的房地产和金融泡沫。

在美国的压力之下，IMF在评估汇率失调方面采取了比较强硬的立场，引发中国以及其它新兴经济体的强烈反弹。

拉詹教授后来表示，IMF一味注重汇率监督是“一场不折不扣的灾难”，这使得该机构看上去像对新兴市场抱有偏见。

译者/和风

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