S&P 500可能是个Broadening Top。

temujin

Cobra 发表于 2021-1-2 03:48 PM
Broadening Top只是一个概念，至少你承认，我那么画，Broadening Top的概念还是在那：就是牛熊的战斗越来 ...

Agreed. I'm bullish leaning, I think March 2020 lows resets this market for a 8-10 year bull market run.  I prefer a slow bull from here on for the next few years, before really taking off in 2nd half of decade.

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-2 01:44 PM
绿线最符合逻辑：毕竟可以拼命印钱。红线估计是突然发现疫苗会让人变成僵尸什么的，这时候已经有上百万， ...

疫苗会让人变成僵尸什么的

这个倒是最大的黑天鹅，倒不是怕继续缩在家里，毕竟所谓消费型经济，股市都是是建立在人口基础上的。
估计好多人都在观望疫苗的效果，到春天就有好几千万的人打过了，疫苗短期安全风险应该有足够的数据了。

temujin

Cobra 发表于 2021-1-2 03:48 PM
Broadening Top只是一个概念，至少你承认，我那么画，Broadening Top的概念还是在那：就是牛熊的战斗越来 ...

And to be fair, with the 2nd broadening to you drew there, the partial decline you mentioned could be considered to have happened already from 09/02/20 high of 3588 to low of 3209 on 09/24/20.

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 03:59 PM
股市长期都在涨，所以这个broadening top形成得重要条件应该是跌的那几次，历史上这么大time frame的lowe ...

所以我不相信红线的case。

Cobra

temujin 发表于 2021-1-2 04:15 PM
And to be fair, with the 2nd broadening to you drew there, the partial decline you mentioned could ...

不够。Partial decline要成比例。这个当然也是说图形分析是艺术(art）不是精确的科学啦。

其实，我觉得partial decline还没有发生当然会有其他的证据，不会就这么简单一幅图，毕竟我是靠做预测吃饭的，理由肯定得无懈可击才行，光是说这是art，我觉得，所以我说是就是了，肯定大家不会买帐的，对不？这里不方便讨论了。

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-2 04:21 PM
所以我不相信红线的case。

而且把18年初的下跌也算上，这个pattern算是已经成功过一次了。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 04:09 PM
疫苗会让人变成僵尸什么的

这个倒是最大的黑天鹅，倒不是怕继续缩在家里，毕竟所谓消费型经济，股市 ...

反正我的经验从做产品得来：一个小小的bug，开发时不注意，等到release出去，成千上万人用后，这个小小的bug会被放大很多倍再送回来。疫苗这么浩大的工程，短短的测试后就送出去，肯定会有bug被无限放大，就不说很多人喜欢造谣和信谣了。

另外，最关键的是，有多少人愿意打？

疫情到现在，还有好多人不信有疫情。还有好多人不戴口罩。加上很多本来就不接受任何疫苗的，我的问题是有多少人愿意打疫苗？如果愿意打疫苗的人只有人口的一半，那么疫情能否被控制住？

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-2 04:31 PM
反正我的经验从做产品得来：一个小小的bug，开发时不注意，等到release出去，成千上万人用后，这个小小的 ...

所以说现在街上推崇的reopening trade是迅速的price in了一部分，先立于不败之地，然后只要坏消息出来快速反应就行了。

现在疫苗推广的Timing肯定是乐观了，估计有不少人对疫苗是在观望的，而且十二月份具体的distribution已经落后了很多。不过如果只是timing应该不是大问题，就看这个second stimulus反反复复作为利好炒作了这么久。

肯定有很多人不愿意打，不过理论上达到一定比例就有群体免疫了，问题是时间拖得长变种的风险。

不过总的来说不能全部押宝在回到normal上，barbell approach在2021年同样有意义，不过和2020不同的是现在的估值高了，需要小心选股。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 04:27 PM
而且把18年初的下跌也算上，这个pattern算是已经成功过一次了。

不太明白你的逻辑。18年成功的是向上突破，不能用来证明这次还是向上突破啊。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 04:49 PM
所以说现在街上推崇的reopening trade是迅速的price in了一部分，先立于不败之地，然后只要坏消息出来快速 ...

群体免疫得70%还是80%以上的人吧？现在愿意打疫苗的估计也就50%，不要忘了，米国7千多万人投了床破，这些人很大一部分恐怕不会打疫苗吧。

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-2 04:51 PM
不太明白你的逻辑。18年成功的是向上突破，不能用来证明这次还是向上突破啊。

我的意思是今年3月那次的下跌，不知道能不能算作之前的那个brodening top pattern向上假突破但是最后还是成功，不过这样理解比较牵强。

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-2 04:57 PM
群体免疫得70%还是80%以上的人吧？现在愿意打疫苗的估计也就50%，不要忘了，米国7千多万人投了床破，这些 ...

嗯，这些人多半不会打，不过现在的说法是算上打疫苗的和得了的这个病的（自然免疫）。估计美国已经有至少10%的人有抗体了，好多人没症状。

风险在于变种和抗体有效时间，这个搞不好就变成流感了。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 05:00 PM
我的意思是今年3月那次的下跌，不知道能不能算作之前的那个brodening top pattern向上假突破但是最后还是 ...

收到。但是我觉得我的解释更合理：先是个小的Broadening Top，经过partial decline后向上突破，然后大跌形成了一个大的Broadening Top。你说是向上假突破，但是3月的大跌后又被疯狂拉起，你是不是也应该解释3月的大跌也是假的？这样其实就是个上下大幅震荡啊，因此符合目前我们还是在Broadening Top里的逻辑：振幅越来越大，牛熊双方投入战场的部队越来越多，这是决战的时候了。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 05:07 PM
嗯，这些人多半不会打，不过现在的说法是算上打疫苗的和得了的这个病的（自然免疫）。估计美国已经有至少 ...

是，最可能疫情长期话，最后大家当流感对待了。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 05:07 PM
嗯，这些人多半不会打，不过现在的说法是算上打疫苗的和得了的这个病的（自然免疫）。估计美国已经有至少 ...

我在想（加拿大是要发打疫苗证明），以后去商店，健身房会比较好玩，木有疫苗证的，不能进入健身房，必须排队按比例进入商店。这个对经济影响还是蛮大的。

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-2 05:21 PM
我在想（加拿大是要发打疫苗证明），以后去商店，健身房会比较好玩，木有疫苗证的，不能进入健身房，必须 ...

是，也许以后打过疫苗的证明就像身份证一样需要随身带，尤其是旅行的。

经济中受影响的都是小企业多，不过有股票的不太多。
也有人认为会有pent up demand, 相比现在的状态，打了疫苗的会把之前憋了很久的旅游吃饭的愿望发泄出来，incrementally more positive，关键看expectation.

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 05:31 PM
是，也许以后打过疫苗的证明就像身份证一样需要随身带，尤其是旅行的。

经济中受影响的都是小企业多， ...

这就有另一个可能我一直在想了：

疫情期间发了那么多钱，疫情一过，大家拼命消费，会不会物价飞涨啊，到时候会不会被迫加息？当然，这个物价飞涨得持续好几个季度政府才会被迫承认，我就不知道这种报复性消费能否持续那么久了，但是我的point是，如果报复性消费不能持续那么久，那么对股票以及经济的影响也应该不大啊。所以如果报复性消费足以影响经济的话，那么物价一定是会飞涨的，到时候就是要加息，而这个加息对债务已经到了极限的很多人（至少加拿大是这样，米国则是政府的巨额欠债）那可是致命的。

peppapig

嗯，这个inflation和加息是个潜在的风险。其实以前inflation一直都厉害，股市和高端的资产价格涨了太多了。不过FED看的那几个指数主要还是看main street，房租，基本物价是大头。今年除了发钱之外，还有很多的洲都在涨最低工资，这个会是一个主要inflation的因素。不过FED最近明确说了一两年内不会涨利息。更大的风险是rewind之前的liquidity injection，不过这个也就是个回调的理由。虽然FED fund rate不涨，但是长期利率可能会上升，这个反而是对银行是利好，spread is bigger。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-2 05:54 PM
嗯，这个inflation和加息是个潜在的风险。其实以前inflation一直都厉害，股市和高端的资产价格涨了太多了。 ...

Fed说一两年内不涨利息，那个不是他来决定的。

Anyway，太多未知。

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-2 05:58 PM
Fed说一两年内不涨利息，那个不是他来决定的。

Anyway，太多未知。

美国号称FED是独立的，实际还是受政治影响的。
这是BIDEN的第一期，理论上来说应该不会大幅收紧，尤其现在yellen和Powell之前是上下级关系，yellen是有名的鸽派。

一般总统第二期是比较危险的。