罗素2000岌岌可危

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　　这是The Wagner Daily对2010年8月24日(周二)的股市研判和ETF交易策略。

　　由于企业并购活动升温给市场带来乐观情绪，昨天上午美股强劲开盘。然而这种热情被证明是昙花一现的，上午各大股指迅速反转并进入下跌区域，下午大部分时间则呈现区间运行态势，尾盘再创盘中新低。标普500指数和道琼斯工业平均指数双双下跌0.4%，纳斯达克综合指数下滑0.9%，罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别下挫1.3%和0.9%。所有主要股指均收于盘中最低点。

　　纽约证交所总成交量较上一交易日萎缩23%，纳斯达克交易所成交量下降16%。两大交易所成交量均低于50日均值。昨天的缩量下跌使得标普和纳指避免了出现看跌的“出货日”。不过，在市场已经进入修正模式之后，机构抛盘交易日的数量便显得没有那么重要了。在市场处于上升趋势、刚开始出现走软信号时，计算连续出现“出货日”的数量更有意义。相反，如果市场已经在稳步下挫，下跌往往是无法承受自身重量所致，更多地是由于缺乏买盘而非遭受强劲卖压。

　　尽管过去3个交易日大盘连续下挫，昨天还创出8月份收盘新低，但各大股指仍位于上周的盘中低点附近。另外，7月中旬低点的支撑依然有效。总体而言，最近几天大盘的技术面并未发生太大的变化。不过，只需再出现一个下跌交易日，各大股指就能够击穿关键水平价格支撑。如果出现这一走势，大盘可能会继而考验7月低点的支撑，同时也是4个月来横向交易区间和“反向楔形”(inverse wedge)的下沿通道支撑。看上去尤其岌岌可危的是罗素2000小型股指数，它距离7月低点只有大约2%的距离了。请看下面跟踪罗素2000小型股指数的iShares Russell 2000 Index(IWM)的日线图：


　　如上图水平虚线所示，IWM跌破8月20日低点将同时击穿7月中旬“摆动低点”(swing low)的支撑。随后可能会测试乃至“底切”(undercut)7月低点的支撑。我们持有的反向跟踪半导体板块的ProShares UltraShort Semiconductor(SSG)与双倍做空罗素2000指数的UltraShort Russell 2000(TWM)形态较为类似。

　　纳斯达克100指数的日线图同样处于风雨飘摇之中。尽管相比罗素2000指数它要高于其7月低点许多，但只需再下跌0.5%左右就能让指数跌破两周来交易区间的低点。这样的走势可能会导致杀跌动能和抛压迅速得到强化。下面是跟踪纳斯达克100指数的PowerShares QQQ Trust(QQQQ)的日线图：


　　从今天盘前标普和纳指期货的下跌来看，大盘有可能在开盘时承压。除非大盘在跳空低开之后迅速反弹，否则上图所示的关键技术支撑都将被击穿。不过，即便大盘跌破了近期交易区间，我们也不应期待各大股指继续大幅下挫。事实上，即便今天跳空低开之后盘中出现多头反转，我们也不应感到奇怪。原因很简单，因为股市过去4个月来的主基调一直是横向区间运行。当股市处于“无人地带”之时，市场朝某一个方向出现延续性走势和趋势，无论上涨还是下跌，都属于例外，而非常态。我们也不愿老调重弹，但市场的现实情况就是这样。