大摩分析师：美股新一轮牛市刚刚开启

源济

大摩分析师：美股新一轮牛市刚刚开启

图片来源：Nicolas Economou—NurPhoto via Getty Images

虽然市场对美国经济可能走向衰退的担忧不断加剧，但摩根士丹利（Morgan Stanley）的迈克·威尔逊指出，过去三年，美国经济实际上一直处于“滚动式衰退”中。 

8月7日，他在接受彭博电视台（Bloomberg TV）采访时表示，现在这场衰退已经结束，四月份那次史诗级的股市抛售（当时特朗普推出的“解放日”关税震惊了投资者）则标志着熊市的终结。 

他补充道：“现在我们已经步入新一轮牛市，而资本市场的活跃表现进一步证明了该分析结论的正确性。”

作为摩根士丹利首席美股策略师兼首席投资官，威尔逊表示，在此过程中，出现任何波动与盘整均属正常现象，且相较于2020年那种直线上涨的行情，当前这种渐进式上涨对市场更为健康。 

事实上，近期股市已呈现出V型复苏的直线上涨趋势。在四月份低点，标普500指数一度大幅暴跌，较此前高点下跌近20%。自那以后，该指数已飙升30%，且屡创新高，年内涨幅已接近9%。 

但威尔逊预测第三季度股市可能会有所放缓，可能会给投资者带来加码押注股市反弹的机会。 

“我想非常明确地指出，当前仍处于新一轮牛市的早期阶段，因此大家应该逢低买入，”他说道。

上个月，威尔逊在一份报告中表示，标普500指数到2026年中期可能达到7200点，并解释说，他现在更倾向于认为自己更乐观的“牛市情景”预测会成为现实。 

他列举的理由包括盈利强劲、人工智能的应用、美元走弱、特朗普的减税政策、被压抑的需求以及对美联储将于2026年初降息的预期。 

威尔逊的观点反映了许多华尔街顶级分析师日益增长的乐观情绪，随着多项贸易协议得到议签署，市场对关税的担忧显著缓解。

上个月，奥本海默公司（Oppenheimer）首席投资策略师约翰·斯托尔茨弗斯、将其对标普500指数今年的目标价从5950点上调至7100点，重新确认了他最初在2024年12月提出的展望。 

如果标普500指数今年能上看7100点，则意味着其在2025年的涨幅将达到约21%，连续第三年涨幅超过20%。这种情况自美国经济、股市大繁荣的1990年代末以来还未曾出现过。 

与此同时，每逢市场下跌，尽管机构投资者会采取相对谨慎的投资策略，但散户投资者总会不停买入股票，进一步助推市场加速上涨。 

逢低买入策略曾带来丰厚回报，但随着越来越多投资者试图抢先布局，反而加快了市场反弹速度，使这种策略的执行难度日益增加。

8月5日在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时，盈透证券（Interactive Brokers）首席策略师史蒂夫·索斯尼克说：“回调持续的时间（衰期）正变得越来越短。我认为，大家因为害怕错过回调机会，往往会在回调迹象刚刚出现时就匆忙进场。”

他警告称，不要仅仅因为股价下跌就条件反射式地逢低买入，并称投资者应更审慎，并运用一些分析来寻找真正的价值。 

逢低买入的风险在于，有可能“抄底抄在半山腰”，结果买入后股价仍长期下跌。

“市场总能在节骨眼上让最多人集体失策”，索斯尼克说。（财富中文网）

译者：梁宇

审校：夏林