川普关税遭阻「只是插曲」 专家：难重回过往岁月

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2025/05/29 工商 简威瑟



专家表示，川普仍有许多操作空间，市场不能假设一切云淡风轻，重新回到无对等关税的岁月。(示意图/Shutterstock)

美国联邦法院最新做出重大裁决，禁止4月2日公布的对等关税生效，白宫火速提出上诉。前外资明星分析师王嘉枢判断，法院判决只是一个插曲，美国总统川普仍有许多操作空间，市场不能假设一切云淡风轻，重新回到无对等关税的岁月。

美国联邦法院认定，川普无权依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）对全球商品课徵大规模关税。高盛证券指出，此次裁决挡下自年初以来共计6.7个百分点的加徵关税，包含对加拿大、大陆、墨西哥的关税，以及10％的对等关税，但不影响特定产业关税。

儘管如此，美国政府仍可依据其他法律授权（例如122条款、301条款）实施全面性或特定国家的关税，因此，联邦法院的裁决对政府整体关税政策造成挫折、增加不确定性，但对多数美国主要贸易伙伴而言，最终结果可能不会有太大变化。

王嘉枢说明，美国毕竟是总统制，川普对等关税不太可能如此容易就化解，且目前谈判仍在持续进行中，市场观望态度自然不会消除，加上端午连假因素，追价信心比较低落，成为台股再度开高走低关键。

高盛提出，川普政府仍可依据其他法律授权施加与法院所撤销关税类似的措施，像是122条款、301条款、232条款或1930年贸易法第338条。预料白宫将宣布依据122条款重新实施类似的全面性关税措施，此举将为政府争取时间，陆续针对较大的贸易伙伴启动301调查，然要在接下来数月内对所有美国贸易伙伴完成301调查可能性并不高。

目前看来，高盛预期，川普政府将寻求其他方式重新施加关税，大部分关税收入最终仍会实现。