吴军：用长期主义的思维方式如何看待特斯拉？

源济

用长期主义的思维方式如何看待特斯拉？
吴军 2021-07-04

接下来我结合一些具体的例子，和你分享一下我周围坚持长期主义获得巨大成功的人是怎么做的。2019年，我和A、B、C、D四位朋友有过一次聊天。这些朋友的名字说出来你可能都知道，为了保护他们的隐私，我这里用代号来称呼。

那一次我们聊到了特斯拉的股价。虽然在2019年特斯拉的股价已经涨了不少，但还不像2020年那么疯狂。2019年特斯拉的市值最高还不到1000亿美元，而到了2020年底，峰值已经超过了6000亿美元。

我们谈到了这个话题时，最先发言的是D，他说，特斯拉股票的价值是零！对这个结论，我们当时也有些吃惊。不过D这样说是有根据的。他说，全世界汽车产业总体的利润率基本上是零，虽然有一些车厂挣钱，但也有一些赔钱，把盈利和亏损相抵消，好的年份和坏的年份相抵消，就是零，这种情况已经持续了半个多世纪了。

他讲，除了特斯拉这个例外，今天全世界汽车公司的总市值，基本上就等于它们所拥有的不动产。也就是说，企业本身没有价值。将来，即使全世界都用上了电动车，由于充分的竞争，汽车产业整体的利润率依然会是零，也就是说和今天一样，扣除汽车公司的不动产之后，企业的价值为零。而特斯拉几乎没有不动产，因此它的总价值就是零。

对于这个结论，你先不要急着否定。D可不是浪得虚名，他在过去20多年里投资几乎没有失手过，在我看来，他是全球华人最好的投资人之一。

A、B和C三个人在中国的知名度并不亚于D，甚至一度在商业上更成功。我们认真仔细思考了D的推理，觉得有道理。A这时讲，制造业企业其实都不值钱，因此如果特斯拉只是造电动汽车，长期来讲可能还真不值钱。

A、C和我又考虑了另一种可能性，就是特斯拉能够率先实现无人驾驶，把卖汽车变成卖服务，这样一来，每辆车可以产生的利润将增加40倍。如果是这样的话，在去年的价格基础上，特斯拉是能涨的。

但是，做无人驾驶是一个非常漫长、而且起伏很大的过程。其中还有一个最大的不确定性，就是谷歌。因为如果特斯拉做无人驾驶做不过谷歌，那将来涨的就不是特斯拉，而是谷歌了。当然这要很长时间才能知道结果。最后，我们的一致意见是，只要同时投资这两家公司就好了，不管它们当时的股价有多高。

D对特斯拉的判断对不对，其实不重要，重要的是他的思维方式——抛开各种干扰因素，一眼就看到遥远的未来。A、C和我虽然保留不同的意见，但是看问题的方式和D是相同的。

D和我的另一个美国朋友早在2000年全世界互联网泡沫时，就看出了所有门户网站最终的价值就是那些报业集团的市值，因为它们做的是同一件事情。D在2000年还指出，网络游戏前途不可限量，因为人们对娱乐的需求会让受众每个月不断地花钱。事实证明D是对的，但是他说的事情15年之后才发生。D在15年前还投资了我的一个朋友，十几年如一日地支持他，那个人后来成为中国最成功的创业者之一。

源济

D应该是段永平。