铜价涨势陷入停滞并不是说投资价值股这一主题已经失效，只是说价值股的跑赢势头将减弱。
铜价在飙升至十多年来最高水平后似乎陷入停滞，这可能预示着价值股的跑赢势头将减弱。
今年迄今铜价上涨约28%，铜价上涨通常预示着未来经济会走强，这是因为企业在提高产量以满足更多需求时会购买更多的铜。铜价在5月11日触及每磅4.76美元的十多年来最高水平，虽然之后曾数次再次涨至这一水平，但始终难以突破4.76美元。
这一现象或许预示着经济复苏下一个阶段的情况。FactSet的数据显示，预计到2023年美国GDP增幅将从今年的6.4%降至略高于2%。“铜价仍是一个非常重要的预测指标，”Sevens Report Research的创始人汤姆·埃塞耶(Tom Essaye)说，“从铜市场的走势来看，接下来经济复苏的步伐可能会放缓。”
正是由于这个原因，对经济变化最敏感的价值股可能会继续降温。自2020年9月底投资者开始转向经济敏感型资产以来，罗素1000价值股指数的涨幅已经超出罗素1000成长股指数15个百分点，但价值股的跑赢势头已经开始减弱，今年迄今跑赢成长股的幅度仅为10个百分点。
铜价涨势陷入停滞并不是说价值股回归这一主题已经失效，只是说价值股的跑赢势头将减弱。Sevens Report Research的埃塞耶说：“我仍认为从现在到今年年底价值股仍会跑赢成长股，但涨势可能不会像过去三个月那么猛。”
买入价值股仍然能带来回报，但投资者也可以根据铜价走势判断下一阶段价值股的走势。
文 |《巴伦周刊》撰稿人雅各布·索南西恩(Jacob Sonenshine)
编辑 | 郭力群
翻译 | 罗思亓
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2021年6月10日报道“Copper Prices Are Going Nowhere. What That Means for Stocks.”。
狗仔卡
发表于 2021-6-15 10:12 AM
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