巨熊滚动压垮美股！ 分析师看这关键点面露凶兆

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摩根士丹利的首席美股策略师 Mike Wilson近期再度预测，这只滚动的巨熊只是冬眠，美股明年展望仍不妙。（美联社）



2018年11月27日 21:12 中时电子报 吕承哲

摩根士丹利的首席美股策略师 Mike Wilson曾在今年7月宣布，将美股的科技股持评观望下调至售出，预告美股将落入滚动熊市 (rolling bear market)，加上10月美股崩跌，投资人逢低买进，美股才稍稍回升。不过，Mike Wilson近期再度预测，这只滚动的巨熊只是冬眠，美股明年展望仍不妙。

据外国财经媒体报导，Mike Wilson之前预测标普 500 指数，将落在2750点左右，这是华尔街分析师之中预测最接近的。他认为，明年标普 500 指数走势，将跟今年相差不远。Mike Wilson所提出的滚动熊市，定义为不同板块的行业、资产会轮流出现下跌情况，他也指出这种情况已经是未来常态。


今年先是新兴市场资产出现动盪，随后美股科技股大跌，美股遭到抛售，再来是信贷市场的抛售潮。Mike Wilson认为，企业的利润将出现实质的减速前景，川普的税改带来的利多正逐渐消退，全球经济成长也逐渐放缓，美国联准会 (Fed)也似乎准备停下升息的脚步，这将会抵销掉企业利润负成长的影响。

Mike Wilson分析，滚动熊市将持续，目前这只巨熊只是进入冬眠，明年标普 500 指数将在 2400 点与 3000 点这区间震盪，企业明年的盈收将出现大幅度放缓，但在迹象更明朗以及财测下修之前，市场涨幅可能会超出预期，但在盈收下调后，资产价格将进行回调。

投资人应该採取防御性的投资策略，选择大型股而不是小型股，同时他将工业股评等从优于大盘下调，必需性消费类股、房地产投资相关类股则是被上调至优于大盘以及持股观望。

(中时电子报)