未来一周市场展望

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2017-05-07 13:47联合晚报 富兰克林证券投顾／提供


欧美股／观察国际政治、政策、经济数据


国际政治/政策消息：

·5/7法国总统第二轮总统选举，台湾时间8日凌晨2时结束投票后将公布出口民调，民调机构IFOP最新调查(5/2)显示，马克宏有望在第二轮选举中，以59.5%对40.5%大胜勒庞成为法国新任总统。

·5/11英国央行利率会议及会后记者会，将公布经济和通膨展望，同日欧盟执委会公布欧洲今年经济增长预测。

·5/8美国副总统潘斯、川普千金伊凡卡与女婿库许纳将参加在白宫举行的生技会议，与会者包括国立卫生研究院(NIH)、Celgene及Regeneron等生技公司执行长；5/9美国商务部长罗斯将于第47届华盛顿美洲会议发表谈话，可能谈及贸易议题；5/10国务卿提勒森将与俄罗斯外长会面。

经济数据：美国留意4月消费者物价指数及零售销售、5月密西根大学消费者信心指数初值等数据，另有多位联准会官员将发表谈话。

企业财报：预计有迪斯尼、Priceline、NVIDIA等42家(8%)标准普尔500企业将公布财报，Factset(4/28)统计标普500企业第一季获利预估成长12.5%、较财报季前(三月底)预估成长9%上修，11大产业中，能源类股第一季由亏转盈，金融(18.9%)、原物料(16.8%)及科技类股(15.8%) 第一季获利增幅预估达双位数。

路透(5/2)统计，道琼欧洲六百指数企业2017年第一季获利将成长10.5%，十大产业中有六大获利皆较去年改善，其中以能源、消费耐久财及原物料提振最多。



新兴股／观察巴西通膨、零售及美国政策

摩根大通银行5/2表示，巴西的退休金改革法案将是市场短期最重要的影响因素，在假设的基本情境下，预估该法案将能过关，但减支规模会缩减45%，且下议院能在6月份通过，而上议院也将在9月份过关。 在此基本情境下，预估巴西股市能够涨至74800点，相当于本益比在13.2倍。
然而，若出现在7月中旬前遭到否决的悲观情境，随着2018年的选举年到来，由于该法案极不受选民欢迎，届时将难以过关，巴西股市可能下修至59000点，相当于本益比在10.4倍，甚至是更低的54000点，本益比约9.5倍，也是15年以来的本益比均值。 另一方面，如果退休金法案过关，且在2018年的选举里，有望由亲市场派候选人胜出，巴西股市有上看84500点的机会，约当15倍的本益比。



亚股／观察中国经济数据展望及南韩总统大选

经济数据：关注中国进出口贸易、物价、货币供给、外国直接投资等4月份经济数据，印度也将公布4月份消费者物价指数，南韩则将于5/9举行总统大选，当日稍晚或次日凌晨应可确认计票结果。
中国制造业展望：中国4月制造业采购经理人指数自3月的51.8下滑至51.2，显示制造业复苏趋势可能有所放缓，以分项指针而言，新订单指数下滑1个百分点、新出口订单指数仅下滑0.4个百分点，摩根士丹利(4/30)认为这显示拖累整体数据下滑的主因为中国国内需求放缓，产出指数也随之下滑0.4个百分点。 以产业规模分析，大型制造业与中型制造业指数皆下滑，惟独小型制造业指数逆势攀升至扩张与衰退的分水岭50，为2014年7月以来首见。

南韩总统大选：预期无论何人当选，下届政府皆会提出预算补充案等经济刺激政策、加速公司治理与财阀改革，并透过外交努力改善与中国的国际关系，尤其文在寅于外交政策态度较为温和，其主张直接与北韩对话并透过外交手段降低因萨德系统导致与中国的紧张状况，有助降低地缘政治风险。



债市／观察各国利率会议、美欧经济数据

利率会议：纽西兰(5/11，预期持平于1.75%)、菲律宾(5/11，预期持平于3%)、英国(5/11，预期持平于0.25%)、秘鲁(5/12，预期持平于4.25%)、马来西亚(5/12，预期持平于3%)
经济数据：美国将以4月劳动市场状况指数变动、趸售物价指数、以及每周初次请领失业救济金人数为主，留意叶伦在内多位联准会官员的公开演说，是否对升息步调与缩表有更清晰的说明。 欧洲则以工厂订单、工业生产、零售销售、失业率、以及消费者物价指数为主，法国第二轮总统选举、英国央行5月利率会议及欧央总裁德拉吉在荷兰国会的演说。

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