未来一周市场展望

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2016-06-19 14:29 联合晚报 本报讯


欧美股市

观察英脱欧公投结果、美Fed官员谈话

全球焦点：6/23英国公投，英国及欧洲央行已表示准备好在必要时采取因应计画，包括增加流动性措施，摩根大通(5/23)表示，若英国公投决定退出欧盟，英国央行可能将基准利率调降至0%，除非英镑贬值30%，才能消除降息的可能。

根据OECD（6/2），若英国投票退出欧盟，可能导致投资信心减少及英国与欧洲经济金融市场动荡，出现类似2011~2012年欧债危机时的情境，英国经济成长率可能较基本情境下降1.25%~1.5%，欧洲经济也可能会较基本情况减少1个百分点。

经济数据：美国留意5月成屋销售/新屋销售、耐久财订单等数据；另外，联准会主席叶伦将分别赴参议院及众议院金融委员会进行半年度货币政策证词报告，另有多位联准会官员将发表谈话。欧洲留意欧元区6月ZEW调查预期指数、消费者信心指数、Markit制造业/服务业采购经理人指数及德国第一季经济成长率终值。

新兴股市

观察巴西通膨、土耳其利率会议

摩根大通银行表示(6/15)，拉美股市在过去五年多不受偏爱，但基于以下的因素，拉美有机会再获得市场一些眼光，包括：在巴西带领下，经济将从谷底回升，且利率有下调空间；在2015年的低基期下，盈余存在改善空间；民意开始接受改革开放。

富兰克林证券投顾表示，美国就业报告出炉后，加上英国退欧机率升温，联邦资金利率期货显示的联准会7月升息的机率逼近于零，年底前升息的机率仅剩三成，压抑美元指数的上档空间，有机会让新兴市场股汇市压力大减。

虽然近期投资人对英国退欧机率的评估可能持续干扰市场波动，随著油价等大宗商品价格自低档回扬，基期效应下，预期在第三季起，新兴市场盈余有上修机会，而且联准会在年底前最多仅再升息一次，使得新兴市场有望在英国退欧议题退烧后，呈现底部垫高的震荡向上趋势。

亚洲股市

观察日本出口、泰国央行利率、英国公投

经济数据较为清淡，留意日本与泰国5月份进出口贸易数据，泰国央行也将召开利率会议，预估仍将维持基准利率于1.5%不变，本周主要仍需关注英国脱欧公投情势演变。

随英国公投时程逼近，全球市场仍将处于高度波动状态，反应对于公投结果的不确定性。整体而言，英国续留欧盟仍是基本情境，若此将有助于激励亚股市场自近期疲弱走势反弹。倘若英国民众真的选择脱离欧盟，不仅对于英国以及欧盟本身将带来巨大负面影响，对于全球经济前景势必也将造成庞大冲击，欧盟作为全球最大单一经济体的发展模式将受到极大挑战。

对亚洲国家的影响除出口产品至英国比重较高的个别企业外，主要还是受到全球风险意识急遽升温恐导致资金自亚洲等风险性资产撤出；不过依据瑞士信贷(4/25)资料，过去12个月移动平均外资买卖超占亚股市值比重为-0.4%，显示过去一年外资对亚股已采取净减码策略，应有助于舒缓资金外流压力。

债市

观察各国利率会议、美经济数字

利率会议：土耳其(6/21，预期持平于7.5%)、匈牙利 (6/21，预期持平于0.9%)、泰国(6/22，预期持平于1.5%)、哥伦比亚(6/22，预期升息一码至7.5%)、挪威(6/23，预期持平于0.5%)、菲律宾(6/23，预期持平于3%)。

经济数据：留意美国5月成屋销售/新屋销售、耐久财订单等数据。另外，联准会(Fed)主席叶伦将分别赴参议院及众议院金融委员会进行半年度货币政策证词报告，多位联准会官员也将发表谈话。

汇市

观察英脱欧公投结果、Fed主席叶伦谈话

持续关注英国退欧公投议题，不确定因素可能会推动资金持续回流美元或日圆避险，若公投结果为退出欧盟，美、欧、英、日等各国央行均表示将视情况采取行动，以稳定金融市场，德国商业银行(6/15)则认为可能会联手干预汇市，美银美林认为，若英国公投结果决定退欧，英镑可能跌至1.20元，但若留在欧元区中则可能反弹至1.45元(彭博信息，6/9)。

经济数据面留意全球Markit制造业/服务业采购经理人指数、美国领先指数及房市数据；土耳其、匈牙利、泰国、哥伦比亚、菲律宾及挪威央行均将召开利率会议，除哥伦比亚可能升息一码之外，其余预估将维持现行货币政策不变；日本与澳洲则将公布布率会议记录，另外，联准会主席叶伦、日本及欧洲央行首长也将发表谈话。

资料来源／富兰克林证券投顾

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