基金经理哈森斯塔伯为美国加息做好准备

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华尔街日报  2015年 06月 12日 10:39


图片来源：BRIAN L. FRANK FOR THE WALL STREET JOURNAL
BRIAN L. FRANK FOR THE WALL STREET JOURNAL 。

富兰克林邓普顿公司(Franklin Templeton Inc.)基金经理哈森斯塔伯(Michael Hasenstab)把关注焦点放在了美国利率上升前景上，此前他曾向冲突不断的乌克兰投资了大约70亿美元，成为该国债券的最大投资者。

哈森斯塔伯在接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)采访时表示，在美国利率开始上升时，人们不知道市场会发生怎样的全面震荡。

哈森斯塔伯管理的邓普顿全球债券基金(Templeton Global Bond Fund)有大约2%的资金投向了乌克兰债券。由于乌克兰东部发生动乱，去年这笔投资的价值缩水近半。

哈森斯塔伯称，他和他的团队花了很多时间研究美国联邦储备委员会（简称：美联储）自2006年以来首次加息的潜在影响。分析师目前预计加息时间或在9月份。

哈森斯塔伯表示，他正在密切关注美国利率在某一天开始上升会如何影响其投资组合的其他部分。

策略之一是提高现金水平。哈森斯塔伯称，当前的现金比例处在他们所见过的最高水平。邓普顿全球债券基金的投资组合分为美国和欧洲两个部分。截至3月底，美国投资组合持有的现金及等价物的比例为29%，欧洲投资组合的比例为25%。

他还购买了掉期合约。如果利率上升，掉期合约会赚钱。

随着美联储向着加息迈进，他预计美国国债价格将继续走低。据Tradeweb的数据，周四10年期美国国债收益率为2.441%，今年以来的低点为1月30日触及的1.639%。国债价格下降，收益率会上升。

他说，他的基金的目标是在总体市况不利的情况下，实现3%-5%的收益率。

哈森斯塔伯说，今年迄今为止他进行的最佳交易包括欧元和日圆兑美元将走软，以及看跌美国国债。据富兰克林邓普顿的数据，他的美国基金今年以来的总收益率为1.05%。该基金所跟踪的花旗集团基准同期跌了3.76%。

他还说，墨西哥是一个好投资，原因在于墨西哥积极的经济改革和不断壮大的钢铁行业。

据富兰克林邓普顿的数据，截至5月底，墨西哥在哈森斯塔伯美国基金的投资组合中占16%，是占比最大的单一国家。该基金仅次于美元的第二大外汇投资是墨西哥比索。自年初以来，美元兑墨西哥比索累计上涨约5%，但他认为墨西哥比索较长期来看将升值。

Christopher Whittall / Chiara Albanese

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