5/14/2015 美股季报汇总

源济

微博发布2015年第一季度财报

　　中国北京 / 2015年5月14日—中国领先的社交媒体平台微博公司(NASDAQ: WB)今日公布了截至2015年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。

　　　2015年第一季度焦点业绩

　　净营收9630万美元，较上年同期增长43%，超过公司9300万美元至9600万美元的预期范围。

　　广告和营销营收7920万美元，较上年同期增长53%。

　　微博增值服务(微博VAS)营收1710万美元，较上年同期增长9%。

　　归属于微博普通股股东的净亏损为290万美元，较上年同期减少94%，合每普通股摊薄净亏损1美分。

　　非美国通用会计准则归属于微博普通股股东的净利润为290万美元，合每普通股摊薄净盈利1美分,上年同期非美国通用会计准则净亏损480万美元。

　　非美国通用会计准则调整后EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)为690万美元，上年同期为负50万美元。

　　2015年3月的月活跃用户数(MAU)为1.98亿，较上年同期增长38%。3月份移动MAU 在MAU 总量中的占比为86%。2015年3月的日均活跃用户数(DAU)为8900万，较上年同期增长34%。

　　微博首席执行官王高飞表示：“2015年3月微博MAU的增速创下IPO以来之最，其中移动端MAU同比增长57%。一季度微博的广告和营销营收强势增长，特别是中小企业领域这方面的营收同比增长125%，这得益于微博自助平台所产生的推动。”

　　2015年第一季度企业业绩

　　2015年第一季度净营收9630万美元，上年同期为6750万美元。2015年第一季度广告和营销营收7920万美元，上年同期为5190万美元。2015年第一季度微博增值服务营收为1710万美元，上年同期为1570万美元。

　　2015年第一季度的成本和开支总计1.006亿美元，上年同期为7560万美元。2015年第一季度非美国通用会计准则成本和开支为9470万美元，较上年同期增长30%。非美国通用会计准则成本和开支的增长主要源自人员相关成本、营销开支增加，由于营收增长带来的增值税费增加，以及流量增长产生的基础设施开支增加。

　　2015年第一季度的运营亏损为430万美元，上年同期为810万美元。2015年第一季度非美国通用会计准则运营盈利为160万美元，上年同期为亏损560万美元。

　　2015年第一季度非运营盈利为150万美元，上年同期为亏损3990万美元。2014年第一季度的非运营亏损包括与阿里巴巴投资相关的投资者期权负债公允值调整带来的4020万美元亏损。

　　2015年第一季度归属于微博普通股股东的净亏损为280万美元，上年同期为4740万美元；2015年第一季度每普通股摊薄净亏损为1美分，上年同期为31美分。2015年第一季度非美国通用会计准则归属于微博普通股股东的净利润为290万美元，上年同期为净亏损480万美元；2015年第一季度非美国通用会计准则每普通股摊薄净收益为1美分，上年同期为净亏损3美分。

　　截至2015年3月31日，微博的现金、现金等价物及短期投资总额为4.525亿美元。2015年第一季度经运营活动提供的现金为710万美元，资本开支为380万美元，折旧和摊销费用为560万美元。

　　业绩展望

　　微博预计2015年第二季度净营收将在1.02亿美元至1.05亿美元之间，该预期基于预计与阿里巴巴集团之间某些预定计划的方案仍将于二季度启动，而其营收因为收入确认营收认列方面的原因可能会推迟到2015年下半年。上述预期体现的是微博当前的初步判断，未来可能进行调整。

　　　电话会议

　　微博公司定于美国东部时间2015年5月14日晚9点至10点 (北京时间2015年5月15日上午9点至10点)召开电话会议，通报公司的财务和经营状况。

　　用户可在公司网站http://ir.weibo.com在线收听会议实况。本次电话会议的接入号码为：

　　美国(免费)：+1 (888) 346-8982

　　中国香港(免费)：+852 800-905-945

　　中国大陆(免费)：+86 400-120-1203

　　国际：+1 (412) 902-4272

　　密码：Weibo

　　本次电话会议的实录回放将于美国东部时间2015年5月28日午夜结束，听取实录的电话接入号码为：+1 (412) 317-0088；密码：10065841。

　　　微博简介


　　微博是专供人们创作、传播和发现中文内容的领先社交媒体平台。微博既提供依托强有力的平台实时公开表达自己的意见进行社交互动的途径，也便利内容的聚合和传播。任何用户都可以创作和发布最多有140个中文字符的微博，并附加多媒体或长篇内容。用户在微博上的关系可能是不对称的，每个用户都可以关注其他用户，对一条微博发表评论并转发。微博简单、不对称和碎片化的特点使原创微博能演化为实时的病毒式传播的对话流。

　　微博能帮助其广告和营销客户向用户推销品牌、产品和服务。微博为客户提供了一系列范围广阔的广告和营销解决方案，涵盖上起阿里巴巴/电商买家等大型品牌广告主，直至中小企业和个人。公司的绝大部分营收来自广告和营销服务的售卖，其中包括社交展示广告、促销微博和基于活动的广告解决方案。微博已开发出并在持续精细化其社交兴趣图谱推荐引擎，使得客户能基于用户的人口统计学特点、社交关系、兴趣和行为进行针对个人的营销和锁定目标受众，在微博上达成相关性、参与度和效率更高的营销。

　　联系人：

　　投资者关系部

　　微博公司

　　电话：8610-5898 3231

　　电子邮件：ir@staff.weibo.com

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唯品会高管解读2015财年第一季度财报

　　新浪科技讯 北京时间5月14日晚间消息，唯品会(NYSE:VIPS)今天发布了截至3月31日的2015财年第一季度未经审计财报。报告显示，唯品会第一季度总净营收为人民币86亿元(约合14亿美元)，比去年同期的人民币43亿元增长100.0%；归属于公司股东的净利润为人民币3.675亿元(约合5930万美元)，比去年同期的人民币1.632亿元增长125.3%。

　　财报发布后，唯品会董事长兼CEO沈亚和CFO杨东皓出席了电话会议，解读了财报要点，并回答分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　麦格理资本分析师温迪·黄(Wendy Huang)：我有几个问题。首先，请问到今年年底，唯品会的仓储中心面积会达到多少平方米？管理层此前提到公司预计将达到160万平方米。第二个问题，现在有许多电子商务公司在做跨境电商，请问唯品会在这个领域有何计划或想法？第三个问题，能否透露一下美妆业务的GMV及母婴业务的GMV？

　　沈亚：是的，到今年年底，唯品会仓储中心面积的确会达到160万平方米。跨境电商最近风起云涌，唯品会目前也在积极地做着准备。我们相信唯品会当前经营的品类做跨境电商也很合适，我们在国内也开了许多关口，另外也在与不同国家的许多公司就合作进行谈判。我们预计未来唯品会的海淘业务会有巨大的增长空间。今年第一季度，唯品会美妆业务的GMV是2.65亿美元，相比去年第四季度又出现了增长，至于母婴用品的GMV，我们还不便披露。

　　Jeffries分析师辛西娅·孟(Cynthia Meng)：我的问题主要与唯品会直发业务有关，我们知道直发业务可以拉升毛利率，请管理层谈一谈在未来3到5年内唯品会直发业务会占公司业务的多大比例。

　　沈亚：对于直发业务，唯品会的原则是，会控制直发业务的占比。直发业务的占比一般都不会超过公司GMV的10%。我们主要是考虑到用户体验的问题，因为我们大力地去扩张仓储空间，大力扩展我们的配送团队，其实目的就是为了提高用户的体验。我们相信，在未来3到5年内，唯品会直发业务的GMV占比会控制在近10%的水平。

　　辛西娅·孟：第二个问题，在直发业务的产品品类上，唯品会是过季尾货为主，还是说以当季新品为主，相比京东和阿里巴巴这些专门做直发业务的电子商务网站相比，唯品会有哪些优势，或者说有哪些不同之处。

　　沈亚：唯品会直发业务的品类分配还是坚持大件的原则，比如说大的彩电，大的箱包，大的家具等大件产品，但如今在唯品会特卖会的品类中，既有过季的商品，也有当季的商品。我认为在这一点上大家没有什么可比之处。我们知道直发业务的毛利率很高，因为会全部算到公司纯收益中，但是相比赚钱，我们会把用户体验放在最前面。

　　巴克莱分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)：请管理层谈一谈唯品会的用户渗透率，随着越来越多的用户通过移动设备购买商品，请问唯品会的用户行为有何变化？

　　沈亚：首先，我们看到中国网购的市场空间无比巨大，网购用户数量已经突破4亿人，我认为唯品会应该要抓住这种机遇，因为从上线到现在，唯品会目前的用户数量只有几千万，所以我们认为未来潜力还很大。第二点，唯品会移动业务其实表现不错，今年第一季度，移动端在公司GMV的占比大概为72%，去年第四季度是66%。

　　鉴于唯品会是一种闪购服务，所以我们更要抓住移动人群的需求。移动用户与PC用户之间的不同之处是，前者登陆更频繁，那么随着购买次数越多，移动端的客单价也比PC端略有提升，包括移动端的转化率都优于PC端。整体而言，我认为移动趋势对唯品会来说是一个利好。

　　瑞士信贷分析师伊万·周(Evan Zhou)：我有两个问题。第一个问题与订单数量趋势有关。今年第一季度，唯品会订单量出现大幅增长，请问这是因为产品品类的变化，还是说用户群的影响，以及未来订单量趋势如何。第二个问题，最近有第三方报告指责唯品涉嫌财务欺诈，公司在这个问题上作何回应？

　　杨东皓：今年第一季度，唯品会平均订单规模相比12个月前有了大幅增长，原因主要有以下几点。首先，用户构成进一步优化。从去年第三季度开始，唯品会不再将重点放在发展团购业务上，这项业务的用户购买质量相对不太理想。得益于这一举措，我们可以提升用户购买行为的整体质量，比如订单数量及重复购买率等等。第二个原因则是移动业务的增长。截至今年第一季度末，公司高达72%的GMV由移动用户贡献。移动用户往往具有更好的购买行为，包括订单数量更大。

　　至于第二问题，也就是一些卖空者报告对唯品会财务做法的质疑，唯品会认为，这些指责是毫无根据的，存在大量错误，以及无事实支持的臆测。报告中的某些指责是主观的，而且基于不准确、不可靠的财务数据。

　　美银美林分析师宾妮·王(Benny Wang)：我的问题与用户增长有关。过去几个季度，唯品会的活跃用户增长速度往往会超过营收增长速度，但在今年第一季度，唯品会的用户同比增长却出现了下降，请问原因是什么。另外，新客获取成本也出现了增长，管理层如何看待这种趋势？

　　沈亚：从同比增长上来看，今年第一季度用户增长速度没有去年第一季度那么快，原因是我们今年基本上就没有团购业务了，而去年团购业务的新客增长非常快。唯品会现在最重要的业务是特卖会，单就特卖会来看，活跃用户数、新客数和销售额都是增长的，所以说，我们对新客增长问题并不担心。实际上，今年第一季度的新客获取成本与去年第四季度相比是差不多的，唯品会今年还会继续加大市场投入，包括精准营销的投放，包括提升品牌的投放，我们都会加大力度。

　　天灏资本分析师候晓天(Tian Hou)：我的问题有关唯品会的大促策略。去年，你们举办了“419特卖节”，销售额同比增长了近400%，今年“419”好像没什么动静，虽然也举办了相关活动，但力度远没有往年那么大。去年举行了大促，而今年却没有，请问这种大促策略背后有什么逻辑，公司是怎么考虑的？

　　沈亚：去年唯品会组织的“419”大促特别的成功，今年“419”我们确实没有推出大型促卖活动，只是有几天的促销，规模远没有当年“419”活动那么大，也没有投入大量营销费用——其实今年的“419”就没有花费营销费用。这个主要是我们考虑到，唯品会不应该经常搞这种大促，因为我们必须要保持运营健康，所以今年就没有“419”大促。另外，今年唯品会的运营也会相对健康，没有必要说今天投入1个亿，带来了5个亿的生意，我们认为这种做法不合算。我们自己会把整个运营的节奏调整好。今后，我们会做适度的促销。

　　另外，我还想谈一谈分析师们关心的物流问题。我们认为唯品会的投入在仓储和落地费上十分有效。由于我们投入的落地费，我们现在的物流速度比原来快了很多，我们的物流配送人员见到顾客时会彬彬有礼。与此同时，我们还实现了上门退货，也就是说，如果用户觉得商品不合适，我们可以上门退货。另外，顾客在退货的同时，我们的物流人员会在当下将款退还给他们，以前的话，顾客则是要通过其他快递公司将货退给我们，而且要是距离我们很远的话，那么退货必须进入我们的仓库以后，顾客才能拿到钱。所以说，我们认为唯品会所作的这一切都是值得的，是为了提升用户体验。

　　野村证券分析师分析师王超（Chao Wang）：我们发现唯品会PC端新客增长速度正在下滑，请问这种下滑是正常的吗，还是说因为公司别的原因？另外，新客在移动端和PC端的占比各为多少？

　　沈亚：唯品会的PC端用户数是在下滑，而且整个行业都出现了这种趋势，大概只有两三个网站，他们的PC端用户是没有下滑的。我认为可能是我们移动用户增长太快了，这个数据最终也将走向平衡。但我个人认为，公司还应该在PC业务上做一些动作，毕竟PC用户还是不少的。至于唯品会新客在移动端和PC端的占比，其实是跟销售额占比是差不多的，也就是说，25%是PC端，75%是移动端。

　　中金国际分析师艾达·于（Ida Yu）：我的问题也是关于仓储中心。唯品会在肇庆的仓储中心在今年2月份投入运营，管理层能否介绍一下这个仓储中心的最新情况，比如说占地面积、订单数量等，将来能给品牌合作伙伴创造哪些增值服务，以及对公司未来利润率做出哪些贡献。

　　沈亚：唯品会目前已经将华南地区的主要仓库都搬到肇庆去了。肇庆仓储中心现在有20多万平方米投入使用，我们每天在肇庆发出的订单数量最高为17万单，平均在12万单至14万单之间，在高峰的时候还能发送更多订单。对于有些品牌客户提出的需求，我们还是通过佛山来满足他们的需要，而不是在肇庆。


　　八六证券研究（86Research）分析师肖恩张（Sean Zhang）：请问管理层，未来3到5年内，推动唯品会营收增长的最大动力来自于哪项业务？今年第一季度，美妆业务营收同比增长了50%，而服装业务的增长是所有业务中最快的，是不是可以这样说，服装业务在近期内仍然是公司未来营收增长的主要推动力，以及这项业务在公司总营收的长期占比目标？我记得，管理层此前曾说过，服装业务的占比将来会达到50%。另外，管理层能否透露一下今后的资本支出计划？

　　杨东皓：我们认为，在未来3到5年内，服装业务仍然是推动我们营收增长的最主要动力，就像今天对公司的营收贡献一样，占比达到了50%。美妆业务也在快速增长，但我们不能给出每一项业务的未来具体增长数据。至于资本支出情况，我们计划在今年和明年投入2.15亿美元，其中大部分将用于扩建仓储中心。

　　高盛分析师：请管理层谈一谈唯品会在精准营销和个性化方面有何进展，将来公司还打算在这方面进行多大的投入？

　　沈亚：我们目前在个性化方面上投入很大，主要是在精力上的投入。随着时间的推移，我们会慢慢地将通过个性化销售的产品占比提高，原来是5%，现在是8%，将来是10%，甚至是10%以上。我们很清楚，唯品会的特卖模式更适合不同的品牌，对应不同的人群，所以说我们会持续在这个方面的投入。另外，我们也在硬件上面不断进行投入，但在服务上面的投入相对会更大一些。（凡萧）