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Bill Gross等呼吁做空德国债卷，使德国债卷4/15日最低点0.05%（相当于负利息若考虑通膨）连日大涨至0.38%。Bill Gross是以前PIMCO的CEO，一家拥有上兆元的债卷投资公司。这位债卷老大一发声，大家觉得有道理，一个国家的债卷处于负利率是完全没道理的，跟人借钱还要对方给利息成何体统！过去，市场有不要与联储会做对（Don't Fight The Fed) 的箴言，同样也不能与欧洲的央行做对。可是，这一次，唤醒了各国被压迫人民的反抗意识，起来造反了！所以美国的全部债卷利率上升，不管美国联储会是否要升息，长期利息都会一直升上去！10年债卷将在两年内回到2007年的水平，就是5%。也就是价格至少要跌80%！

外在原因：中国不但不再买美国的长期债卷，而且减持约3000亿元。美国长期债卷最近两个月拍卖的不好！ 过去是联储会派人带面具来买，支撑拍卖，压低利率。可是现在FED虽然已经停止QE3，但是还是继续用约4.5兆元美国债卷+房贷债卷每月所支付的利息购买10年和30年的美债卷，只是金额已经不高了。大约每个月就是5B（假设平均年息为1.3%），过去是每个月10B+5B。所以要打赢FED反向操作呢并不难。 所以即使FED维持短期利率为0.125%（实际早已是0.25%）的利率已经没作用，全部利率都必要上升。

zhao

zhao

全部利率都必要上升. so bond will down?

dsp

Be hurry for refin.