3/19/2015 美股季报汇总

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携程公布第四季度财报 同比转亏

　　新浪科技讯 北京时间3月20日凌晨消息，携程网(Nasdaq:CTRP)今天发布了截至2014年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务业绩。财报显示，携程网第四季度净营收为人民币19亿元(约合3.08亿美元)，同比增长33%，超出公司此前预期的同比增长30%；归属于公司股东的净亏损为人民币2.24亿元(约合3600万美元)，相比之下去年同期归属于公司股东的净利润为人民币2.61亿元(约合4300万美元)。

　　雅虎财经汇总的数据显示，13位分析师平均预计，按美国通用会计准则计算(GAAP)，携程第四季度每股美国存托凭证(ADS)摊薄亏损0.28美元；财报显示，该公司第四季度每ADS亏损0.26美元，好于分析师预期。

　　另外，12位分析师平均预计，携程第四季度总营收3.0478亿美元；财报显示，该公司第四季度总营收3.26亿美元，超出分析师预期。

　　雅虎财经汇总的数据显示，19位分析师平均预计，按美国通用会计准则计算(GAAP)，携程2014年每股美国存托凭证(ADS)摊薄收益0.31美元；财报显示，该公司2014年每ADS收益0.26美元，不及分析师预期。

　　另外，22位分析师平均预计，携程2014年总营收11.8亿美元；财报显示，该公司2014年总营收13亿美元，超出分析师预期。

　　2014年第四季度业绩概要：

　　-携程网2014年第四季度净营收为人民币19亿元(约合3.08亿美元)，同比增长33%，超出公司此前预期的同比增长30%；

　　-携程网2014年第四季度住宿预订量同比增长53%，超过公司40%-50%的增长预期。营业收入为人民币4.82亿元(约合1.36亿美元)，比去年同期增长31%；

　　-携程网2014年第四季度交通票务预订量同比增长102%，超过公司55%-65%的增长预期。交通票务营业收入为人民币7.74亿元(约合1.25亿美元)，比去年同期增长34%；

　　-携程网2014年第四季度的毛利率为69%，相比2013年同期为73%，相比上一季度为72%；

　　-2014年第四季度归属于携程网股东的净亏损为人民币2.24亿元(约合3600万美元)，相比之下去年同期归属于携程网股东的净利润为人民币2.61亿元(约合4300万美元)。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年第四季度归属于携程网股东的净亏损为人民币9800万元(约合1600万美元)，相比之下去年同期归属于携程网股东的净利润为人民币3.68亿元(约合6100万美元)；

　　-携程网2014年第四季度经稀释每存托凭证盈利为人民币-1.60元(约合-0.26美元)。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年第四季度经稀释的每存托凭证盈利为人民币-0.70元(约合-0.11美元)；

　　-携程网2014年第四季度股权报酬费用共计为人民币1.27亿元(约合2000万美元)，占净营业收入的7%，对2014年第四季度每存托凭证盈利的影响为人民币0.90元(约合0.15美元)。

　　2014年全年业绩概要：

　　-携程网2014年净营业收入为人民币73亿元(约合12亿美元)，相比2013年增长36%；

　　-携程网2014年住宿预订量同比增长63%，营业收入为人民币32亿元(约合5.16亿美元)，比2013年增长45%；

　　-携程网2014年交通票务预订量同比增长90%，交通票务营业收入为人民币30亿元(约合4.75亿美元)，比2013年增长36%；

　　-携程网2014年毛利率为71%，相比2013年为74%。

　　-2014年归属于携程网股东的净利润为人民币2.43亿元(约合3900万美元)，相比2013年下降76%。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年归属于携程网股东的净利润为人民币7.39亿元(约合1.19亿美元)，相比2013年下降49%；

　　-携程网2014年经稀释每存托凭证盈利为人民币1.59元(约合0.26美元)。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年经稀释的每存托凭证盈利为人民币4.84元(约合0.78美元)；

　　-携程网2014年股权报酬费用共计为人民币4.97亿元(约合8000万美元)，占净营业收入的7%，对2014年每存托凭证盈利的影响为人民币3.25元(约合0.52美元)。

　　2014年第四季度财务业绩和业务发展

　　携程网2014年第四季度总营业收入为人民币20亿元(约合3.26亿美元)，同比增长32%。2014年第四季度总营业收入环比下降11%。

　　截至2014年12月31日，2014年全年携程总营业收入为人民币78亿元(约合13亿美元)，相比2013年增长36%。

　　2014年第四季度酒店预订营业收入为人民币8.42亿元(约合1.36亿美元)，同比增长31%，增长主要来源于酒店预订量53%的同比增长，并被每间夜收入的同比下降部分抵消。2014年第四季度酒店预订营业收入环比下滑11%。

　　截至2014年12月31日，2014年全年酒店预订营业收入为人民币32亿元(约合5.16亿美元)，相比2013年增长45%。宾馆预订营业收入占2014年总营业收入的41%，占2013年总营业收入的39%。

　　2014年第四季度票务服务营业收入为人民币7.74亿元(约合1.25亿美元)，同比增长34%，增长主要来源于机票预订量102%的同比增长。2014年第四季度机票预订营业收入环比下降3%。

　　截至2014年12月31日，2014年全年票务服务营业收入为人民币30亿元(约合4.75亿美元)，相比2013年增长36%。票务服务营业收入占2014年和2013年总营业收入的38%。

　　2014年第四季度旅游度假业务营业收入为人民币2.33亿元(约合3800万美元)，同比增长20%，增长主要来源于团队游和自助游预定量54%的同比增长。2014年第四季度旅游度假业务营业收入环比下降35%，主要受季节性因素影响。

　　截至2014年12月31日，2014年全年旅游度假业务营业收入为人民币11亿元(约合1.70亿美元)，相比2013年增长13%。旅游度假业务营业收入占2014年总营业收入的14%，占2013年总营业收入的16%。

　　2014年第四季度商旅管理业务营业收入为人民币1.08亿元(约合1700万美元)，同比增长38%，增长主要来源于商旅活动带动的商旅需求的增长。2014年第四季度商旅管理业务营业收入环比增长4%。

　　截至2014年12月31日，2014年全年商旅管理业务营业收入为人民币3.73亿元(约合6000万美元)，相比2013年增长40%。商旅管理业务营业收入占2014年和2013年总营业收入的5%。

　　2014年第四季度净营业收入为人民币19亿元(约合3.08亿美元)，同比增长33%。2014年第四季度净营业收入环比下降10%。

　　截至2014年12月31日，2014年全年净营业收入为人民币73亿元(约合12亿美元)，相比2013年增长36%。

　　2014年第四季度的毛利率为69%，相比2013年同期为73%，相比上季度为72%。

　　截至2014年12月31日，2014年全年毛利率为71%，相比2013年为74%。

　　2014年第四季度产品开发费用为人民币7.89亿元(约合1.27亿美元)，同比上升137%，上升的主要原因为产品开发人员相关费用的增加。2014年第四季度产品开发费用环比增长29%。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年第四季度产品开发费用占净营业额的39%，与2013年同期的21%和上季度的26%相比有所上升。

　　截至2014年12月31日，2014年全年产品开发费用为人民币23亿元(约合3.74亿美元)，相比2013年上升86%。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年开发费用占净营业额的29%，与2013的21%相比有所上升。

　　2014年第四季度销售与市场营销费用为人民币7.07亿元(约合1.14亿美元)，同比上升88%，环比上升18%，上升的主要原因为销售和营销相关活动的增加。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年第四季度的销售与市场营销费用占净营业额的36%， 与2013年同期的25%和上季度的27%相比有所上升。

　　截至2014年12月31日，2014年全年销售与市场营销费用为人民币22亿元(约合3.57亿美元)，相比2013年上升74%。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年销售与市场营销费用占净营业额的29%，与2013年的23%相比有所上升。

　　2014年第四季度的管理费用为人民币2.34亿元(约合3800万美元)，同比上升52%， 环比下降3%。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年第四季度的管理费用占净营业额的9%，与2013年同期的6%和上季度的8%相比有所上升。

　　截至2014年12月31日，2014年全年管理费用为人民币8.62亿元(约合1.39亿美元)，相比2013年上升33%。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年管理费用占净营业额的8%，与2013年的7%相比有所上升。

　　2014年第四季度的营业亏损为人民币4.01亿元(约合6500万美元)，相比去年同期的营业利润为人民币1.83亿元(约合3000万美元)，上一季度的营业利润为人民币8800万元(约合1400万美元)。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年第四季度的营业亏损为人民币2.74亿元(约合4400万美元)，相比去年同期的营业利润为人民币2.89亿元(约合4800万美元)，上一季度的营业利润为人民币2.25亿元(约合3700万美元)。

　　截至2014年12月31日，2014年全年营业亏损为人民币1.51亿元(约合2400万美元)，相比2013年的营业利润为人民币8.38亿元(约合1.39亿美元)。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年营业利润为人民币3.46亿元(约合5600万美元)，相比2013年下降73%。

　　2014年第四季度的营业利润率为-21%，相比2013年同期为13%，相比上季度为4%。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年第四季度的营业利润率为-14%，相比2013年同期为20%，上一季度为11%。

　　截至2014年12月31日，2014年全年的营业利润率为-2%，相比2013年为16%。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年的营业利润率为5%，相比2013年为24%。

　　2014年第四季度的所得税收入为人民币1300万元(约合200万美元)，相比去年同期的所得税支出为人民币7000万元(约合1200万美元)，上一季度的所得税支出为人民币5000万元(约合800万美元)。

　　截至2014年12月31日，2014年全年的所得税支出为人民币1.31亿元(约合2100万美元)，相比2013年为人民币2.94亿元(约合4900万美元)。

　　2014年第四季度归属于携程网股东的净亏损为人民币2.24亿元(约合3600万美元)，相比之下去年同期归属于携程网股东的净利润为人民币2.61亿元(约合4300万美元)，上一季度归属于携程网股东的净利润为人民币2.17亿元(约合3500万美元)。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年第四季度归属于携程网股东的净亏损为人民币9800万元(约合1600万美元)，相比之下去年同期归属于携程网股东的净利润为人民币3.68亿元(约合6100万美元)，上一季度归属于携程网股东的净利润为人民币3.54亿元(约合5800万美元)。

　　截至2014年12月31日，2014年全年归属于携程网股东的净利润为人民币2.43亿元(约合3900万美元)，相比2013年下降76%。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年全年归属于携程网股东的净利润为人民币7.39亿元(约合1.19亿美元)，相比2013年下降49%。

　　携程网2014年第四季度经稀释每存托凭证盈利为人民币-1.60元(约合-0.26美元)。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年第四季度经稀释的每存托凭证盈利为人民币-0.70元(约合-0.11美元)。

　　截至2014年12月31日，2014年全年经稀释每存托凭证盈利为人民币1.59元(约合0.26美元)，相比2013年为人民币6.66元(约合1.10美元)。若不计股权报酬费用(不按照美国通用会计准则)，2014年经稀释的每存托凭证盈利为人民币4.84元(约合0.78美元)，相比2013年为人民币9.53元(约合1.57美元)。

　　截至2014年12月31日，现金、现金等价物、限制性现金及短期投资余额为人民币126亿元(约合20亿美元)。

　　业绩展望

　　携程预计2015年第一季度净营业收入年增长率约为40-50%。该预测反映了携程根据当前形势所做出的初步判断并有可能发生调整。

　　电话会议

　　财报发布后，携程管理团队将于美国东部时间3月19日晚8点(北京时间3月20日早8点)举行分析师电话会议。


　　收听电话会议的电话号码如下：

　　美国：+1.800.219.3192

　　国际：+1.617.597.5412

　　密码：73040340#

　　预登记请点击下列链接：

　　https://www.theconferencingservi ... ocess?key=PGGXEUL3M

　　2015年3月27日前，可拨打以下电话收听电话会议录音：

　　美国：+1.888.286.8010

　　国际：+1.617.801.6888

　　密码：46822013

　　携程投资者关系网站http://ir.ctrip.com将提供电话会议直播及录音。

　　股价变动：

　　当日，携程网股价在纳斯达克常规交易中下跌0.08美元，报收于46.14美元，跌幅为0.17%。在随后截至美国东部时间18:57(北京时间20日6:57)为止的盘后交易中，携程网股价上涨4.59美元，至50.73美元，涨幅为9.95%。过去52周，携程网的最高价为69.74美元，最低价为40.74美元。(唐风)

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优酷土豆发布第四季度财报：净亏损同比扩大

　　新浪科技讯 北京时间3月20日凌晨消息，优酷土豆集团(NYSE:YOKU)于今天公布了公司未经审计2014财年第四季度及全年财务报告。财报显示，优酷土豆第四季度净营收为人民币12.6亿元(约合2.038亿美元)，较2013年同期增长40%；净亏损为人民币3.181亿元(约合 5130万美元)，较2013年同期的净亏损人民币2460万元(约合400万美元)有所扩大。

　　　2014财年第四季度业绩要点

　　净收入为人民币 12.6亿元(美元2.038亿元)，较2013财年同期增长40%。

　　毛利润为人民币2.400亿元(美元3,870万元)，而2013财年同期为人民币2.543亿元（美元4,100万元）。2014财年第四季度非美国通用会计准则毛利润为人民币2.533亿元(美元4,080万元)，而2013财年同期为人民币2.683亿元（美元4,320万元）。

　　净亏损为人民币3.181亿元(美元5,130万元)，而2013财年同期为人民币2,460万元（美元400万元）。2014财年第四季度非美国通用会计准则净亏损为人民币2.288亿元(美元3,690万元)，而2013财年同期为净盈利人民币4,420万元(美元710万元)。

　　每股美国存托凭证基本和摊薄亏损(每ADS相当于我们的18股A类普通股)于2014财年第四季度分别为人民币1.64元(美元0.26元) 和人民币1.64元 (美元0.26元)。非美国通用会计准则每股美国存托凭证基本和摊薄亏损于2014财年第四季度为人民币1.18元(美元0.19元)和人民币1.18元(美元0.19元)。

　　截止2014年12月31日的现金、现金等值、受限资金和短期投资总额达人民币85亿元(美元14亿元)。

　　2014财年第四季度，采购固定资产设备等有形资产达人民币5,220万元(美元840万元)。

　　2014财年第四季度,采购无形资产达人民币4.783亿元 (美元7,710万元)。

　　2014财年业绩要点

　　净收入为人民币40亿元 (美元6.495亿元)，比2013年增长33%。

　　毛利润为人民币7.810亿元 (美元1.259亿元)，比2013增长44%。非美国通用会计准则毛利润为人民币8.380亿元 (美元1.351亿元)，比2013年增长39%。

　　净亏损为人民币8.886亿元(美元1.432亿元)，而2013年净亏损为人民币5.807亿元(美元9,360万元)。非美国通用会计准则净亏损为人民币5.557亿元(美元8,960万元)，而2013年净亏损为人民币3.421亿元（美元5,510万元）。

　　每股美国存托凭证基本和摊薄亏损(每ADS相当于我们的18股A类普通股)于2014财年分别为人民币4.71元(美元0.76元) 和人民币4.71元(美元0.76元) ，而2013年为人民币3.50元(美元0.56)元和人民币3.50元(美元0.56)元。

　　2014财年采购固定资产设备等有形资产达人民币2.066亿元(美元3,330万元)。而2013年为人民币1.441亿元(美元2,320万元)

　　2014财年采购无形资产达人民币12 亿元(美元1.990亿元)，而2013年为人民币7.406 亿元(美元1.194亿元)。

　　“通过持续进行产品技术创新，我们的业务取得长足进步，庞大且不断增长的用户基础为我们带来了超过9亿的日总播放量。与此同时，我们的收入多元化也取得了积极的进展，第四季度用户业务收入较去年同期增长了649%。”优酷土豆集团董事长兼首席执行官古永锵说，“随着组织变革和新管理人才的引入，优酷土豆新的BU化架构基本成形，必将大幅激发组织活力和创新力。2015年，我们会持续加大投入，进一步强化优酷土豆的平台实力和行业领军地位。”

　　优酷土豆集团总裁刘德乐补充道：“我们持续在自制内容和PGC领域取得丰硕成果。随着自制内容业务的升级扩容，内容营销增势迅猛，2014年内容营销收入获得了同比178%的增长。我们的长期目标是打造多屏文化娱乐生态系统，网生内容如自制内容、PGC和UGC贡献超过一半的视频流量和收入。”

　　2014财年第四季度业绩

　　净收入于2014财年第四季度为人民币12.6亿元(美元2.038亿元)，较2013财年同期增加40%，超过公司早前公布的业务预期上限。

　　广告净收入于2014财年第四季度为人民币11.0亿元(美元1.771亿元)，较2013财年同期增加37%，超过公司早前公布的广告净收入预期上限。增长主要来自品牌广告的业务成长及广告主平均投入的增加。

　　用户业务收入，主要来自于会员服务和点播业务的收入，于2014财年第四季度为人民币6,970万元（美元1,120万元），较2013财年同期增加649%。增长主要源于会员基数的增长和点播业务的增长。

　　带宽成本于2014财年第四季度为人民币2.722亿元(美元4,390万元)，占公司净收入的22%，而2013财年同期占比为20%。增长主要源于流量的增加和视频内容的清晰度提升。

　　内容成本于2014财年第四季度为人民币6.029亿元(美元9,720万元)，占净收入的48%，而2013财年同期占比为39%。非美国通用会计准则内容成本于2014财年第四季度为人民币5.896亿元(美元9,500万元)，占净收入的47%，而2013财年同期占比为38%。增长主要源于为支持新业务发展而扩充了视频内容库。

　　毛利润于2014财年第四季度为人民币2.400亿元(美元3,870万元)，而2013财年同期为人民币2.543亿元(美元4,100万元)。非美国通用会计准则毛利润为人民币2.533亿元(美元4,080万元)，而2013财年同期为人民币2.683亿元(美元4,320万元)。

　　运营费用于2014财年第四季度为人民币5.479亿元(美元8,830万元)，而2013财年同期为人民币3.334亿元(美元5,370万元)。非美国通用会计准则运营费用于2014财年第四季度为人民币4.718亿元(美元7,600万元)，而2013财年同期为人民币2.785亿元(美元4,490万元)。各费用具体明细如下：

　　销售及营销费用于2014财年第四季度为人民币3.445亿元(美元5,550万元)，而2013财年同期为2.164亿元(美元3,490万元)。非美国通用会计准则销售及营销费用于2014财年第四季度为人民币3.108亿元(美元5,010万元)，而2013财年同期为人民币1.958亿元(美元3,160万元)。增长主要源于营销费用的增加和营收增长对应更高销售人员提成。

　　产品开发费用于2014财年第四季度为人民币1.239亿万元(美元2,000万元)，而2013财年同期为7,650万元(美元1,230万元)。非美国通用会计准则产品开发费用于2014财年第四季度为人民币1.047亿元(美元1,690万元)，而2013财年同期为人民币6,130万元(美元990万元)。增幅主要来自无线、搜索、社交、付费和互动直播等领域的人事相关费用增长。

　　日常及行政管理费用于2014财年第四季度为人民币7,950万元(美元1,280万元)，而2013同期为人民币4,040万元(美元650万元)。非美国通用会计准则日常及行政管理费用于2014财年第四季度为人民币5,630万元(美元910万元)，而2013财年同期为人民币2,140万元(美元340万元)。增长主要源于2013年第四季度确认了税务方面的收益。

　　净亏损于2014财年第四季度为人民币3.181亿元(美元5,130万元)，而2013财年同期为人民币2,460万元(美元400万元)。非美国通用会计准则净亏损于2014财年第四季度为人民币2.288亿元(美元3,690万元)，而2013财年同期为净盈利人民币4,420万元(美元710万元)。

　　非美国通用会计准则之调整除息、税、折旧及摊销前亏损(EBITDA)于2014财年第四季度为人民币1.777亿元(美元2,860万元)，而2013财年同期为人民币3,680万元(美元590万元)。

　　2014财年业绩

　　净收入为人民币40亿元(美元6.495亿元)，比2013年增长33%。

　　广告收入为人民币36亿元（美元5.838亿元），比2013年增长34%。

　　用户业务收入为人民币1.516亿元（美元2,440万元），比2013年增长473%。

　　带宽成本为人民币9.173亿元(美元1.478亿元)，占公司净收入的23%，2013年占比也是23%。

　　内容成本为人民币18亿元(美元2.980亿元)，占净收入的46%，而2013年占比为47%。非美国通用会计准则内容成本为人民币18亿元（美元2.888亿元），为净收入的44%，2013年占比为45%。

　　毛利润为人民币7.810亿元(美元1.259亿元)。非美国通用会计准则毛利润为人民币8.380亿元 (美元1.351亿元)，比2013年增长39%。

　　运营费用为人民币17亿元(美元2.741亿元)。而2013年为人民币12亿元(美元1.934亿元)。非美国通用会计准则运营费用为人民币14亿元（美元2.296亿元），而2013年为人民币10亿元（美元1.612亿元）。各费用具体明细如下：

　　销售及营销费为人民币10亿元(美元1.662亿元)。而2013年为人民币6.810亿元（美元1.098亿元）。非美国通用会计准则销售及营销费用为人民币9.233亿元(美元1.488亿元)，而2013年为人民币6.190亿元（美元9,980万元）

　　产品开发费用为人民币4.161亿元(美元6,710万元)。而2013年为人民币2.780亿元（美元4,480万元）。非美国通用会计准则产品开发费用为人民币3.394亿元(美元5,470万元)，而2013年为人民币2.320亿元(美元3,740万元)

　　日常及行政管理费用为人民币2.538亿元(美元4,090万元)，比2013年降低3%。非美国通用会计准则日常及行政管理费用为人民币1.621亿元(美元2,610万元)，比2013年降低15%。

　　净亏损为人民币8.886亿元(美元1.432亿元)，而2013年为人民币5.807亿元(美元9,360万元)。非美国通用会计准则净亏损为为人民币5.557亿元(美元8,960万元)，而2013年为人民币3.421亿元(美元5,510万元)。

　　非美国通用会计准则之调整除息、税、折旧及摊销前亏损(EBITDA)，为人民币4.397亿元 (美元7,090万元)，而2013年为人民币3.095亿元(美元4,990万元)。

　　业务展望


　　公司预计2015年第一季度净收入将达人民币10.1亿至10.3亿元之间，广告净收入将达人民币8.7亿至8.9亿元之间。该预期反映公司当前的初步估算，不排除调整变化的可能。

　　电话会议

　　财报发布后，优酷土豆管理团队将在美国东部时间2015年3月19日晚9点(北京/香港时间2015年3月20日上午9点)召开财报电话会议，解读财报结果，并回答投资者提问。参加电话会议请发送电子邮件至changyou@youku.com，收听电话会议的电话号码如下：

　　美国：+1-866-519-4004

　　国际：+65-6723-9381

　　中国内地：+86-800-819-0121/ +86-400-620-8038

　　中国香港：+852-3018-6771

　　密码：Youku

　　在2015年3月26日前，可拨打以下电话重复收听：

　　号码：+61 2 8199 0299

　　密码： 3674494

　　此外，优酷土豆网站投资者关系频道http://ir.youku.com将对电话会议进行直播，并提供录音，录音保存期限为12个月。

源济

携程高管解读财报：希望全年利润与去年持平

　　新浪科技讯 北京时间3月20日早间消息，携程网(Nasdaq:CTRP)今天发布了截至2014年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务业绩。财报显示，携程网第四季度净营收为人民币19亿元(约合3.08亿美元)，同比增长33%，超出公司此前预期的同比增长30%；归属于公司股东的净亏损为人民币2.24亿元(约合3600万美元)，相比之下去年同期归属于公司股东的净利润为人民币2.61亿元(约合4300万美元)。

　　财报发布后，携程董事长兼CEO梁建章、携程旅行网副董事长兼总裁范敏、COO孙洁、首席战略官武文洁、CFO王肖璠等出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下是分析是问答环节主要内容：

　　麦格理分析师温迪·黄(Wendy Huang)：公司因酒店预订返券产生的营运费用对公司未来两个季度以及今年的利润有何影响？公司新创业务的进展如何？

　　武文洁：公司三年前就开始提供酒店预订返券，从2013年第三季度到2014年第三季度，返券费用占公司酒店佣金营收的比例一直稳定在18%，但这个比例在四季度上升到21%，主要是由于市场竞争方面的原因。今年一季度，预计这个比例为20%，这将导致每间夜营收同比下降约2%，我们预计未来几个季度返券对营收的影响将保持稳定。

　　公司的返券策略一直是与竞争者同步的，以保证携程的用户可以享受到最佳的价格。以携程的业务规模，现金赚取能力和强大的执行力来看，目前的返券水平是公司完全可以承受的。虽然对公司的利润率产生了影响，返券的效果与公司预计的一致。价格的市场活动和服务的提高令公司的业务大大增加，尽管公司此前的业务量基数很大，四季度业务量增长超过50%，一季度这种趋势不减。在酒店每间夜预订量市场上，携程的市场份额持续扩大，拉开了与竞争者的距离。

　　孙洁：公司的用户质量非常高，返券费用只占收入的20%。对于新创业务，公司实行与其他业务一致的考核体系，即大力争取市场份额，注重盈利能力。如果新业务团队能够实现在市场份额和盈利方面的目标，他们就会得到奖励。

　　德意志银行分析师薇薇安·郝(Vivian Hao)：公司境外酒店和机票的预订量是多少？占比如何？公司最近将预付和到付部门整合的目的以及未来的策略是什么？

　　武文洁：境外酒店预订量约为5%，但是有持续的强劲增长；境外机票预订量占15%-20%，这个市场携程处于绝对的领先地位，预订量是竞争者的三倍左右，同样增长非常强劲。

　　孙洁：这两个部门的整合可以提高公司的议价能力，也可以通过整合提供酒店方合作伙伴更为综合的产品，包括携程的预付，到付，旅游度假，临时/特价预订和返券，用于市场营销。此外，整合也可以使公司营运效率得到提高。

　　瑞信分析师韦迪(Dick Wei)：公司可否对一季度各部门业务增长情况分别作以预测？价格趋势如何？此外，今年的市场竞争形势如何？公司市场投入和利润率将会有怎样的变化？

　　武文洁：携程预计2015年第一季度净营业收入同比增长率约为40%-50%。大部分部门的营收增长都在这个区间范围之内。酒店预订和机票预订量增长预计将达到50%-60%；交通票务预订量将同比增长80%-90%。

　　酒店预订返券影响同比将达到2%-3%，每间夜酒店佣金其他的影响因素还包括产品组合的变化酒店，所以可以看到，预订量的增长速度和酒店营收的增长速度还是有一些差距。未来这种情况未来两个季度财报中将保持稳定。

　　机票预订价格将保持稳定，航空公司佣金的缩减对公司的佣金率会有影响，这个因素对佣金率的影响是10-15%。

　　不按美国通用会计准则计算（non-GAAP）的营运亏损将大大减少，预计一季度将不到1亿人民币，non-GAAP营运利润率为-5%。non-GAAP情况下，公司整体将接近营收平衡。

　　公司营收的增长和海外预订业务的增长，对利润率的改善有促进作用。另外，从去年11月开始的成本控制和营运效率的调整，也有促进作用。

　　根据目前的市场形势，公司预计二季度净营收同比增长40%-50%，non-GAAP保持盈利，净利润率0%-10%。公司希望全年利润率能与去年持平。

　　公司2012年制定了到2020年交易额增长超过10倍，达到7000亿人民币的目标，这意味着之后几年公司的年均复合增长率需要达到30%。2013年我们实现了这个目标，去年全年增长了36%，超过目标。预计今年也可以达成目标。过去两年，公司注重获得市场份额。今年公司将更为注重投资和效率。（天恒）